4月24日供需矛盾緩和 鋼價延續(xù)強勢運行

4月份以來，國內(nèi)鋼材價格在期貨、鋼坯大漲、環(huán)保政策刺激以及庫存持續(xù)下降、需求是否等利好因素影響下，現(xiàn)貨價格延續(xù)3月底反彈局面，一路反彈至4000元/噸。隨著五一小長假即將到來，庫存持續(xù)下降以及環(huán)保高壓，國內(nèi)鋼材價格能否延續(xù)上漲？筆者結(jié)合以下幾點作簡單分析。

關(guān)于價格，截止本月23日，mysteel普鋼螺紋鋼絕對價格指數(shù)3995.35元/噸，較上周相比上漲107.91元/噸，環(huán)比上月漲131.79元/噸，同比去年上漲592.04元/噸。由于3月份整體需求滯后，現(xiàn)貨市場在庫存高壓以及期貨震蕩走弱的格局下，價格一路跟跌。進入4月份，前期滯后的需求集中釋放，加上庫存持續(xù)下降以及期貨價格反彈提振，同時徐州、山西多地環(huán)保政策炒作，前期大幅下跌的風險早已釋放，市場心態(tài)亦有所修復(fù)，導(dǎo)致價格快速反彈。從當期的情況來看，節(jié)前冬儲的資源基本上已經(jīng)被消化的七七八八，而考慮到時間周期、存放等問題，剩下的一些未銷售的資源部分應(yīng)該有出現(xiàn)一些銹蝕問題，對市場而言影響并不大。短期來看，4月份以來現(xiàn)貨市場持續(xù)上漲，隨著五一小長假前市場有備貨情緒的預(yù)期下，短期市場價格仍有上行的趨勢。

關(guān)于庫存，根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月19日全國螺紋社會庫存804.55萬噸，周環(huán)比減少63.13萬噸，年同比增219.53萬噸；線材246.33萬噸，周環(huán)比減少19.32萬噸，年同比增68.75萬噸。從總量來看，社會庫存總量1050.88萬噸，周環(huán)比下降82.45萬噸，與今年的峰值相比下降388萬噸左右，庫存處于持續(xù)下降狀態(tài)。但從年同比來看，與2017年同比（陽歷）增加288.28萬噸，整體基數(shù)依然較大，為2014年以來高位水平。廠庫方面，上周139家鋼廠庫存量335.9萬噸，周環(huán)下降10.0%，三周累計下降28%，同比下降14.3%。按照當前的下降速度，最快也要到5月底降至正常水平，因此庫存總量仍對價格反彈有一定制約。同時考慮到今年特殊情況，預(yù)計庫存高位運行或成常態(tài)化趨勢。按當前情況來看，庫存將延續(xù)下降的態(tài)勢。

鋼廠方面，上周139家建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率68.72%，周環(huán)比增加1.22%；163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率81.91%，周環(huán)比增加0.67%，均創(chuàng)下年內(nèi)新高。主要高爐復(fù)產(chǎn)集中在河北與內(nèi)陸地區(qū)。隨著價格反彈，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快。環(huán)保方面，近期徐州地區(qū)鋼廠停產(chǎn)、以及東北地區(qū)鋼廠檢修情況增加，加上安市14家武安鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)等等，環(huán)保限產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵，短期供應(yīng)壓力或有所緩解。

需求方面，4月份以來市場整體需求表現(xiàn)尚可。從成交數(shù)據(jù)來看，昨日全國建筑鋼材成交相對指數(shù)125.1，較上一交易日增加40.9，成交總量呈大幅放量趨勢，三大地區(qū)相比較而言華東地區(qū)放量幅度最為明顯。從成交均值來看，截止23日，4月份全國主流貿(mào)易商成交均值219419噸，環(huán)比3月份增加59093噸，增幅達36.86%，同比去年增24.81%。說明從4月份以來現(xiàn)貨市場整體成交明顯好轉(zhuǎn)，前期被壓制的需求在4月份也有所體現(xiàn)。

綜合來看，近期需求仍處于釋放周期、庫存持續(xù)下降以及環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，短期供需形勢整體階段性改善，價格有望延續(xù)漲勢。但同時我們也需要注意到庫存基數(shù)大、高利潤下鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快、貿(mào)易摩擦和國際形勢緊張以及雨季都將對鋼材價格形成一定制約，當前階段依然以出貨、降庫存為主?？偠灾A(yù)計短中期市場依然延續(xù)強勢。（僅供參考）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。