鉻礦漲價(jià)、產(chǎn)能受限，高碳鉻鐵供應(yīng)壓力凸顯

2026年1月19日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)9,000元/噸，單日上漲100元/噸，漲幅1.12%；低鈦高碳鉻鐵（Ti≤0.02%）同步攀升至9,900元/噸，漲幅達(dá)1.02%。

主要受到上游成本剛性支撐與下游季節(jié)性備貨需求回暖的雙重推動(dòng)，但行業(yè)長(zhǎng)期面臨的成本壓力與供需結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在。

供給端：成本抬升與產(chǎn)能受限共同作用
市場(chǎng)供應(yīng)面臨來(lái)自成本和產(chǎn)能的雙重約束。一方面，高碳鉻鐵的主要生產(chǎn)原料——鉻礦的價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，同時(shí)焦炭等能源成本也有所上升，共同推高了冶煉企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本，為產(chǎn)品價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。

另一方面，國(guó)內(nèi)部分主要產(chǎn)區(qū)因環(huán)保政策收緊，當(dāng)?shù)劂t鐵企業(yè)的生產(chǎn)負(fù)荷受到一定限制，導(dǎo)致區(qū)域產(chǎn)量環(huán)比下降，加劇了市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的預(yù)期。此外，從海外主要供應(yīng)國(guó)的進(jìn)口量出現(xiàn)環(huán)比下降，且國(guó)際物流周期有所延長(zhǎng)，進(jìn)一步限制了短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)的彈性。

需求端：不銹鋼行業(yè)回暖與季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)共振
需求側(cè)呈現(xiàn)積極信號(hào)，成為拉動(dòng)價(jià)格上行的核心動(dòng)力。下游不銹鋼行業(yè)的生產(chǎn)排產(chǎn)出現(xiàn)回暖，龍頭企業(yè)上調(diào)了原料招標(biāo)價(jià)格并增加了采購(gòu)量，反映出終端生產(chǎn)及備貨意愿增強(qiáng)。特別是對(duì)鉻元素消耗強(qiáng)度更高的不銹鋼品種，其生產(chǎn)占比有所提升，直接拉動(dòng)了對(duì)高碳鉻鐵的噸鋼需求。

與此同時(shí)，貿(mào)易流通環(huán)節(jié)的季節(jié)性冬儲(chǔ)備貨行為開(kāi)始活躍，市場(chǎng)現(xiàn)貨交易量明顯增長(zhǎng)。然而，主要鋼廠的原料庫(kù)存仍維持在相對(duì)安全的低位，后續(xù)的持續(xù)性補(bǔ)庫(kù)需求仍有望對(duì)市場(chǎng)形成支撐。

政策與宏觀環(huán)境：成本增加與貿(mào)易壁壘
從政策環(huán)境看，國(guó)內(nèi)持續(xù)趨嚴(yán)的環(huán)保要求，增加了冶煉企業(yè)的設(shè)備改造與合規(guī)運(yùn)營(yíng)成本，可能導(dǎo)致部分中小產(chǎn)能進(jìn)一步收縮。在國(guó)際貿(mào)易方面，以歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制為代表的政策，增加了相關(guān)產(chǎn)品出口的額外合規(guī)成本與關(guān)稅負(fù)擔(dān)，對(duì)出口企業(yè)構(gòu)成挑戰(zhàn)。主要消費(fèi)國(guó)推出的本土產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼政策，也加劇了全球供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)格局。

宏觀層面，主要資源供應(yīng)國(guó)的貨幣匯率波動(dòng)，增加了進(jìn)口原料成本的不確定性。此外，持續(xù)的地緣政治沖突對(duì)關(guān)鍵航運(yùn)路線造成干擾，顯著推高了國(guó)際物流成本，這部分成本最終會(huì)傳導(dǎo)至終端產(chǎn)品價(jià)格中。

后市展望：短期強(qiáng)勢(shì)與長(zhǎng)期平衡
當(dāng)前的價(jià)格上漲是成本推動(dòng)與需求改善共同作用的結(jié)果。預(yù)計(jì)在春節(jié)前的傳統(tǒng)備貨窗口期內(nèi)，市場(chǎng)情緒可能繼續(xù)保持偏強(qiáng)，價(jià)格在高位呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。

然而，市場(chǎng)也需關(guān)注潛在的風(fēng)險(xiǎn)與變化。未來(lái)，隨著海外進(jìn)口原料到港量的可能回升，以及國(guó)內(nèi)受限產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)緊張的局面有望得到緩解。屆時(shí)，如果下游不銹鋼的實(shí)際消費(fèi)需求不能持續(xù)匹配，市場(chǎng)價(jià)格將面臨回調(diào)壓力。長(zhǎng)期而言，具備低碳節(jié)能技術(shù)優(yōu)勢(shì)、能夠更好應(yīng)對(duì)環(huán)保與國(guó)際貿(mào)易壁壘的企業(yè)，將在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的位置。對(duì)于采購(gòu)方而言，需權(quán)衡當(dāng)前備貨與未來(lái)成本波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于貿(mào)易商，則需警惕價(jià)格高位下的庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)。

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