市場情緒低落 “銅博士”黯然失色

就在黑色系、化工系表現(xiàn)火熱之際，“銅博士”卻黯然失色：滬銅主力1809合約昨日微漲0.18%，收報49300元/噸，8月以來微跌0.96%，整體不溫不火。分析人士指出，銅供應(yīng)壓力加大以及美元走強(qiáng)給銅價帶來壓力。此外，CFTC持倉凈多頭持倉已經(jīng)連續(xù)三個月低于1萬手，市場情緒較為悲觀，預(yù)計短期行情還將難有起色。

智利罷工難掀波瀾

據(jù)媒體報道，必和必拓位于智利的Escondida銅礦工人投票否決了公司的加薪提議，并開始罷工。此前，Escondida工會曾表示如果工人投票贊成舉行罷工，罷工時間至少會維持一個月。

南證期貨研發(fā)部分析師程立新表示，礦山勞資糾紛導(dǎo)致談判其實(shí)一直都存在，只是去年爆發(fā)最為明顯，同時也是對銅價刺激最大。由于銅是周期性商品，價格會上下波動，在銅價低迷時，礦山利潤壓減，有時甚至因出現(xiàn)虧損而關(guān)停項目，企業(yè)為了降低成本一般就會停止?jié)q薪、削減工人福利甚至出現(xiàn)裁員。而當(dāng)銅價上漲，企業(yè)開始由虧轉(zhuǎn)盈時，工人前期不滿情緒就會爆發(fā)出來，就會提出新的勞資協(xié)議。

據(jù)其介紹，銅價在2016年底大漲后，銅礦企業(yè)盈利大幅改善，而工人待遇未能跟進(jìn)，在2017年4月便爆發(fā)了規(guī)模極大的罷工，長達(dá)44天。而現(xiàn)在勞資談判再次破裂，其對銅價影響的將會減弱很多。

“主要原因是目前銅企利潤良好，企業(yè)與工人談判空間較大，盡管目前罷工投票已通過，在罷工開始之前企業(yè)都能再次與工人就薪資問題展開談判，像去年那種罷工44天的事件絕無可能發(fā)生。其次就是去年罷工時銅價正處于上升周期，罷工收緊供應(yīng)，加速銅價上漲，而目前全球精煉銅供應(yīng)過剩，罷工對銅價的邊際影響降低。這也是為什么在6月份受罷工消息影響銅價上漲5%之后，后面罷工消息再多，市場反應(yīng)平平的關(guān)鍵所在。”程立新指出。

短期難有起色

銅供應(yīng)依然充足。6月，國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量為77.6萬噸，同比增長11.7%。1-6月，國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量為440.6萬噸，同比增長11.5%。隨著金昌、青海銅業(yè)和中鋁東南銅業(yè)的投產(chǎn)，7月以后將開始逐步釋放產(chǎn)量，供應(yīng)壓力加大。

據(jù)南證期貨數(shù)據(jù)，截至8月6日，全球期貨顯性庫存為64.71萬噸，較上月減少13.91噸，其中LME全球庫存為25.06萬噸，上期所為19.28萬噸，COMEX庫存為20.36萬噸。保稅區(qū)庫存為49.9萬噸，較上月減少0.4萬噸。

弘業(yè)期貨分析師張?zhí)祢埍硎荆诮阢~價快速下跌之中，市場買入較為積極，滬銅和倫銅庫存都出現(xiàn)了一定的去化，庫存變化對銅價存在一定支撐作用。

不過，CFTC基金經(jīng)理持倉顯示，截至7月31日，非商業(yè)多頭持倉102058手，非商業(yè)空頭持倉93834手，凈多頭持倉為8224手，較上周再次大幅減少1143手。

“凈多頭持倉已連續(xù)三個月低于1萬手，市場情緒較為悲觀，預(yù)計短期行情還是難有起色。”程立新表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。