鏑價(jià)暴漲超3萬(wàn)元！政策引爆 + 供需緊平衡，中重稀土行情再升溫

據(jù)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2026年1月7日，長(zhǎng)江綜合金屬鏑均價(jià)報(bào)1795000元/噸，較上一交易日上漲32500元；氧化鏑均價(jià)報(bào)1390000元/噸，單日漲幅達(dá)37500元，延續(xù)前一日上漲態(tài)勢(shì)，兩日連漲幅度顯著，成為有色金屬板塊最受關(guān)注的熱門品種，中重稀土價(jià)迎來(lái)爆發(fā)式上漲。

政策端加碼：出口管制收緊，供給缺口進(jìn)一步擴(kuò)大

政策調(diào)控成為本輪鏑價(jià)上漲的核心引爆點(diǎn)。1月6日晚，中方明確收緊中重稀土出口許可審查，重點(diǎn)針對(duì)日本市場(chǎng)強(qiáng)化監(jiān)管，這一舉措精準(zhǔn)擊中海外產(chǎn)業(yè)鏈痛點(diǎn)。野村綜研數(shù)據(jù)顯示，日本對(duì)中國(guó)鏑、鋱等中重稀土的依賴度近乎100%，且部分企業(yè)通過(guò)東南亞迂回采購(gòu)規(guī)避管制，實(shí)際依存度遠(yuǎn)超表面數(shù)據(jù)。此次政策加碼不僅細(xì)化出口許可管理，更強(qiáng)化了對(duì)迂回采購(gòu)的排查，直接壓縮海外供給渠道，推動(dòng)國(guó)內(nèi)鏑品現(xiàn)貨流通緊張。

國(guó)內(nèi)供給端約束同步發(fā)力，進(jìn)一步筑牢價(jià)格支撐。2026年國(guó)內(nèi)稀土開(kāi)采配額增速僅約3%，中重稀土供給保持有序偏緊態(tài)勢(shì)，而冶煉分離環(huán)節(jié)我國(guó)占全球90%產(chǎn)能，成本優(yōu)勢(shì)顯著且短期難以被海外替代。疊加緬甸進(jìn)口通道中斷、江西等主產(chǎn)區(qū)環(huán)保管控趨嚴(yán)，國(guó)內(nèi)鏑品有效產(chǎn)能釋放受限，行業(yè)供需缺口預(yù)計(jì)擴(kuò)大至20%，為價(jià)格上漲提供堅(jiān)實(shí)政策與供給基礎(chǔ)。

需求端爆發(fā)：新能源+新興產(chǎn)業(yè)雙輪拉動(dòng)

下游永磁材料需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為鏑價(jià)上漲的核心動(dòng)能。鏑作為高性能釹鐵硼磁體的關(guān)鍵摻雜元素，可顯著提升磁體耐高溫性與穩(wěn)定性，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、風(fēng)電、人形機(jī)器人等高端領(lǐng)域。機(jī)構(gòu)測(cè)算顯示，2026年全球永磁材料需求同比增幅將達(dá)25%以上，其中新能源汽車單車需3-5kg鐠釹磁材（含鏑摻雜），15MW風(fēng)電機(jī)組需1.2噸磁材，人形機(jī)器人單臺(tái)需2-3.5kg釹鐵硼，多領(lǐng)域需求共振拉動(dòng)鏑消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)容。

更關(guān)鍵的是，當(dāng)前磁材企業(yè)庫(kù)存已降至近五年低位，開(kāi)年補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，進(jìn)一步放大供需緊平衡效應(yīng)。國(guó)內(nèi)中科三環(huán)、寧波韻升等永磁龍頭加速高端產(chǎn)能布局，海外訂單回流疊加國(guó)內(nèi)新能源汽車以舊換新政策落地，終端需求韌性持續(xù)增強(qiáng)，推動(dòng)鏑品采購(gòu)需求穩(wěn)步攀升，形成"需求牽引-補(bǔ)庫(kù)助推"的良性上漲循環(huán)。

市場(chǎng)情緒+龍頭動(dòng)作：強(qiáng)化上漲預(yù)期

資本市場(chǎng)情緒與產(chǎn)業(yè)端動(dòng)作進(jìn)一步強(qiáng)化鏑價(jià)上行預(yù)期。1月7日稀土類ETF領(lǐng)漲資源板塊，資金對(duì)中重稀土品種關(guān)注度顯著提升，疊加美元指數(shù)走弱的宏觀利好，為鏑價(jià)上漲提供流動(dòng)性支撐。上游企業(yè)挺價(jià)意愿明確，以廣晟有色為代表的中重稀土龍頭，憑借"礦采選-冶煉分離-深加工"一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，控制核心資源與產(chǎn)能，進(jìn)一步掌握定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)步上調(diào)。

產(chǎn)業(yè)端并購(gòu)整合動(dòng)作頻繁，更凸顯鏑資源戰(zhàn)略價(jià)值。龍頭企業(yè)通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)高性能磁材、鞏固資源儲(chǔ)備等動(dòng)作，釋放對(duì)行業(yè)前景的樂(lè)觀預(yù)期，帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)鏑品長(zhǎng)期價(jià)值重估，進(jìn)一步助推短期價(jià)格上漲。

后市展望：短期強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，中長(zhǎng)期聚焦政策與供需匹配度

短期來(lái)看，鏑價(jià)大概率維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。出口管制政策的執(zhí)行力度與范圍有望持續(xù)強(qiáng)化，海外補(bǔ)庫(kù)需求與國(guó)內(nèi)磁材廠采購(gòu)需求形成疊加，而供給端受配額、環(huán)保、進(jìn)口等多重約束難以快速放量，供需緊平衡格局將持續(xù)支撐價(jià)格。疊加市場(chǎng)"買漲不買跌"情緒升溫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鏑價(jià)仍有上行空間，核心波動(dòng)區(qū)間隨政策動(dòng)態(tài)調(diào)整。

中長(zhǎng)期來(lái)看，鏑價(jià)成長(zhǎng)邏輯清晰，戰(zhàn)略價(jià)值持續(xù)提升。全球新能源轉(zhuǎn)型與高端制造業(yè)升級(jí)不可逆，永磁材料需求將保持高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)鏑消費(fèi)長(zhǎng)期擴(kuò)容；而中重稀土資源稀缺性與供給調(diào)控常態(tài)化，將限制價(jià)格下跌空間，行業(yè)有望進(jìn)入"周期+成長(zhǎng)"雙重屬性的上行周期。

風(fēng)險(xiǎn)因素：若價(jià)格上漲過(guò)猛可能倒逼永磁企業(yè)加速無(wú)鏑化技術(shù)研發(fā)，長(zhǎng)期替代需求或壓制鏑消費(fèi)；海外稀土擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期、全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響終端產(chǎn)業(yè)需求等，也可能引發(fā)價(jià)格階段性回調(diào)，需密切關(guān)注政策動(dòng)向與技術(shù)迭代進(jìn)度。

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