美元反彈避險潮引爆金屬拋售 6日錫價或下跌

期貨市場：美元避險潮引爆金屬拋售，隔夜倫錫收跌2.83%；最新收盤報46990，比前一交易日下跌1370美元，跌幅為2.83%，成交量為632手，持倉量25525萬增加119手；國內方面，夜盤滬期錫弱勢震蕩，尾盤大幅收跌。主力合約滬錫2603收報366500元/噸，跌12730，跌幅報3.36%。

倫敦金屬交易所（LME）2月5日倫錫庫存量7130噸，較前一交易日庫存量增加20噸。

長江錫業(yè)網訊：今日滬錫期貨全線低開，主力月2603合約開盤報363000跌16230，9：10分滬錫主力2603合約報352260跌26970；滬期錫開盤低開低走，盤面維持弱勢震蕩；宏觀面，隔夜錫價成為金屬市場領跌品種，其深度回調是宏觀利空、基本面疲軟與市場情緒共振的結果。LME期錫大跌3.17%至46990美元/噸，滬錫主力合約亦低開下探。此次暴跌的核心驅動，首先源于全球宏觀環(huán)境的"雙殺"格局：外部層面，美股三大指數集體重挫（跌幅均超1.2%），科技股領跌直接壓制了作為半導體關鍵材料的錫的需求預期；同時，避險資金推升美元指數走強，增加了以美元計價的原金屬成本，倫錫承壓。內部層面，A股市場情緒低迷，電子板塊與大商品板塊同步走弱，導致錫產業(yè)鏈資金明顯流出，節(jié)前兌現(xiàn)離場意愿強烈，買盤力量匱乏。宏觀沖擊與春節(jié)前現(xiàn)貨市場進入傳統(tǒng)淡季、下游電子行業(yè)剛需"冰封"的現(xiàn)實形成疊加，共同觸發(fā)了此輪集中拋售。

當前產業(yè)鏈呈現(xiàn) "冰火兩重天"的極致分化：利潤高度向上游資源端集中，而下游加工端則飽受成本擠壓與需求疲軟之苦，"資源為王"的邏輯凸顯。展望后市，春節(jié)前下跌趨勢難以逆轉，預計本交易日錫價延續(xù)下跌趨勢，操作上應以嚴控風險、輕倉觀望為主。然而，節(jié)后市場有望迎來布局窗口：宏觀層面全球寬松周期預期未改，產業(yè)層面下游復工將帶動補庫需求，且AI與新能源帶來的長期需求增長邏輯牢固。投資者可關注節(jié)后需求回暖信號，優(yōu)先布局具備資源優(yōu)勢與確定業(yè)績的龍頭企業(yè)，把握行業(yè)核心矛盾與修復機遇。

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