5月31日多空博弈下 6月武漢建材或維持偏強(qiáng)震蕩

在過(guò)去的5月份，市場(chǎng)行情跌宕起伏，相比于4月份震蕩走強(qiáng)的行情來(lái)看，5月份整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)，雖武漢市場(chǎng)建材價(jià)格從高點(diǎn)到低點(diǎn)的最大累計(jì)跌幅達(dá)到290元/噸以上，但均價(jià)月環(huán)比有所上移，從價(jià)格由高往低的波動(dòng)周期來(lái)看維持了15天。隨后，武漢市場(chǎng)出現(xiàn)緩慢反彈的行情走勢(shì)。隨即進(jìn)入6月份，武漢市場(chǎng)供需基本面的情況又將呈現(xiàn)哪些變化，對(duì)接下來(lái)的價(jià)格行情又將如何演繹？筆者綜合幾方面因素進(jìn)行簡(jiǎn)單探討。

一、庫(kù)存連續(xù)十一周下降 壓力較4月份進(jìn)一步減少

截止至5月31日，據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)了解到，武漢市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存已連續(xù)十一周下降，總量約降至34.47萬(wàn)噸以上，周環(huán)比減少4.9%，月環(huán)比減少30.3%，年同比增加19.7%。結(jié)合本地成交量來(lái)看，截止發(fā)稿，5月份所有工作日的合計(jì)成交量環(huán)比4月份所有工作日的合計(jì)成交量減少11.6%，這表明5月份整體呈現(xiàn)供需兩弱的格局。而值得注意的是，商家表示5月份下旬，隨著省外資源補(bǔ)充減少，部分商家可銷(xiāo)售資源有限，市場(chǎng)成交多以貨權(quán)轉(zhuǎn)移的情況有所增加。而若6月份，資源補(bǔ)充以武漢二線定位的資源增加為主，三線定位的資源補(bǔ)充仍有限的話，則中間需求的采購(gòu)或仍將活躍。但若需求未能增加，供應(yīng)恢復(fù)或使武漢庫(kù)存在6月份迎來(lái)拐點(diǎn)，這對(duì)心態(tài)預(yù)期逐漸形成謹(jǐn)慎預(yù)期。

二、商家扭虧為盈 鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)

代理商表示，由于4月份行情呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)，因此整體尚處于盈利狀態(tài)。5月份以來(lái)，武漢市場(chǎng)一、二、三線螺紋鋼價(jià)格呈現(xiàn)15天的回調(diào)行情，累計(jì)跌幅290元/噸不等。但均價(jià)月環(huán)比有所上移，以二線資源為例，4月份均價(jià)為3781元/噸，5月份均價(jià)3954元/噸，月環(huán)比上漲173元/噸。另從5月25日開(kāi)始，市場(chǎng)止跌反彈，截止月底累計(jì)反彈幅度在70元/噸。由此看來(lái)，5月份的行情表現(xiàn)應(yīng)對(duì)后結(jié)算的商家更有利。而在庫(kù)存壓力不大的情況下，適時(shí)采購(gòu)對(duì)資源價(jià)格或仍有支撐。從鋼廠的生產(chǎn)成本來(lái)看，4月份全國(guó)螺紋鋼長(zhǎng)流程鋼廠平均含稅成本約3268元/噸，月環(huán)比增加41元/噸，增幅1.3%，盈利608元/噸，增加181元/噸；短流程鋼廠平均含稅成本約為3600元/噸，環(huán)比增加50元/噸，增幅1.4%，盈利220元/噸，環(huán)比增加240元/噸，鋼廠利潤(rùn)月環(huán)比維持?jǐn)U大預(yù)期。而根據(jù)五月份原材料價(jià)格的調(diào)整，鋼廠生產(chǎn)成本或上漲60-80元/噸不等，成本上漲使鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

三、環(huán)保督察組復(fù)查全面啟動(dòng) 省內(nèi)鋼廠影響有限

據(jù)了解，相關(guān)部門(mén)已于5月22日-6月15日期間對(duì)大部分省份地區(qū)鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能、防范“地條鋼”死灰復(fù)燃等整改情況進(jìn)行專項(xiàng)復(fù)查。據(jù)此筆者也對(duì)省內(nèi)鋼廠進(jìn)行電話跟蹤落實(shí)生產(chǎn)情況。從具體鋼廠反饋了解到，暫未收到停產(chǎn)待查通知，主要是前期抽查階段均積極配合與響應(yīng)整改意見(jiàn)，已基本符合要求，因此整體生產(chǎn)基本正常。具體長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)基本飽和；而短流程鋼廠基本延長(zhǎng)了生產(chǎn)時(shí)間，具體從8-10小時(shí)延長(zhǎng)至20小時(shí)，產(chǎn)量日均合計(jì)增約3000-4000噸的水平。省內(nèi)鋼廠產(chǎn)量增加的原因，一方面利潤(rùn)尚可促使鋼廠排產(chǎn)積極；另一方面5月份省外鋼廠打折發(fā)貨，導(dǎo)致資源補(bǔ)充減少給省內(nèi)鋼廠排產(chǎn)帶來(lái)增量空間。但值得注意，根據(jù)市場(chǎng)商家反饋，若6月份部分省外鋼廠供貨比例有所恢復(fù)，則市場(chǎng)資源供應(yīng)的疊加或?qū)⑼伙@，屆時(shí)商家銷(xiāo)售壓力預(yù)期增加。從資源補(bǔ)充的時(shí)間過(guò)渡來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格或相應(yīng)由強(qiáng)承壓。

綜合看來(lái)，進(jìn)入6月份，市場(chǎng)或呈現(xiàn)庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，鋼廠利潤(rùn)逐漸放大，供應(yīng)壓力緩慢增加，需求表現(xiàn)有待觀察的格局。根據(jù)行情波動(dòng)的周期來(lái)看，短期商家心態(tài)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。但值得注意，6月作為二季度末以及半年度末，若資金環(huán)境維持趨緊，則后期對(duì)于價(jià)格走強(qiáng)將形成抑制，因此6月份武漢市場(chǎng)或呈現(xiàn)沖高承壓的偏強(qiáng)震蕩行情。還請(qǐng)商家根據(jù)自身資金狀況與供需情況理性操作。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。