釹價跳水 2.5 萬！高位震蕩格局難改，供需博弈迎關(guān)鍵窗口

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2026 年 3 月 17 日，長江綜合金屬釹均價報 102.25 萬元 / 噸，氧化釹均價報 84 萬元 / 噸，較上一交易日分別下跌 2.5 萬元 / 噸。本次下跌主要由獲利了結(jié)、下游需求節(jié)奏放緩及短期情緒擾動共同驅(qū)動，但供給端剛性約束與長期需求高增長的底層邏輯未變。市場成交呈現(xiàn) "買盤觀望、賣盤謹(jǐn)慎" 的特征，下游磁材企業(yè)延續(xù)按需采購策略，整體成交活躍度較前期有所降溫。

市場情緒：前期漲幅過大，獲利了結(jié)壓力釋放

回顧近期行情，釹價自 2 月份累計上漲約 20%，貿(mào)易環(huán)節(jié)積累了可觀的盈利空間。隨著 3 月進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端訂單恢復(fù)節(jié)奏不及預(yù)期，部分資金選擇在高位兌現(xiàn)收益，引發(fā)市場價格下調(diào)。這種 "漲多必調(diào)" 的短期情緒，是價格走弱的直接導(dǎo)火索。

基本面：下游需求節(jié)奏放緩，補(bǔ)庫意愿降溫

需求端呈現(xiàn) "旺季不旺" 的階段性特征。春節(jié)過后，新能源汽車、風(fēng)電等下游應(yīng)用領(lǐng)域裝機(jī)與排產(chǎn)雖維持穩(wěn)定，但并未出現(xiàn)超預(yù)期爆發(fā)。疊加 3 月為傳統(tǒng)淡季，部分下游企業(yè)暫緩大規(guī)模補(bǔ)庫，導(dǎo)致上游原料端需求承壓。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前釹鐵硼毛坯價格保持穩(wěn)定，并未跟隨原料同步下跌，反映出下游對長期需求仍有信心，但短期采購更趨謹(jǐn)慎。

供給端：政策剛性約束，供應(yīng)彈性有限

供給端并未出現(xiàn)寬松跡象，反而進(jìn)一步收緊。2026 年全國稀土開采指標(biāo)為 28.5 萬噸，同比僅增 5%，中重稀土近乎零增長?！断⊥凉芾項l例》全面實(shí)施后，冶煉分離項目資本金門檻提高至 40%，落后產(chǎn)能加速出清，行業(yè)供給邊界被牢牢鎖定。海外供應(yīng)方面，緬甸停采、越南原礦出口受限等擾動持續(xù)，澳大利亞 Lynas 等海外項目短期難以形成有效增量。供給端的剛性約束，為價格提供了長期底部支撐。

行業(yè)焦點(diǎn)：龍頭動態(tài)與政策導(dǎo)向指引長期方向

龍頭企業(yè)動態(tài)：北方稀土、中國稀土等頭部企業(yè)今日股價小幅回調(diào)，但行業(yè)龍頭仍維持滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，對下半年需求信心充足。包鋼股份等企業(yè)近期上調(diào)三季度稀土精礦價格，顯示上游對行業(yè)長期景氣度仍持樂觀態(tài)度。

政策與戰(zhàn)略：兩會明確提出強(qiáng)化戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源保障能力，商務(wù)部開展打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私專項整治，進(jìn)一步規(guī)范市場秩序，壓縮 "黑稀土" 流通空間。日本政府與澳大利亞 Lynas 敲定 12 年長協(xié)，鎖定輕稀土釹鐠供應(yīng)，反映出全球稀土資源競爭加劇，中國定價權(quán)持續(xù)強(qiáng)化。

走勢展望：短期震蕩筑底，中長期中樞上移

短期（1-2 周）：價格大概率在 100 萬 - 105 萬元 / 噸（金屬釹）、82 萬 - 86 萬元 / 噸（氧化釹）區(qū)間震蕩。庫存低位與需求韌性將限制價格深跌，但淡季需求放緩與獲利了結(jié)壓力，將壓制價格快速反彈。需重點(diǎn)關(guān)注下游復(fù)工補(bǔ)庫節(jié)奏及海外鋰礦、稀土礦到港情況。

中長期：隨著新能源汽車、風(fēng)電、人形機(jī)器人等領(lǐng)域需求持續(xù)釋放，全球稀土永磁需求增速預(yù)計達(dá) 15%-18%，而供給增速僅約 5%，供需缺口將持續(xù)擴(kuò)大。政策剛性約束與全球資源競爭加劇，將推動釹價中樞穩(wěn)步上移，長期 "易漲難跌" 格局不改。

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