需求疲軟 焦煤弱勢(shì)難改

周二焦煤期貨主力合約1809以1140元小幅高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后價(jià)格震蕩下跌，臨近收盤(pán)拉漲至1149.5/噸，上漲12.5元，漲幅1.1%。從盤(pán)面上看，焦煤昨日上漲并沒(méi)有突破10日均線，分析認(rèn)為，受制于下游需求不足，焦煤后市仍將偏弱運(yùn)行。

焦煤需求不足

焦煤期貨主力1809合約在6月19日收下大陰線之后走勢(shì)一直處于偏弱狀態(tài)。進(jìn)入7月以來(lái)，焦煤主力合約仍然持續(xù)走低，月內(nèi)已經(jīng)下跌將近50元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，近期焦煤價(jià)格行情區(qū)域分化，華東和華中地區(qū)仍持穩(wěn)為主，而山西地區(qū)焦煤價(jià)格有較大波動(dòng)，焦炭?jī)r(jià)格的下跌對(duì)焦煤產(chǎn)生較大影響，山西不同地區(qū)焦煤價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下跌，煤企心態(tài)較弱，短期焦煤價(jià)格仍有下行趨勢(shì)。

長(zhǎng)治地區(qū)焦煤價(jià)格弱勢(shì)下行，截至周二累計(jì)下調(diào)190元/噸，現(xiàn)低硫瘦主焦S0.5，G75報(bào)1410元/噸；孝義地區(qū)主焦煤價(jià)格下調(diào)40-50元/噸不等，現(xiàn)低硫主焦S0.5，G88承兌報(bào)1500元/噸降50元/噸；高硫瘦煤S2.5，G50現(xiàn)匯報(bào)620元/噸降40元/噸。

需求不足成為焦煤下跌主因。“最近焦煤走勢(shì)趨弱的主要原因還是淡季的原因，市場(chǎng)需求不大，現(xiàn)貨走弱也影響了期貨價(jià)格。從期貨盤(pán)面上看，焦煤1809合約一直受制于10日均線，今天收盤(pán)價(jià)也收在了10日均線附近，上漲動(dòng)能不足，從走勢(shì)上看價(jià)格依然趨于弱勢(shì)。”蘭格鋼鐵研究中心分析師孫明對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

國(guó)投安信期貨黑色首席分析師曹穎接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，焦煤期貨最近在黑色系期貨中表現(xiàn)相對(duì)疲軟，因?yàn)榻姑含F(xiàn)貨本身呈現(xiàn)出較為明顯的供應(yīng)過(guò)剩。由于下游鋼廠、焦化廠開(kāi)工都受到環(huán)保限產(chǎn)的影響，并且下游并無(wú)明顯補(bǔ)庫(kù)需求，因此焦煤需求端持續(xù)走弱，且下游環(huán)保限產(chǎn)還有趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)。

偏空態(tài)勢(shì)延續(xù)

從目前市場(chǎng)來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)措施影響，焦化企業(yè)產(chǎn)量受到影響，對(duì)于焦煤需求明顯收縮，煤礦企業(yè)訂單量減少，導(dǎo)致焦煤價(jià)格下跌。

與此同時(shí)，而焦煤供應(yīng)端卻維持較高位水平運(yùn)營(yíng)。進(jìn)口端焦煤供應(yīng)變動(dòng)不大，價(jià)格伴隨著匯率而劇烈下跌；國(guó)內(nèi)煤礦持續(xù)維持高開(kāi)工率水平運(yùn)行，導(dǎo)致焦煤庫(kù)存壓力持續(xù)累增，并向煤礦和港口轉(zhuǎn)移，對(duì)煉焦煤價(jià)格持續(xù)形成壓力。分析認(rèn)為，短期上述兩個(gè)空頭理由都不會(huì)有較大改變。

“后期焦煤市場(chǎng)走勢(shì)仍不看好。”李明表示，環(huán)保措施常態(tài)化使得焦化廠限產(chǎn)力度不減，對(duì)于焦煤需求量有限，另外在藍(lán)天計(jì)劃的影響下，鋼企對(duì)焦炭配比率下壓，也對(duì)焦炭生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響，從而導(dǎo)致對(duì)焦煤采購(gòu)需求的不暢。

值得注意的是，焦煤品種銷售分化現(xiàn)象凸顯，一些低硫低碳品種更受青睞，而質(zhì)量較差的焦煤品種滯銷，由此拉低整體焦煤價(jià)格。

“焦煤供需弱于焦炭和鋼材的態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)，因此焦煤期貨價(jià)格仍將保持黑色系期貨中的相對(duì)弱勢(shì)。但鋼價(jià)與焦炭?jī)r(jià)格因環(huán)保限產(chǎn)而高企，煉鋼利潤(rùn)和煉焦利潤(rùn)維持高位，也將對(duì)焦煤價(jià)格降低壓制力，因此焦煤進(jìn)一步大幅下跌的空間也不大。”曹穎說(shuō)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。