CCFI連續(xù)兩周回調(diào)

上周，中國期貨市場監(jiān)控中心商品期貨指數(shù)（CCFI）開盤在980.23點(diǎn)，最高為983.69點(diǎn)，最低為971.08點(diǎn)，連續(xù)五周波動(dòng)率處在1%左右，收盤在978.59點(diǎn)。CCFI受到化工、煤炭板塊調(diào)整的拖累，全周微跌0.26%。地緣政治、天氣變化、供求關(guān)系等對商品產(chǎn)生了較大影響。

建材、煤炭板塊：鋼廠高爐限產(chǎn)令未來1個(gè)月燃料需求萎縮，鋼材成品偏強(qiáng)于原料。煤炭價(jià)格受到政策調(diào)控以及基差修復(fù)影響，集體出現(xiàn)調(diào)整。由于環(huán)保檢修，焦化廠開工率下滑，焦煤消耗量減少。因現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上調(diào)以及貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)變，焦炭表現(xiàn)稍好于焦煤。建材庫存逐步被消化，但終端需求預(yù)期減少且高爐開工率進(jìn)一步提升，鋼材價(jià)格上行壓力較大。后期需繼續(xù)關(guān)注政策的落實(shí)情況。

化工板塊：沖高回落，結(jié)束連續(xù)上漲走勢。歐佩克6月增產(chǎn)的預(yù)期升溫，油價(jià)自高位回落。另外，需求不佳，庫存累積風(fēng)險(xiǎn)加大，加之部份品種前期漲幅過大，多數(shù)品種出現(xiàn)調(diào)整，進(jìn)而拖累整個(gè)化工板塊，僅橡膠受到青島保稅區(qū)庫存減少的提振出現(xiàn)小幅上漲。后期，需關(guān)注國際油價(jià)調(diào)整的持續(xù)性以及終端開工率變動(dòng)、聚酯產(chǎn)銷情況。

有色板塊：鎳、鉛價(jià)格繼續(xù)攀升，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)有色板塊上行。環(huán)保檢查持續(xù)發(fā)力，鎳鐵供應(yīng)受限，國內(nèi)及LME鎳去庫存節(jié)奏加快。供應(yīng)收緊成為推動(dòng)鎳價(jià)上漲的動(dòng)力之一。上周另一強(qiáng)勢品種鉛則受益于LME注冊倉單降至5年最低水平以及國內(nèi)整治回收金屬產(chǎn)能。其他品種因基本面平淡，維持振蕩走勢。

農(nóng)產(chǎn)品板塊：呈現(xiàn)普遍漲格局。華盛頓當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日，中美經(jīng)貿(mào)磋商一紙聯(lián)合聲明，宣告不打貿(mào)易戰(zhàn)，雙方不會(huì)相互加征關(guān)稅。干旱天氣以及我國增加進(jìn)口對農(nóng)產(chǎn)品形成支撐，但部分品種的價(jià)格調(diào)整和多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品庫存仍處于高位令板塊上漲受限。后期，天氣變化和中美貿(mào)易磋商仍是主要的關(guān)注焦點(diǎn)。

貴金屬：上周有所企穩(wěn)，呈現(xiàn)低開高走局面。23日美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要后，美元漲勢消退。24日，美國總統(tǒng)特朗普宣布取消與金正恩的正式會(huì)談，市場避險(xiǎn)情緒驟升。美元承壓，避險(xiǎn)情緒升溫，貴金屬強(qiáng)勢反彈。

綜上所述，CCFI弱勢調(diào)整，板塊間品種繼續(xù)分化。其中，前期漲幅較大的煤炭板塊出現(xiàn)調(diào)整，而貴金屬、飼料板塊止跌反彈。從資金流向看，上周，僅有色、煤炭、軟商品三個(gè)板塊呈資金流入狀態(tài)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。