30日鋁價下跌 下游部分剛需補貨托底

CCMN國際市場：今日倫鋁震蕩下挫，LME三個月北京時間14：53報于3172美元/噸，較上一交易日結算價跌61美元/噸，跌幅1.89%。

國內期貨：今日滬鋁主力月2603合約震蕩走弱，盤中幾近回吐近日累積漲幅；開盤價報25710元/噸，盤中最高26185元/噸，最低24520元/噸，昨日結算25490元/噸，尾盤收至24560元/噸，跌930元，跌幅3.65%；滬鋁主力月2603合約全天成交量1268117手增加254609手，持倉量284899手減少57624手。

CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格24640-24680元/噸，跌200元，貼水230-貼水190，跌15元；廣東現(xiàn)貨24595-24645元/噸，跌190元，貼水275-貼水225，跌5元；上海地區(qū)24630-24670元/噸，跌200元，貼水240-貼水200，跌15元。

宏觀層面，市場對美聯(lián)儲主席人選的猜測沖擊風險資產(chǎn)，推高美元。前期黃金有色板塊漲幅可觀，積累了大量獲利盤，市場情緒一旦波動，資金獲利了結意愿強烈，促使板塊集體回調。與此同時，投資者對人工智能板塊漲勢持續(xù)性存疑，蘋果、微軟等企業(yè)業(yè)績消息加劇了對高成本問題的擔憂，亞洲股市大面積下挫，科技股領跌。美國總統(tǒng)特朗普稱將于當?shù)貢r間周五上午公布美聯(lián)儲主席提名人選，市場普遍預計鷹派抗通脹代表凱文·沃什獲提名概率大。若沃什執(zhí)掌美聯(lián)儲，大概率采取謹慎、漸進的貨幣政策，而非激進降息，已提前計入快速降息預期的高估值科技股等板塊或承壓。

基本面方面，供應端，電解鋁產(chǎn)能有小幅增量預期；需求端進入消費淡季，且春節(jié)臨近，疊加高鋁價抑制，鋁加工廠開工率環(huán)比下降；同時加工廠開始計劃放假，采購邊際減少，社會庫存持續(xù)累積，現(xiàn)貨貼水延續(xù)，市場實際成交低迷。近期成交量雖大幅增加，但多為投機行為，非實際需求。今日電解鋁價格大跌，下游部分剛需補貨托底，但貿易商后市謹慎、接貨意愿低，拖累交投。后段盤面繼續(xù)下挫，持貨商跟盤下調，買方逢低詢價補入，低報不多、成交有限。

綜合來看，今日鋁價進入下行調整階段，但當前庫存水平仍不高，暫難形成顯著壓力。近期市場受情緒主導，易高位劇烈震蕩，操作上建議回調時偏多，同時注意波動風險。

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