外資機(jī)構(gòu)：財(cái)政政策將在基建方面更有所作為

中共中央政治局7月31日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。外資機(jī)構(gòu)人士對(duì)上證報(bào)記者表示，會(huì)議措辭中最為突出的是“穩(wěn)”字，下半年政策將以此為主基調(diào)來(lái)平衡外部風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的影響。其中，財(cái)政政策將在扶持基建方面更有所作為。

財(cái)政政策或發(fā)揮更大作用

會(huì)議要求，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。會(huì)議新聞稿中一連提到要做到六個(gè)“穩(wěn)”：穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵對(duì)上證報(bào)記者表示，會(huì)議傳遞出要加強(qiáng)政策前瞻性及靈活性的信號(hào)，希望用政策更好地去平衡外部風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的影響。這就要求整體政策有非常“穩(wěn)”的做法。從政策角度而言，穩(wěn)金融對(duì)于資金市場(chǎng)利率、信貸增長(zhǎng)量以及股市、債市而言有著較為豐富的意義。特別是債市，下半年預(yù)計(jì)會(huì)看到一些較為有力的措施來(lái)保證這一市場(chǎng)的健康發(fā)展。而穩(wěn)外資的提法有助于穩(wěn)定外國(guó)投資者的情緒，對(duì)吸引外來(lái)投資有很大的幫助。

花旗銀行（中國(guó)）有限公司個(gè)人銀行財(cái)富管理部投資策略部主管吳晶晶稱，本次會(huì)議確認(rèn)宏觀政策在下半年會(huì)趨向?qū)捤傻恼呋{(diào)，以保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。同時(shí)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)定做好去杠桿工作”、“堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲”、堅(jiān)持改革及高質(zhì)量發(fā)展，這也傳遞了下半年推出大規(guī)模刺激計(jì)劃可能性較低的信號(hào)。

著力“補(bǔ)短板” 基建投資增速將現(xiàn)回升

此外，把防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好結(jié)合起來(lái)同樣是練好內(nèi)功的關(guān)鍵所在。

陳世淵認(rèn)為，針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)，此次的措辭較之前更嚴(yán)厲，但同時(shí)提及要合理引導(dǎo)預(yù)期。在處理房產(chǎn)價(jià)格過(guò)高以及三四線城市供給過(guò)剩等問(wèn)題時(shí)，需要考慮短期政策和中期政策目標(biāo)間的協(xié)調(diào)問(wèn)題。

吳晶晶認(rèn)為，房地產(chǎn)投資并未展現(xiàn)下行壓力，因此目前調(diào)控基調(diào)延續(xù)的可能性較大。

外部環(huán)境發(fā)生明顯變化，擴(kuò)大內(nèi)需是關(guān)鍵。會(huì)議指出，把補(bǔ)短板作為當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)，加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度。對(duì)此，吳晶晶表示：“我們認(rèn)為財(cái)政政策將在穩(wěn)定增長(zhǎng)中發(fā)揮主導(dǎo)作用，基礎(chǔ)設(shè)施投資將是重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。”

陳世淵表示，在政策工具里面，貨幣政策應(yīng)該會(huì)繼續(xù)保持上半年支持經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)，變化不會(huì)特別大，比較突出的將會(huì)是財(cái)政政策，它可能會(huì)變得更加積極，特別是在基建方面會(huì)有所作為，因?yàn)檫@樣不僅能夠幫助穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，本身也是供給側(cè)改革“補(bǔ)短板”的需要。

摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)預(yù)計(jì)，下半年基建投資增速將回升到10%。

他對(duì)上證報(bào)記者表示，關(guān)注重點(diǎn)應(yīng)聚焦在“補(bǔ)短板”上，一方面要考慮區(qū)域發(fā)展平衡以及城市群發(fā)展策略，部分不發(fā)達(dá)地區(qū)的基建仍有很大改善的余地；另一方面，要和三大攻堅(jiān)戰(zhàn)中的污染防治結(jié)合起來(lái)，增加環(huán)保領(lǐng)域的基建投資，如水污染、水處理、空氣污染等方面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。