供應(yīng)緊張，價(jià)格卻跌了！綠電鋁回調(diào)至2.47萬(wàn)附近

（2026年1月13日 金屬網(wǎng)）今日綠電鋁報(bào)價(jià)區(qū)間收窄至24,750-24,790元/噸，均價(jià)報(bào)24,770元/噸，單日下跌30元/噸。

供給端：清潔能源與產(chǎn)能轉(zhuǎn)移形成制約
當(dāng)前，綠電鋁的供應(yīng)仍受到清潔能源供應(yīng)穩(wěn)定性和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移周期的制約。國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)因水電等清潔能源的季節(jié)性波動(dòng)，開(kāi)工率維持在臨界水平，有效產(chǎn)能利用率較峰值時(shí)期有較為明顯的下降。海外市場(chǎng)的新增產(chǎn)能項(xiàng)目因基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素，投產(chǎn)進(jìn)度有所延遲，預(yù)計(jì)短期內(nèi)全球綠電鋁的流通量增速較為有限。同時(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能向清潔能源富集區(qū)域轉(zhuǎn)移的進(jìn)程正在加速，但新項(xiàng)目的產(chǎn)能爬坡周期普遍較長(zhǎng)，短期內(nèi)難以彌補(bǔ)特定區(qū)域的供應(yīng)缺口，導(dǎo)致現(xiàn)貨庫(kù)存已降至歷史平均水平以下。

需求端：新能源與傳統(tǒng)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性分化
在需求側(cè)，新能源汽車輕量化與光伏組件制造仍是核心驅(qū)動(dòng)力，相關(guān)領(lǐng)域的用鋁量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制的全面實(shí)施，使得具備低碳認(rèn)證的綠電鋁在出口方面顯現(xiàn)一定效率優(yōu)勢(shì)，但在進(jìn)入部分高端工業(yè)領(lǐng)域時(shí)，仍面臨技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)差異帶來(lái)的隱性壁壘。傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域用鋁需求受行業(yè)調(diào)整影響，其占比有所收縮，而電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)改造等項(xiàng)目，則為鋁需求提供了新的穩(wěn)定支撐。

政策端：碳規(guī)制與貿(mào)易壁壘重塑格局
國(guó)內(nèi)政策將清潔能源使用比例納入相關(guān)行業(yè)的碳排放考核體系，這推動(dòng)了產(chǎn)能向清潔能源富集區(qū)轉(zhuǎn)移，并使綠電鋁相較傳統(tǒng)工藝產(chǎn)品保持了穩(wěn)定的溢價(jià)。歐盟碳關(guān)稅機(jī)制的升級(jí)，使得通過(guò)認(rèn)證的綠電鋁企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中具備一定的成本優(yōu)勢(shì)，但再生鋁的大規(guī)模替代仍面臨技術(shù)瓶頸。相關(guān)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展計(jì)劃也明確了未來(lái)低碳鋁材的應(yīng)用比例目標(biāo)，這將倒逼行業(yè)加速技術(shù)迭代。

宏觀層面：多因素交織影響
全球綠色電力裝機(jī)規(guī)模的擴(kuò)大，有助于降低綠電鋁的綜合生產(chǎn)成本，但清潔能源供應(yīng)的不穩(wěn)定性也對(duì)產(chǎn)能釋放節(jié)奏形成了制約。宏觀貨幣政策預(yù)期支撐了大宗商品的金融屬性，綠電鋁也持續(xù)受到ESG類資金的關(guān)注。然而，地緣沖突可能導(dǎo)致關(guān)鍵原料運(yùn)輸受阻，推高區(qū)域市場(chǎng)的溢價(jià)水平。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的變化正在重塑大宗商品流通網(wǎng)絡(luò)，新興市場(chǎng)的消費(fèi)潛力逐步釋放，但物流成本的上升也抵消了部分價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

后市展望
當(dāng)前綠電鋁價(jià)格已接近主要產(chǎn)區(qū)企業(yè)的成本承受區(qū)間上沿。未來(lái)若清潔能源供應(yīng)穩(wěn)定性改善，或新興領(lǐng)域需求超預(yù)期釋放，市場(chǎng)價(jià)格有望企穩(wěn)回升。建議關(guān)注具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局及低碳認(rèn)證優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)。中長(zhǎng)期來(lái)看，全球綠電鋁供需格局可能隨著海外大型項(xiàng)目投產(chǎn)而發(fā)生變化，行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)較為明確。需警惕庫(kù)存變化及國(guó)際貿(mào)易政策變動(dòng)可能帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

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