原油交易提醒：增產(chǎn)分歧猶存抑制油價(jià) 一突發(fā)因素或令美油供給驟降

周二(6月26日)亞洲時(shí)段，油價(jià)在開(kāi)盤(pán)展開(kāi)一番上攻后，現(xiàn)逐步回落，美油目前交投于68.2美元一線?；仡櫱耙唤灰兹眨蛢r(jià)并未延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，主要由于市場(chǎng)對(duì)于歐佩克實(shí)際增產(chǎn)數(shù)量仍存在分歧所致。展望日內(nèi)，油市投資者需主要關(guān)注API原油庫(kù)存數(shù)據(jù)。

OPEC增產(chǎn)前景眾說(shuō)紛紜，油價(jià)因分歧加大承壓

油價(jià)未能延續(xù)上周五(6月22日)歐佩克宣布增產(chǎn)后的強(qiáng)勢(shì)，究其原因，或主要源于歐佩克并未透露具體增產(chǎn)數(shù)額，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其實(shí)際增產(chǎn)量留有分歧所致。

根據(jù)歐佩克于5月公布的數(shù)據(jù)顯示，該組織14個(gè)成員國(guó)5月原油產(chǎn)量為3187.4萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)幅度為179萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)154%。其中，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量下滑是歐佩克超額減產(chǎn)的主要原因。

而據(jù)歐佩克上周公報(bào)顯示，將減產(chǎn)執(zhí)行率降至100%，但沒(méi)有公布實(shí)際增產(chǎn)數(shù)量。對(duì)此，市場(chǎng)的初步估算為歐佩克成員國(guó)的增產(chǎn)空間約在60-80萬(wàn)桶/日。而100萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)數(shù)字則還需加上俄羅斯20-30萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)數(shù)額。

鑒于此前，俄羅斯曾表態(tài)希望增產(chǎn)150萬(wàn)桶/日，而沙特支持增產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，若歐佩克和非歐佩克實(shí)際增產(chǎn)額在80萬(wàn)桶/日附近，則被視為溫和增產(chǎn)。因委內(nèi)瑞拉和伊朗的非自愿性減產(chǎn)額度可能接近150萬(wàn)桶/日。

不過(guò)，由于上周末俄羅斯和沙特均表示總增產(chǎn)額度接近100萬(wàn)桶/日，以及伊朗和委內(nèi)瑞拉均表示有恢復(fù)和維持產(chǎn)量的意愿，這使得實(shí)際歐佩克增產(chǎn)數(shù)量或超出市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上削弱了多頭的樂(lè)觀情緒。

對(duì)于此次歐佩克增產(chǎn)，華爾街日?qǐng)?bào)評(píng)論稱，投資者現(xiàn)在最疑惑的是油市的未來(lái)，歐佩克決定對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)量要求不做官方修改，而是選擇繼續(xù)執(zhí)行此前的協(xié)議并且不再過(guò)度減產(chǎn)。該協(xié)議并沒(méi)有對(duì)未來(lái)產(chǎn)量增長(zhǎng)作出實(shí)質(zhì)上的承諾，而市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)消化歐佩克的決定，雖然目前市場(chǎng)的注意力還是集中在需求端的風(fēng)險(xiǎn)，比如中美貿(mào)易摩擦、消費(fèi)品價(jià)格上漲等因素。基于今年后半年供給的不確定性，布油可能重新獲得上漲動(dòng)力。

美布兩油價(jià)差縮窄暗藏玄機(jī)，美國(guó)原油供給缺口或驟降

除歐佩克增產(chǎn)引發(fā)油市關(guān)注外，美國(guó)原油產(chǎn)量前景對(duì)油價(jià)的影響力同樣重要。由于此前，美國(guó)原油產(chǎn)量高企，且內(nèi)陸運(yùn)輸管道運(yùn)力承壓，導(dǎo)致美國(guó)原油出口受限，使得美油較布油價(jià)格擴(kuò)大。但近期以來(lái)，這一價(jià)差出現(xiàn)收窄跡象。

