美股科技股回調(diào)拖累需求預(yù)期多頭獲利回吐 9日錫價(jià)下跌

期貨市場(chǎng)：美股科技股回調(diào)拖累需求預(yù)期多頭獲利回吐，隔夜倫錫收跌2.18%；最新收盤(pán)報(bào)43675，比前一交易日下跌975美元，跌幅為2.18%，成交量為1065手，持倉(cāng)量22879萬(wàn)手；
倫敦金屬交易所（LME）1月8日倫錫庫(kù)存量5405噸，較前一交易日庫(kù)存量持平。

長(zhǎng)江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨高開(kāi)為主，主力月2602合約開(kāi)盤(pán)報(bào)256000跌150元，9：10分滬錫主力2602合約報(bào)356340漲190；滬期錫開(kāi)盤(pán)高開(kāi)后高位震蕩；宏觀面，隔夜市場(chǎng)呈現(xiàn)矛盾圖景：美國(guó)疲軟的零售數(shù)據(jù)與聯(lián)儲(chǔ)官員的激進(jìn)降息言論，并未如常理推升寬松預(yù)期，反而令美元與美債收益率齊升，預(yù)示市場(chǎng)交易邏輯已發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變——從單純押注流動(dòng)性轉(zhuǎn)向?qū)?政策不確定性、地緣風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)韌性"的再定價(jià)。在此背景下，今日（1月9日）晚間的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)與前政府關(guān)稅裁決，將成為校準(zhǔn)短期方向的關(guān)鍵事件。

錫價(jià)震蕩回調(diào)，供應(yīng)與需求博弈加劇
本輪回調(diào)主要受宏觀情緒轉(zhuǎn)弱、美元走強(qiáng)及供應(yīng)端預(yù)期改善共同驅(qū)動(dòng)。一方面，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏的不確定性壓制了以美元計(jì)價(jià)的有色金屬價(jià)格。另一方面，地緣溢價(jià)有所消退，特別是緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程快于預(yù)期，1月出口計(jì)劃提升，疊加剛果（金）局勢(shì)未進(jìn)一步升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)礦端緊缺的擔(dān)憂(yōu)邊際緩解，前期支撐價(jià)格的供應(yīng)故事正在松動(dòng)。

需求端則呈現(xiàn)"新舊分化"的局面。傳統(tǒng)消費(fèi)電子領(lǐng)域依然處于淡季，焊料企業(yè)訂單未見(jiàn)顯著回暖，下游多以剛需采購(gòu)為主。而AI服務(wù)器、光伏等新興領(lǐng)域的需求雖保持增長(zhǎng)，但當(dāng)前增量尚不足以完全對(duì)沖傳統(tǒng)領(lǐng)域的疲軟。產(chǎn)業(yè)鏈整體心態(tài)謹(jǐn)慎，庫(kù)存周期較短，未形成主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)的動(dòng)力。

今日價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)展望
綜合來(lái)看，錫市短期的"緊平衡"格局有所松動(dòng)，價(jià)格在宏觀壓制與基本面轉(zhuǎn)弱的影響下進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。后續(xù)走勢(shì)需密切關(guān)注緬甸供應(yīng)恢復(fù)的實(shí)際進(jìn)度、美元指數(shù)動(dòng)向以及消費(fèi)電子旺季需求的復(fù)蘇信號(hào)。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。