從供給側(cè)變化看2016年華東地區(qū)中厚板市場(chǎng)

前言：隨著前期國(guó)務(wù)院一紙《國(guó)務(wù)院關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)天脫困發(fā)展的意見(jiàn)》的提出。在設(shè)定的總體目標(biāo)為“從2016年開(kāi)始，用5年時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1-1.5億噸，行業(yè)兼并重組取得實(shí)質(zhì)性緊張”，基本原則為“堅(jiān)持市場(chǎng)倒逼、企業(yè)主體，堅(jiān)持地方組織、中央支持，堅(jiān)持突出重點(diǎn)、依法依規(guī)“的大的框架之下，結(jié)合中厚板這一品種這幾年發(fā)生的現(xiàn)象以及不同區(qū)域之間存在的一些問(wèn)題，可以發(fā)現(xiàn)在2016年中厚板行業(yè)實(shí)際存在的機(jī)遇遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于2015年，從我的鋼鐵網(wǎng)現(xiàn)有的線(xiàn)下調(diào)研數(shù)據(jù)以及原有的數(shù)據(jù)角度在分析行業(yè)現(xiàn)狀的同時(shí)也希望能給這一行業(yè)堅(jiān)守的人們以繼續(xù)堅(jiān)持下去的動(dòng)力。
供給側(cè)現(xiàn)狀：據(jù)Mysteel長(zhǎng)期跟蹤的數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年度相比2014年度實(shí)際減少產(chǎn)線(xiàn)數(shù)為3條，分別無(wú)錫市兆順不銹中板有限公司的2300mm四輥和3300mm四輥兩條軋機(jī)，常熟益成特殊鋼有限公司的2700×4+（預(yù)留精軋）和2300mm軋機(jī)兩條軋機(jī)，而新增的一條產(chǎn)線(xiàn)為江蘇聯(lián)眾不銹鋼科技有限公司的2500mm四輥，2015年度目前統(tǒng)計(jì)在名錄的軋機(jī)總條數(shù)為：76條，設(shè)計(jì)總產(chǎn)能為9819萬(wàn)噸，與2014年產(chǎn)能相比減少200萬(wàn)噸。在供給側(cè)改革這一概念提出之前實(shí)質(zhì)性本行業(yè)自身已經(jīng)存在著自身的更替。而2016年度行業(yè)內(nèi)更替現(xiàn)象依然在持續(xù)，從區(qū)域來(lái)看主要集中在江蘇，包括江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司預(yù)計(jì)2016年度年中開(kāi)始投產(chǎn)的3500mm雙機(jī)架產(chǎn)線(xiàn)，揚(yáng)州恒潤(rùn)重工收購(gòu)江蘇地區(qū)某鋼廠(chǎng)原先存在的2800mm產(chǎn)線(xiàn)，隨著后期生產(chǎn)之后也會(huì)投放部分資源。而部分長(zhǎng)期停產(chǎn)或者低產(chǎn)出的企業(yè)則繼續(xù)面臨著一定的困難，其中諸如江蘇地區(qū)的FD，浙江地區(qū)的BH，同時(shí)北方地區(qū)部分鋼廠(chǎng)之間也存在著一定的兼并重組預(yù)期，所以區(qū)域性資源不匹配的現(xiàn)象會(huì)更加明顯。而華東地區(qū)目前來(lái)看正處于各種市場(chǎng)容量最大，但市場(chǎng)變動(dòng)的可能性也最大的階段，現(xiàn)將華東區(qū)域主要生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)狀羅列如下：（見(jiàn)表1）

