鎢價(jià)單日飆漲2.5萬元突破167萬！戰(zhàn)略金屬"工業(yè)牙齒"價(jià)格天花板徹底打開

2026年2月10日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)鎢粉均價(jià)報(bào)1,670,000元/噸，單日飆升25,000元，漲幅1.52%，價(jià)格區(qū)間推高至1,660,000-1,680,000元/噸。

供給端：資源枯竭與政策鎖量共筑剛性壁壘
當(dāng)前鎢供應(yīng)面臨國(guó)內(nèi)外雙重硬約束。國(guó)內(nèi)方面，開采配額持續(xù)收緊，主產(chǎn)區(qū)在環(huán)保與安全整治下關(guān)停了部分礦山，整體開工率維持在較低水平。海外新增產(chǎn)能同樣釋放緩慢，主要項(xiàng)目面臨延期，全球供應(yīng)增長(zhǎng)極為有限。與此同時(shí)，社會(huì)庫存持續(xù)消耗并處于歷史低位，市場(chǎng)惜售情緒濃厚，現(xiàn)貨流通資源緊張。

需求端：光伏鎢絲與軍工訂單重塑需求天花板
需求側(cè)呈現(xiàn)出傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)定增長(zhǎng)與新興領(lǐng)域爆發(fā)式增長(zhǎng)并存的格局。光伏產(chǎn)業(yè)已成為最大的需求增長(zhǎng)引擎，相關(guān)技術(shù)滲透率的快速提升顯著拉動(dòng)了鎢的消費(fèi)。軍工與航空航天領(lǐng)域的需求保持剛性增長(zhǎng)。值得注意的是，出口市場(chǎng)雖面臨綠色貿(mào)易壁壘，但這也倒逼國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行低碳升級(jí)。

政策與市場(chǎng)干預(yù)：資源民族主義與戰(zhàn)略儲(chǔ)備升級(jí)
政策環(huán)境正從國(guó)內(nèi)管控與國(guó)際戰(zhàn)略兩個(gè)維度推升鎢的戰(zhàn)略溢價(jià)。國(guó)內(nèi)對(duì)關(guān)鍵鎢制品實(shí)施嚴(yán)格的出口管理；而主要經(jīng)濟(jì)體將鎢納入戰(zhàn)略儲(chǔ)備計(jì)劃，加劇了全球資源的爭(zhēng)奪。產(chǎn)業(yè)集中度的提升，使得頭部企業(yè)通過長(zhǎng)期協(xié)議鎖定了大部分市場(chǎng)需求，進(jìn)一步影響了現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。

宏觀與資金面：美元疲軟與產(chǎn)業(yè)資本共振
宏觀環(huán)境的變化增強(qiáng)了價(jià)格的波動(dòng)性。美元走勢(shì)疲軟提升了以美元計(jì)價(jià)資源的吸引力，而資本市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)略金屬板塊的關(guān)注與配置持續(xù)增加。產(chǎn)業(yè)資本也顯示出信心，領(lǐng)先企業(yè)的業(yè)績(jī)與盈利能力因應(yīng)市場(chǎng)需求而增強(qiáng)。

后市展望：節(jié)后供需錯(cuò)配或觸發(fā)價(jià)格進(jìn)一步上行
預(yù)計(jì)在后續(xù)月份，隨著下游項(xiàng)目集中開工，鎢市場(chǎng)的供需矛盾可能進(jìn)一步加劇，價(jià)格有望挑戰(zhàn)更高區(qū)間。中長(zhǎng)期來看，全球鎢需求預(yù)計(jì)將保持增長(zhǎng)，而供給端增量有限，市場(chǎng)或?qū)⒕S持偏緊格局。擁有穩(wěn)定資源儲(chǔ)備及符合綠色標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)將掌握更強(qiáng)的定價(jià)主動(dòng)權(quán)。投資者也需關(guān)注地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、再生技術(shù)突破以及全球宏觀流動(dòng)性變化等潛在風(fēng)險(xiǎn)。

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