單日狂跌4000元！今日氫氧化鋰震蕩下挫，鋰電原料承壓尋底

2026年1月19日，長(zhǎng)江綜合市場(chǎng)氫氧化鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)，池級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)141500-149500元/噸，均價(jià)145500元/噸；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)135500-143500元/噸，均價(jià)139500元/噸，兩類產(chǎn)品較前一交易日均暴跌4000元，跌幅超2.6%。此次價(jià)格深度回調(diào)，是宏觀金融環(huán)境收緊、產(chǎn)業(yè)自身供需格局轉(zhuǎn)向以及市場(chǎng)情緒變化三重因素疊加的結(jié)果，反映出鋰電上游原料環(huán)節(jié)正面臨顯著的階段性壓力。
一、宏觀環(huán)境：內(nèi)外因素共同施壓，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向
當(dāng)前宏觀層面構(gòu)成了抑制價(jià)格的上行壓力。外部環(huán)境方面，主要經(jīng)濟(jì)體央行維持緊縮貨幣政策取向的預(yù)期不斷強(qiáng)化，推動(dòng)美元匯率保持強(qiáng)勢(shì)，這不僅增加了以美元計(jì)價(jià)的鋰原料進(jìn)口成本，也在金融層面削弱了商品的吸引力。與此同時(shí)，全球資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)行再評(píng)估，相關(guān)板塊表現(xiàn)疲軟，情緒傳導(dǎo)至上游材料領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)政策環(huán)境同時(shí)經(jīng)歷調(diào)整窗口。雖然流動(dòng)性保持合理充裕，但針對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)范政策持續(xù)出臺(tái)，特別是鼓勵(lì)資源循環(huán)利用的相關(guān)管理辦法，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期原材料需求結(jié)構(gòu)的重新思考，部分資金選擇暫時(shí)離場(chǎng)觀望，加劇了價(jià)格的短期波動(dòng)。
二、供需基本面：供給釋放遇需求淡季，庫(kù)存壓力顯現(xiàn)
市場(chǎng)的主要矛盾在于供需關(guān)系的階段性逆轉(zhuǎn)。供應(yīng)側(cè)，隨著前期規(guī)劃的新增產(chǎn)能陸續(xù)爬坡并釋放產(chǎn)量，市場(chǎng)可流通貨源持續(xù)增加。原料端鋰資源進(jìn)口量保持高位，成本支撐線出現(xiàn)松動(dòng)，生產(chǎn)企業(yè)為維持現(xiàn)金流和市場(chǎng)份額，讓利出貨的意愿增強(qiáng)，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)壓力凸顯。
需求側(cè)則進(jìn)入傳統(tǒng)淡季與庫(kù)存消化期。下游動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)以降庫(kù)存為主要策略，新增采購(gòu)訂單以剛性需求為主，且規(guī)模有限。終端新能源汽車市場(chǎng)的銷售節(jié)奏亦有所放緩，未能對(duì)上游材料形成強(qiáng)勁的拉動(dòng)。儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)尚處于爬坡階段，難以完全對(duì)沖主力需求的疲軟。這種"供增需減"的格局直接導(dǎo)致了社會(huì)庫(kù)存的累積，成為壓制現(xiàn)貨價(jià)格的核心因素。

三、產(chǎn)業(yè)鏈影響：利潤(rùn)空間承壓，行業(yè)格局面臨重塑
價(jià)格劇烈波動(dòng)正沿著產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行傳導(dǎo)，并促使各環(huán)節(jié)調(diào)整策略。上游資源端雖受長(zhǎng)期合同部分保護(hù)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的下行趨勢(shì)仍構(gòu)成壓力。中游冶煉加工環(huán)節(jié)成為承受壓力最大的"夾心層"，在原料成本與產(chǎn)品銷售價(jià)格的雙重?cái)D壓下，行業(yè)平均利潤(rùn)空間被顯著壓縮，這加速了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰與整合進(jìn)程。
下游電池與整車廠則利用買方市場(chǎng)地位，強(qiáng)化成本控制，并將供應(yīng)鏈管理向精細(xì)化、長(zhǎng)協(xié)化方向推進(jìn)。與此同時(shí)，隨著資源循環(huán)利用技術(shù)的進(jìn)步與政策推動(dòng)，再生原料對(duì)原生材料的替代效應(yīng)開(kāi)始受到更多關(guān)注，這將在中長(zhǎng)期進(jìn)一步影響氫氧化鋰的需求結(jié)構(gòu)。
四、行業(yè)焦點(diǎn)：企業(yè)應(yīng)對(duì)策略分化，關(guān)注長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)建
面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)采取了不同的應(yīng)對(duì)策略以增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。部分企業(yè)選擇階段性調(diào)整產(chǎn)能利用率，以匹配當(dāng)前市場(chǎng)需求，并更加聚焦于高附加值、高性能產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，旨在提升在細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。另一些企業(yè)則繼續(xù)推進(jìn)上游優(yōu)質(zhì)資源的戰(zhàn)略性布局，或通過(guò)長(zhǎng)協(xié)訂單鎖定下游核心客戶，以平抑價(jià)格周期波動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的沖擊。這些動(dòng)向表明，頭部企業(yè)正從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向注重質(zhì)量、成本和供應(yīng)鏈安全的可持續(xù)發(fā)展。
五、后市展望：短期承壓震蕩，靜待需求端拐點(diǎn)
綜合來(lái)看，氫氧化鋰價(jià)格在短期內(nèi)預(yù)計(jì)將維持弱勢(shì)震蕩格局。高庫(kù)存的消化需要時(shí)間，而下游需求的實(shí)質(zhì)性回暖仍有待觀察，這構(gòu)成了價(jià)格上行的主要阻力。然而，隨著部分產(chǎn)能的主動(dòng)調(diào)整以及成本線的支撐，價(jià)格繼續(xù)深度下探的空間也相對(duì)有限。
市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)可能來(lái)自于幾個(gè)關(guān)鍵信號(hào)的確認(rèn)：下游電池企業(yè)庫(kù)存完成去化并啟動(dòng)新一輪集中備貨；終端新能源汽車銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期的強(qiáng)勁增長(zhǎng)；或者產(chǎn)業(yè)扶持政策出現(xiàn)新的積極變化。中長(zhǎng)期而言，電動(dòng)汽車與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的廣闊前景并未改變，但氫氧化鋰市場(chǎng)已進(jìn)入新一輪產(chǎn)業(yè)周期，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)將更加側(cè)重于技術(shù)工藝、成本控制與資源保障等綜合實(shí)力的比拼。對(duì)于市場(chǎng)參與者而言，現(xiàn)階段需保持密切關(guān)注與耐心，在波動(dòng)中識(shí)別結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。