美指走強且通脹憂慮重燃 12日銅價或面臨下調(diào)壓力

長江銅價copper.短評：美指走強且通脹憂慮重燃，隔夜倫銅收跌0.36%；有色行情受宏觀情緒左右，全球銅庫存升至歷史高位，國內(nèi)現(xiàn)貨消費亦疲軟，今現(xiàn)銅或面臨下調(diào)壓力。

【銅期貨市場】美指走強且通脹憂慮重燃，隔夜倫銅弱勢震蕩，最新收盤報價13049美元/噸，收跌48美元，跌幅0.36%，成交量17094手減少4532手，持倉量303257手減少358手；晚間滬銅窄幅走弱。主力月2604合約最新收盤價報101310元/噸，跌220元，跌幅0.22%。

倫敦金屬交易所（LME）3月11日倫銅最新庫存量報312075公噸，較上個交易日增加10125公噸，漲幅3.35%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力 2604 合約早盤低開，開盤價101250 元/噸，跌280元。有色行情受宏觀情緒左右，滬期銅近期上躥下跳，波動頻繁，圍繞10萬元/噸震蕩。

宏觀層面，美國總統(tǒng)特朗普稱伊朗境內(nèi)"幾乎已無可打擊目標"，美對伊軍事行動"即將結束"，但美以官員表示未收到停戰(zhàn)指令。美國2月季調(diào)后CPI環(huán)比漲0.3%、同比漲2.4%，核心CPI環(huán)比漲0.2%、同比漲2.5%，均符預期。不過，2月數(shù)據(jù)未體現(xiàn)伊朗局勢對油價的影響，美聯(lián)儲降息時點仍需更多數(shù)據(jù)指引。周三油價反彈、美元走強，加劇市場對全球經(jīng)濟增長的擔憂，工業(yè)金屬整體承壓，且美元走強抑制以美元計價的金屬需求。

國內(nèi)方面，全國政協(xié)十四屆四次會議已閉幕，十四屆全國人大四次會議將于3月12日下午閉幕，將表決相關決議草案。

基本面方面，礦山生產(chǎn)中斷與貿(mào)易擾動致供應短缺。標普全球預測2040年全球銅缺口達1000萬噸，ING指出缺口將從2025年的20萬噸擴至2026年的60萬噸。國內(nèi)礦端緊平衡，現(xiàn)貨加工費降至-55美元/噸。需求端，中國海關數(shù)據(jù)顯示，前兩月未鍛造銅進口降16.1%，銅礦砂及精礦進口增4.9%，反映淡季消費疲弱。元宵節(jié)后下游復工，消費邊際修復，庫存累積放緩，但全球銅庫存升至歷史高位，國內(nèi)現(xiàn)貨消費亦疲軟，美國關稅預期降溫抑制投機需求。不過，能源轉(zhuǎn)型與AI數(shù)據(jù)中心建設支撐長期需求?，F(xiàn)貨市場，升水企穩(wěn)走強支撐持貨商挺價，但部分貨商擔憂價格下調(diào)適量出貨；銅價高企致下游畏高，市場流通貨源減少，交投降溫。

后市方面，ccmn認為，中東地緣隱患與美聯(lián)儲政策不確定性使宏觀情緒承壓，難支撐銅價大幅反彈。在美元走強、罷工威脅及供應缺口預警下，今現(xiàn)銅或面臨下調(diào)壓力，但跌勢空間或有限。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。