碳酸鋰"跌停風云"狂瀾之下，是"山雨欲來"還是"撥云見日"？

期現(xiàn)行情：周一，碳酸鋰市場慘遭"暴風雪"，多數(shù)合約觸及跌停，主力2605合約更是跌停13.99%，一路狂跌至132440元/噸，現(xiàn)貨價格也聯(lián)動大跳水，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江綜合的電池級碳酸鋰99.5%報150000元/噸，單日大跌7,000元/噸；工業(yè)級碳酸鋰99.2%價格報148000元/噸，單日大跌7,000元/噸；本輪大跌行情，隱藏著怎樣的市場邏輯，未來碳酸鋰又將走向何方呢？

前期狂飆后"動能衰竭"，跌停"導火索"被點燃

本輪碳酸鋰的跌停，并非毫無征兆。前期碳酸鋰價格一路高歌猛進，快速拉升之后，卻缺乏基本面的新驅(qū)動，上行動能逐漸衰竭，就像一輛高速行駛卻沒有動力的汽車，最終只能停下。再加上今日整體商品市場情緒轉(zhuǎn)弱，此前漲幅較大的品種普遍承壓，碳酸鋰自然首當其沖，成為了領跌的"先鋒"。

此前，碳酸鋰市場可謂是"春風得意"。停產(chǎn)消息、新能源汽車補貼延續(xù)、儲能訂單較好等因素，讓碳酸鋰供需維持緊平衡狀態(tài)，價格也一路水漲船高。然而，在價格高企的情況下，市場多空分歧逐漸加大。這就好比一場拔河比賽，雙方力量逐漸接近平衡，稍微有一點風吹草動，就可能引發(fā)價格的劇烈波動。而今日整體商品市場的情緒轉(zhuǎn)弱，就成了那根"導火索"，點燃了碳酸鋰跌停的"炸彈"。

供需"天平"搖擺，短期預期走弱

從供需層面來看，當前碳酸鋰市場正處于一種微妙的平衡狀態(tài)。供應端，雖然維持高位但增量受限，近期上游還有檢修情況，這在一定程度上限制了供應的增加。然而，需求端卻呈現(xiàn)出復雜的態(tài)勢。一方面，儲能領域訂單飽滿，儲能電池維持滿負荷生產(chǎn)，電池產(chǎn)品因出口退坡政策臨近還催生了明顯的"搶出口"備貨行為，這為碳酸鋰的需求提供了一定的支撐；另一方面，2月下游排產(chǎn)下滑明顯，春節(jié)假期疊加傳統(tǒng)車市淡季，新能源汽車終端銷售預計走弱，或?qū)⑼侠蹌恿﹄姵仉娦居唵?，這使得2月碳酸鋰供需邊際存在走弱預期。

而供應和需求猶如身處在天平兩端。目前供應端雖然增量受限，但需求端既有強勁的支撐因素，又有走弱的預期因素，這讓供需的"天平"開始搖擺不定。而且，貴金屬及有色金屬整體回調(diào)，也進一步影響了市場情緒，使得碳酸鋰價格繼續(xù)下行?，F(xiàn)貨市場上，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江綜合的電池級碳酸鋰99.5%報150000元/噸，單日大跌7000元/噸；工業(yè)級碳酸鋰99.2%價格報148000元/噸，單日同樣大跌7000元/噸，這無疑是對市場供需變化的一種直觀反映。

市場情緒"降溫"，理性回歸成趨勢

"此前市場對碳酸鋰的熱情，就像一場盛大的狂歡，而現(xiàn)在狂歡漸漸落幕，理性開始回歸。"創(chuàng)元期貨分析師余爍如是說。在價格高企的情況下，市場多空分歧加大，前期推動碳酸鋰價格上漲的供應收縮、"搶出口"預期等因素缺乏進一步佐證，市場情緒逐漸回歸理性。

分析指出，臨近月末及春節(jié)假期，在強監(jiān)管態(tài)勢下，資金有避險需求，交易心態(tài)更為謹慎。近期，多家澳礦季報顯示的產(chǎn)銷增長及潛在復產(chǎn)考量，或略微增加了遠期資源端供應量級的預期。同時，股市相關板塊的情緒變動也產(chǎn)生了跨市場傳導，進一步影響了碳酸鋰市場的情緒。這就好比一場熱鬧的聚會，隨著時間推移，人們逐漸冷靜下來，開始思考未來的走向。

短期底部或有支撐，中長期仍存變數(shù)

盡管當前碳酸鋰市場情緒明顯降溫，價格加速回落，但并不意味著它就會一蹶不振。從基本面來看，碳酸鋰基本面改善預期未變，國內(nèi)碳酸鋰維持去庫狀態(tài)。而且，當前下游低庫存背景下，節(jié)前原材料備貨議價能力不高，價格風險釋放后，短期底部或存在支撐。這就好比一個在下跌過程中的人，雖然還在往下落，但下方有一個軟墊子，會起到一定的緩沖作用。

然而，從中長期來看，碳酸鋰市場仍存在較大的變數(shù)。今年一季度，市場存在"過度交易"風險。一旦價格過高，可能刺激上游礦山加速復產(chǎn)或進行"投機性套保"，反而壓制下半年價格高度。而且，未來供給端的收縮持續(xù)性面臨不確定性，終端成本抬升帶來的負反饋擔憂增多，鋰價上方存在較大壓力。不過，電池金屬中鋰價受到儲能電池強勁需求拉動，有機構預測2026年價格區(qū)間有望上行至12 - 20萬元/噸，這又為碳酸鋰的未來增添了一絲希望。

"不畏浮云遮望眼，風物長宜放眼量"，在碳酸鋰市場的這場風云變幻中，我們不能被短期的跌停所嚇倒，也不能盲目樂觀地看待中長期的走勢。近期商品市場波動較大，交易所堅持嚴監(jiān)嚴管主基調(diào)，對于投資者來說，建議謹慎觀望或輕倉嘗試。廣期所碳酸鋰主力合約參考運行區(qū)間130000 - 158000元/噸，在這個區(qū)間內(nèi)，碳酸鋰市場或許會逐漸找到屬于自己的平衡，迎來新的發(fā)展機遇。

聲明，本文觀點僅代表個人的意見，所涉及觀點看法不作推薦，據(jù)此操盤指引，風險自負。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。