高鋅價抑制下游補(bǔ)貨疊加社資金出逃施壓 19日鋅價或大跌

【摘要】地緣沖突加劇且關(guān)稅政策劍指歐洲，避險情緒急劇升溫，隔周倫鋅跌超3%；國內(nèi)現(xiàn)貨消費不振，高鋅價抑制下游補(bǔ)貨，社庫持續(xù)累積，今現(xiàn)鋅或大跌。

【鋅期貨市場】隔周倫鋅震蕩磨底，開盤報3307美元/噸，高點報3312美元，低點報3195.5美元，尾盤收于3209美元，跌105美元，跌幅3.15%；成交量14896手減少4781手，持倉量232186手增加806手。周五晚間滬鋅低開走軟，主力2603合約最新收盤價報24405元/噸，跌520元，跌幅2.09%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價行情預(yù)估：地緣沖突加劇且關(guān)稅政策劍指歐洲，避險情緒急劇升溫，隔周倫鋅跌超3%，報收3209美元/噸；

宏觀方面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)減少9000人至19.8萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的21.5萬人，創(chuàng)去年11月以來新低。強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)為美元指數(shù)提供有力支撐，美元指數(shù)加速反彈并創(chuàng)逾六周新高，給金屬市場帶來更大壓力。此外，當(dāng)?shù)貢r間周六上午，美國總統(tǒng)特朗普通過社交媒體聲明，宣布獲取格陵蘭島控制權(quán)的新舉措。此舉被視為特朗普政府以經(jīng)濟(jì)手段推進(jìn)地緣戰(zhàn)略的大膽嘗試，但立即引發(fā)國際社會強(qiáng)烈反彈，凸顯美歐關(guān)系潛在矛盾。與此同時，中國證監(jiān)會周五表態(tài)將嚴(yán)厲打擊過度投機(jī)行為，此前中國股指已逼近十年高位。

基本面方面，供應(yīng)端，國內(nèi)鋅精礦加工費整體維持低位，1月各地區(qū)加工費陸續(xù)確定，下行趨勢明確，北方地區(qū)下調(diào)幅度大于南方。不過，礦端緊張狀況未進(jìn)一步加劇，冶煉端有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，短期供應(yīng)壓力不大，且當(dāng)前現(xiàn)貨市場貨源充足，供應(yīng)寬松。需求端，國內(nèi)現(xiàn)貨消費低迷。年末終端企業(yè)雖仍有趕交付需求，但天氣轉(zhuǎn)冷，部分企業(yè)開工率預(yù)計下滑，加之高鋅價抑制需求，下游補(bǔ)貨意愿降低，社庫持續(xù)累積，預(yù)計本周國內(nèi)社庫將再次增加。

整體來看，資金擾動仍是鋅價波動的主要因素。預(yù)計本交易日鋅市將維持"強(qiáng)宏觀、弱現(xiàn)實"格局，今現(xiàn)鋅價格或大幅下跌。

（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團(tuán)隊 0592-5668838）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。