2026年3月16日，長江現(xiàn)貨1#鈷均價報431000元/噸，較上一交易日下跌1000元，單日跌幅溫和，但引發(fā)市場對鈷價高位走勢可持續(xù)性的關(guān)注。今日鈷價小幅下跌，核心源于三大短期因素的共同作用，均未動搖鈷行業(yè)長期緊平衡的核心邏輯，屬于高位后的正常消化調(diào)整。
其一，宏觀因素傳導壓制貴金屬及工業(yè)金屬整體走勢。今日全球有色金屬板塊普遍承壓，核心誘因是美聯(lián)儲降息預期進一步降溫，美國最新通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)降息時點或推遲至9月甚至年底，降息幅度也大幅收窄，直接推動美元走強。由于全球有色金屬均以美元計價，美元走強直接壓低了鈷等商品的價格中樞，形成外部壓制，這也是今日鈷價回調(diào)的核心外部因素，與國內(nèi)鈷行業(yè)自身供需基本面無關(guān)。
其二，短期資金調(diào)倉引發(fā)技術(shù)性回調(diào)。自2026年1月至2月，鈷價累計漲幅顯著，疊加有色板塊整體上漲超25%，市場積累了大量獲利盤，部分資金選擇落袋為安，引發(fā)短期拋壓。同時，近期AI算力、低空經(jīng)濟等熱門板塊吸引大量短期投機資金流入，部分資金從鈷等有色品種中撤離，進一步加劇了短期價格波動，屬于典型的技術(shù)性調(diào)整，而非行業(yè)利空信號。
其三，下游需求階段性觀望，采購節(jié)奏放緩。當前下游新能源汽車、3C消費電子領(lǐng)域雖處于需求回暖周期，但經(jīng)過前期補庫后，今日多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)為按需采購，暫未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨行為，導致現(xiàn)貨端需求邊際放緩，對鈷價形成一定壓制。不過這種觀望情緒是短期的，隨著下游企業(yè)復工復產(chǎn)推進，需求端仍有進一步釋放空間。
值得注意的是，此次回調(diào)并未改變鈷行業(yè)長期緊平衡的核心格局，供應端的剛性收縮的支撐作用依然強勁。作為全球最大鈷生產(chǎn)國，剛果（金）2026年鈷出口配額鎖定9.66萬噸，較2024年大幅減少56%，疊加當?shù)貣|部沖突影響運輸，國內(nèi)港口鈷中間品到港滯后，現(xiàn)貨供應持續(xù)偏緊。同時，國內(nèi)鈷社會庫存已降至歷史低位，僅能支撐數(shù)周消費，主流冶煉廠因原料緊缺，部分企業(yè)小幅下調(diào)開工率，進一步收緊現(xiàn)貨流通量，為鈷價筑牢底部支撐。
從行業(yè)龍頭企業(yè)動態(tài)來看，鈷產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的挺價意愿依然強烈。華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)等行業(yè)龍頭，憑借在剛果（金）的優(yōu)質(zhì)鈷礦資源及核心出口配額，維持穩(wěn)定報價，未出現(xiàn)低價讓利出貨的情況，有效遏制了鈷價的大幅下跌。其中，洛陽鉬業(yè)掌控全球儲量最大的鈷礦之一——剛果（金）Tenke銅鈷礦，產(chǎn)量穩(wěn)居全球前列，其穩(wěn)定的供應能力的定價話語權(quán)，進一步穩(wěn)定了市場預期。
對于未來鈷價走勢，短期來看，受宏觀因素擾動、資金調(diào)倉及需求觀望影響，鈷價或維持高位震蕩整理態(tài)勢，回調(diào)空間有限。一方面，美元走強、資金調(diào)倉等短期因素的影響具有臨時性，難以持續(xù)壓制鈷價；另一方面，庫存低位、原料供應緊張及成本支撐，將限制鈷價下行空間，預計短期鈷價將在430000-435000元/噸區(qū)間震蕩博弈。
中長期來看，鈷價上漲的核心邏輯未發(fā)生改變，仍具備持續(xù)走高的動力。從需求端來看，新能源汽車占鈷需求近50%，2026年三元電池裝機量穩(wěn)步增長，同時3C消費電子復蘇、人形機器人等新興賽道加速滲透，將持續(xù)拉動鈷需求提升；從供應端來看，剛果（金）出口配額收縮的長期政策難以改變，全球鈷供需缺口預計將持續(xù)擴大，機構(gòu)測算2026年全球鈷供需缺口達9.1萬噸，下半年電解鈷均價有望站上45-50萬元/噸。此外，鈷作為關(guān)鍵戰(zhàn)略礦產(chǎn)，國家層面政策持續(xù)支持行業(yè)健康發(fā)展，進一步提升其長期價值。
【文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點僅供參考，不做投資依據(jù)】
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
028-83105100
（周一至周五 9:00-18:00）
掃碼下載
免費看價格
