玉米期價(jià)短期難有起色

上周，規(guī)模性臨儲(chǔ)玉米拍賣正式啟動(dòng)，玉米市場(chǎng)整體承壓，國(guó)內(nèi)玉米期貨1809合約震蕩下行，截至本周一收盤，該合約報(bào)收1741元/噸，日內(nèi)下跌0.23%。分析人士指出，隨著玉米臨儲(chǔ)拍賣啟動(dòng)，各地玉米價(jià)格紛紛走弱，市場(chǎng)出貨積極性增加，庫(kù)存下降，但需求方面短期難明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)玉米市場(chǎng)仍將承壓運(yùn)行。

現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整

隨著近期臨儲(chǔ)拍賣啟動(dòng)，全國(guó)各地價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，臨儲(chǔ)二等及以上玉米溢價(jià)達(dá)60元/噸；集港成本在1700元/噸，支撐南北港口現(xiàn)貨價(jià)格；華北市場(chǎng)跌幅較大，下跌約40元/噸-60元/噸。

“整體來(lái)看，玉米市場(chǎng)正在由本地新糧價(jià)格向臨儲(chǔ)成本靠攏?！便y河期貨分析師郭德祥表示。

港口方面，郭德祥分析，北方港口方面，上周新糧價(jià)格跌幅有限，市場(chǎng)貿(mào)易商及下游均對(duì)陳糧品質(zhì)抱有疑慮，支撐港口新糧報(bào)價(jià)和成交，南北貿(mào)易有所復(fù)蘇，但陳糧不斷流入市場(chǎng)。南方港口方面，上周價(jià)格偏弱運(yùn)行，下游采購(gòu)積極性較弱，港口走貨量偏低。

產(chǎn)區(qū)來(lái)看，據(jù)其介紹，目前東北產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)主流價(jià)格弱勢(shì)后企穩(wěn)，臨儲(chǔ)投放降低了深加工企業(yè)對(duì)新糧的依賴，但從理論上測(cè)算，在補(bǔ)貼有效期間，深加工企業(yè)收購(gòu)新糧更有性價(jià)比，加上貿(mào)易商前期囤貨成本較高(多為年后滾動(dòng)庫(kù)存)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格降幅有限，三等糧相應(yīng)溢價(jià)較低。華北地區(qū)方面，玉米價(jià)格走勢(shì)低迷，上周下游深加工廠家收購(gòu)價(jià)累計(jì)跌幅40元/噸-60元/噸，逐步靠攏1800元/噸的陳糧到貨成本，但飼料企業(yè)仍偏好本地新季玉米，在新季玉米上市結(jié)束之前，甚至有本地飼料企業(yè)停止收購(gòu)東北玉米，以杜絕摻兌。

期價(jià)仍將承壓運(yùn)行

“玉米市場(chǎng)正式進(jìn)入拍賣季，玉米市場(chǎng)供需格局將要改變。從拍賣情況來(lái)看，上周玉米拍賣成交火爆，二等玉米大多溢價(jià)成交，一定程度上支撐國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格，延緩玉米跌勢(shì)。”方正中期期貨研究指出，隨著臨儲(chǔ)玉米投放的正式啟動(dòng)，雖然玉米尚未投放到市場(chǎng)，玉米供給和需求方面也都發(fā)生了明顯的變化，玉米供給出現(xiàn)了明顯的增加。3月中旬以來(lái)，市場(chǎng)就彌漫著拋儲(chǔ)氣息，基層農(nóng)戶和貿(mào)易商囤貨風(fēng)險(xiǎn)加大，惜售情緒出現(xiàn)明顯松動(dòng)，出貨較為積極，南北方港口玉米庫(kù)存出現(xiàn)了明顯下降。

不過(guò)，玉米需求也出現(xiàn)相對(duì)疲軟的態(tài)勢(shì)。究其原因，方正中期期貨研究稱，首先，隨著玉米拋儲(chǔ)臨近，玉米市場(chǎng)看空情緒濃厚，深加工企業(yè)和飼料養(yǎng)殖企業(yè)玉米尚都處于安全庫(kù)存，并不急于繼續(xù)建倉(cāng)，隨買隨用。其次，盡管3月中旬深加工補(bǔ)貼落地，深加工企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但大多企業(yè)仍處于盈虧平衡狀態(tài)，對(duì)于玉米采購(gòu)積極性不佳。再次，飼料養(yǎng)殖方面更是較為慘淡，2018年以來(lái)生豬價(jià)格連續(xù)大跌，養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損持續(xù)擴(kuò)大，能繁母豬和生豬存欄量持續(xù)下滑，對(duì)于玉米需求一直較為疲軟。

據(jù)該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，規(guī)模性玉米拍賣啟動(dòng)以后，玉米供需格局由階段性偏緊轉(zhuǎn)為寬松。玉米期貨1809合約預(yù)計(jì)承壓運(yùn)行。操作上，建議空單持有為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。