解讀：鋼廠挺價力度不減，型鋼鋼市高位僵持

近期國內(nèi)不銹鋼型鋼市場走出了供需明顯背離的獨立行情，主流鋼廠相繼上調(diào)304、316L等主流型號角鋼、槽鋼的盤價，成本端成為價格上行的堅實支撐，可終端市場需求卻始終未能迎來預(yù)期中的回暖，整體表現(xiàn)持續(xù)偏弱，市場陷入價漲量縮、高位僵持的格局，行業(yè)上下游的供需博弈也愈演愈烈。一、漲價主因：原料成本堅挺，鋼廠主動挺價此輪不銹鋼型鋼鋼廠盤價上調(diào)，并非源于市場需求的拉動，而是成本壓力攀升與企業(yè)主動挺價共同作用的結(jié)果。作為不銹鋼型鋼生產(chǎn)的核心原料，鎳、鉻、鉬鐵等價格長期居高不下，印尼鎳礦出口政策收緊，疊加海外供應(yīng)端出現(xiàn)擾動，鎳價始終維持在強勢區(qū)間；鉬鐵則受供需偏緊影響，價格穩(wěn)步走高，直接大幅推高了不銹鋼坯料的生產(chǎn)成本，讓鋼廠的生產(chǎn)經(jīng)營壓力陡增。此前一段時間，不銹鋼型鋼鋼廠利潤被持續(xù)壓縮，為守住盈利底線，主流鋼廠上調(diào)出廠盤價，同時主動調(diào)控生產(chǎn)節(jié)奏、收緊市場貨源，通過挺價惜售的方式穩(wěn)固市場價格，進一步支撐盤價上行，目前市場主流規(guī)格產(chǎn)品報價，較前期已有明顯漲幅。二、需求偏弱：剛需為主，成交難放量然而，鋼廠提價的勢頭，卻與終端需求的低迷形成了強烈反差，需求疲軟成為制約整個市場行情的關(guān)鍵短板。下游行業(yè)當前的復(fù)蘇節(jié)奏普遍偏緩，訂單量始終沒有明顯起色，生產(chǎn)積極性不高，采購端也只保留剛需采購，完全沒有額外的補庫計劃。（1）下游復(fù)蘇緩慢：建筑裝飾、機械、鋼結(jié)構(gòu)等行業(yè)訂單不足，基建、地產(chǎn)開工未見明顯回暖。（2）采購謹慎：下游及貿(mào)易商按需采購、隨用隨買，無集中補庫，投機需求缺失。（3）庫存偏高：社會庫存去化緩慢，無錫、佛山等市場庫存仍處高位，壓制價格上漲空間。三、后市展望短期來看，不銹鋼型鋼市場的僵持僵局依舊難以打破。成本端的原料價格暫無大幅回落的跡象，鋼廠的生產(chǎn)成本支撐依舊牢固，企業(yè)挺價意愿不會輕易松動，盤價大概率會維持高位震蕩的走勢。而需求端若沒有超預(yù)期的利好政策落地，下游行業(yè)很難出現(xiàn)需求集中放量的情況，剛需主導(dǎo)的市場格局將持續(xù)，成交冷清的狀態(tài)短期也難以改變，供需失衡的矛盾仍會繼續(xù)延續(xù)。后市行情的核心突破口，依舊落在終端需求的復(fù)蘇上。若后續(xù)“銀四”尾聲基建、地產(chǎn)項目能加速落地，下游行業(yè)訂單逐步回暖，帶動市場庫存快速去化，供需矛盾或?qū)⒌玫接行Ь徑?，價格也有望保持穩(wěn)健運行；可若需求持續(xù)偏弱，庫存壓力不斷累積，鋼廠的挺價壓力會逐步加大，價格不排除出現(xiàn)小幅松動的可能。對于行業(yè)內(nèi)各類企業(yè)而言，當前階段需保持理性操作，嚴控庫存與資金風險，密切關(guān)注原料價格波動與下游開工進度，靈活調(diào)整經(jīng)營策略，從容應(yīng)對市場的各類變化。

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