中金所：正積極推進(jìn)2年期國債期貨產(chǎn)品上市

5月29日，在利率、匯率衍生品論壇上，中金所董事長胡政表示，為滿足在金融開放大趨勢(shì)下的境內(nèi)外市場(chǎng)主體避險(xiǎn)需求，中金所將積極推動(dòng)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司及QFII、RQFII等境外機(jī)構(gòu)入市，并推進(jìn)2年期等關(guān)鍵期限國債期貨產(chǎn)品上市。

近年來，中金所先后成功上市5年期、10年期國債期貨。據(jù)胡政介紹，國債期貨自上市以來，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長，與現(xiàn)貨走勢(shì)密切相關(guān)，運(yùn)行平穩(wěn)安全，市場(chǎng)交易理性，是我國期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)持倉占比最高的品種（機(jī)構(gòu)持倉占比77%）。

與此同時(shí)，因?yàn)榕c國債現(xiàn)貨市場(chǎng)的收益率報(bào)價(jià)不同，國債期貨采用價(jià)格報(bào)價(jià)方式，價(jià)格公開透明，直觀易懂，更好地向監(jiān)管部門和普通公眾傳遞國債市場(chǎng)走勢(shì)變化及強(qiáng)弱信號(hào)，提高了債券市場(chǎng)的價(jià)格透明度，因此被投資者、監(jiān)管部門等視為第一時(shí)間掌握債券市場(chǎng)走勢(shì)的重要工具。

此外，國債期貨上市后，在期現(xiàn)貨套保、套利、實(shí)物交割等需求帶動(dòng)下，國債二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性發(fā)生積極變化。國債現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性的提升，夯實(shí)了國債收益率曲線編制的基礎(chǔ)，有助于進(jìn)一步健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國債收益率曲線。

國債期貨不僅可以幫助金融機(jī)構(gòu)對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)敞口，也為債市做市商提供管理風(fēng)險(xiǎn)的工具。在債市大幅波動(dòng)期間，當(dāng)債券尤其是信用債賣出困難的情況下，國債期貨成為債券市場(chǎng)重要風(fēng)險(xiǎn)出口，分流市場(chǎng)拋壓，增強(qiáng)了債券市場(chǎng)的彈性和韌性，對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定起到了積極作用。

實(shí)際上，“隨著國債期貨功能的逐漸發(fā)揮，國債期貨已成長為對(duì)市場(chǎng)具有重要影響力的基礎(chǔ)金融工具”。胡政說。

目前全球正在經(jīng)歷新一輪大發(fā)展、大變革、大調(diào)整，國際金融形勢(shì)依然復(fù)雜，國內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)加大，美聯(lián)儲(chǔ)加息等對(duì)我國金融市場(chǎng)沖擊仍具有較大不確定性。疊加國內(nèi)防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿政策對(duì)利率匯率市場(chǎng)形成重大影響，未來利率和匯率市場(chǎng)波動(dòng)可能加大，市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)管理需求日益增強(qiáng)。

為滿足在金融開放大趨勢(shì)下的境內(nèi)外市場(chǎng)主體避險(xiǎn)需求，提高防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)能力，胡政表示，中金所將緊緊圍繞“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革”三大任務(wù)，堅(jiān)持“市場(chǎng)化、法治化、國際化”的發(fā)展方向，積極推動(dòng)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司及QFII、RQFII等境外機(jī)構(gòu)入市；不斷豐富產(chǎn)品體系，推進(jìn)2年期等關(guān)鍵期限國債期貨產(chǎn)品上市，研究開發(fā)外匯期貨產(chǎn)品，努力建設(shè)一個(gè)品種豐富、功能齊全、交易適度、運(yùn)行規(guī)范，既具有中國特色，更富有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流金融期貨交易所。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。