表1：華東區(qū)域現(xiàn)有鋼廠(chǎng)軋機(jī)組成和現(xiàn)狀
從華東供給側(cè)的現(xiàn)狀來(lái)看，除開(kāi)固有的以訂單和出口為主的企業(yè)之外，實(shí)際上在從2016年供給側(cè)的不斷變化，行情也可能存在著相應(yīng)的走勢(shì)。原先市場(chǎng)主要流通端的企業(yè)集中在鞍鋼、萍鋼、唐鋼、鄂鋼、馬鋼、天鋼、長(zhǎng)達(dá)、西城、華偉、沙鋼、唐山文豐這幾個(gè)企業(yè)，而上半年鄂鋼、鞍鋼、唐鋼、馬鋼目前對(duì)該區(qū)域的投放量則持續(xù)處在偏低的水平。實(shí)際華東區(qū)域內(nèi)正常流轉(zhuǎn)于市場(chǎng)貿(mào)易環(huán)節(jié)的生產(chǎn)企業(yè)僅有萍鋼相對(duì)正常，所以造成了華東區(qū)域上半年至今價(jià)格水平從2015年的領(lǐng)跌全國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)?016年的領(lǐng)漲全國(guó)大部分區(qū)域的現(xiàn)象，而且這一現(xiàn)象在北方唐山、武安區(qū)域也正開(kāi)始逐步體現(xiàn)。而從下半年可能預(yù)期出現(xiàn)的情況來(lái)看，揚(yáng)州恒潤(rùn)和沙鋼在有高爐支撐之下，對(duì)于本區(qū)域之內(nèi)流通端可能產(chǎn)生的影響力也會(huì)有明顯放大，同時(shí)上半年至今華東區(qū)域價(jià)格的走強(qiáng)對(duì)于其他區(qū)域鋼廠(chǎng)吸引力增加后也會(huì)帶來(lái)部分的資源流入，預(yù)計(jì)鋼廠(chǎng)間“廝殺慘烈“的格局也可能在下半年出現(xiàn)。
鋼廠(chǎng)周度開(kāi)工數(shù)據(jù)層面：從Mysteel跟蹤的存在生產(chǎn)能力的中厚板核心生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年長(zhǎng)期處于達(dá)產(chǎn)率較低的狀態(tài)，2016年度雖然整體行情漲勢(shì)喜人，但是實(shí)際周度鋼廠(chǎng)達(dá)產(chǎn)率也是多在70%附近波動(dòng)，相對(duì)于螺紋鋼、熱軋板卷而言實(shí)際上處在偏低的水準(zhǔn)。也就是說(shuō)這一品種在五大基本品種里面依然是處于弱勢(shì)的一類(lèi)，一旦行情度過(guò)上半年的“蜜月期”之后，承受的實(shí)際壓力依舊是最大的。（見(jiàn)表2）
 

表2：Mysteel線(xiàn)下調(diào)研之中厚板周度達(dá)產(chǎn)率情況
目前的情況來(lái)看華東地區(qū)達(dá)產(chǎn)率年后雖然逐步復(fù)蘇之中，但是相對(duì)于2015年度的周度數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能釋放力度是處于2015年全年被打壓至一個(gè)相對(duì)低點(diǎn)的水平之后受現(xiàn)貨端上漲而隨之恢復(fù)的通道之中。同時(shí)投放華東區(qū)域資源較多的華北由于受到世園會(huì)、環(huán)保整治等系列影響也處在一個(gè)較低的達(dá)產(chǎn)率水平，整體也導(dǎo)致了流通端一直呈現(xiàn)出了資源相對(duì)緊張的狀況。
中厚板品種歷年的產(chǎn)量數(shù)據(jù)變化：從歷年中厚板產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，2003年至今整體產(chǎn)量在2014年度達(dá)到最高的7366.4萬(wàn)噸的水平，但是從近年的增減幅的角度來(lái)看明顯的呈現(xiàn)出產(chǎn)量下行的跡象，其中2012年度負(fù)增長(zhǎng)比例達(dá)到了最大的-9.05%，相對(duì)于中厚板品種的需求來(lái)看，產(chǎn)能過(guò)剩的弊端實(shí)際上在近幾年已經(jīng)呈現(xiàn)出了市場(chǎng)自發(fā)進(jìn)行調(diào)整的跡象。（見(jiàn)表3）

表3：Mysteel國(guó)內(nèi)中厚板歷年產(chǎn)量情況
市場(chǎng)庫(kù)存情況變化情況：從流通環(huán)節(jié)的角度來(lái)看也很能說(shuō)明現(xiàn)有的問(wèn)題，據(jù)Mysteel長(zhǎng)期跟蹤的25個(gè)主要城市歷年的庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，2010年至今庫(kù)存量單邊下跌的跡象在行情持續(xù)走弱的背景下有明顯的放大跡象。而從華東區(qū)域的庫(kù)存占比角度來(lái)看在流通端的話(huà)語(yǔ)權(quán)也有慢慢減弱的跡象，但是考慮到需求端變化情況不大的影響，庫(kù)存占比的逐步降低也支撐著每年會(huì)出現(xiàn)幾次明顯的市場(chǎng)資源缺口放大的現(xiàn)象，同時(shí)也可以反向理解為對(duì)于大部分鋼廠(chǎng)的吸引力也在增大，在目前現(xiàn)貨價(jià)格逐步堅(jiān)挺格局未有明顯變化的大背景下，進(jìn)入華東區(qū)域的鋼廠(chǎng)可能會(huì)有增加。（見(jiàn)表4）

表4：Mysteel中厚板社會(huì)庫(kù)存情況
綜合以上的幾個(gè)要素來(lái)看，供給側(cè)的變化對(duì)華東地區(qū)市場(chǎng)行情方面存在誘導(dǎo)性的環(huán)節(jié)已經(jīng)在前期更趨于明顯化，不確定的因素后面主要還是需要關(guān)注后續(xù)進(jìn)入華東區(qū)域的鋼廠(chǎng)以及鋼廠(chǎng)進(jìn)入華東區(qū)域的整體節(jié)奏?？偟膩?lái)看供給側(cè)大格局的變化導(dǎo)致了去年底至今的強(qiáng)勢(shì)行情，但下半年走弱的可能性也會(huì)逐步增大。（

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。