對(duì)此，EdwardJones資深能源分析師BrianYoungberg認(rèn)為，隨著布倫特原油價(jià)格的上漲，原油供應(yīng)和WTI原油期貨價(jià)格的上漲將會(huì)持續(xù)到7月，預(yù)計(jì)美國(guó)的石油產(chǎn)量增長(zhǎng)將會(huì)放緩，而原油供應(yīng)的增長(zhǎng)也將放緩。"

高盛表示，上周以來(lái)市場(chǎng)焦點(diǎn)主要集中于OPEC增產(chǎn)，但北美地區(qū)一重要事件卻遭到忽視。據(jù)悉，加拿大合成原油公司(SyncrudeCanada)上周因設(shè)備故障而導(dǎo)致停產(chǎn)，并可能直到7月才能復(fù)產(chǎn)，該油砂廠的產(chǎn)量約為36萬(wàn)桶/日。

對(duì)此，高盛估計(jì)，如果該公司停電持續(xù)到7月，將意味約1400萬(wàn)桶輕質(zhì)原油的缺口，將對(duì)北美原油供給面造成實(shí)質(zhì)的影響。

對(duì)此，EnergyAspects研究主管MattParry進(jìn)一步解釋稱，盡管合成原油通常不會(huì)流入美國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)中心市場(chǎng)，即俄克拉荷馬州庫(kù)欣地區(qū)。但整體輕質(zhì)原油供給短期內(nèi)出現(xiàn)大量下滑，還是會(huì)引發(fā)整體北美市場(chǎng)供給緊缺，并態(tài)勢(shì)美油價(jià)格。

美國(guó)墨西哥灣產(chǎn)量預(yù)計(jì)將創(chuàng)歷史新高，美國(guó)產(chǎn)量稱霸全球指日可待

過(guò)去兩年來(lái)，美國(guó)在二疊紀(jì)的頁(yè)巖油產(chǎn)量一直吸引著市場(chǎng)和媒體的大部分關(guān)注，而墨西哥灣卻在悄悄地卷土重來(lái)。位于墨西哥灣的大型石油公司一直致力于削減成本，簡(jiǎn)化設(shè)計(jì)，以使海上開(kāi)采的邊際成本下降。

據(jù)悉，雪佛龍、殼牌和英國(guó)石油在路易斯安那和德州近海所開(kāi)發(fā)深海油田項(xiàng)目，已將盈虧平衡成本降至40美元/桶，或更低，與一些陸上頁(yè)巖地層的盈虧平衡相比。

現(xiàn)在，運(yùn)營(yíng)商們正在爭(zhēng)奪接近現(xiàn)有生產(chǎn)平臺(tái)的新勘探面積，這將進(jìn)一步降低開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)成本。盡管市場(chǎng)和媒體都在關(guān)注二疊紀(jì)的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，但預(yù)計(jì)墨西哥灣的產(chǎn)量今年也將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)。

根據(jù)WoodMackenzie的數(shù)據(jù)，墨西哥灣深水區(qū)石油和天然氣產(chǎn)量今年料創(chuàng)歷史新高，達(dá)到19.35億桶。據(jù)EIA今年4月預(yù)計(jì),該地區(qū)今年和明年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng),占美國(guó)原油總產(chǎn)量的16%，預(yù)計(jì)2018年和2019年將有10個(gè)墨西哥灣深水油田投產(chǎn)。

對(duì)此，先鋒自然資源公司預(yù)估，美國(guó)最早將在秋季取代俄羅斯成為世界上最大的產(chǎn)油國(guó)。美國(guó)原油生產(chǎn)將在未來(lái)三到四個(gè)月內(nèi)超過(guò)1100萬(wàn)桶/日，并且將可能很快達(dá)到1300萬(wàn)桶/日，同時(shí)在七八年內(nèi)達(dá)到1500萬(wàn)桶/日。

該公司還認(rèn)為，油價(jià)的最佳位置在每桶60至80美元之間，油價(jià)高于每桶80美元將真正傷害消費(fèi)者，特別是美國(guó)司機(jī)。最新數(shù)據(jù)顯示截至6月8日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量為1090萬(wàn)桶/日。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。