商品期貨早盤跌多漲少 有色金屬領(lǐng)漲滬鉛滬鋅漲逾2%

8月24日，商品期貨早盤跌多漲少，有色金屬領(lǐng)漲， 滬鉛、滬鋅大漲逾2%，滬銅漲近1%；黑色系大挫，焦煤跌逾3%，錳硅跌逾2%，焦炭跌逾1%；能源化工板塊略有分化，甲醇大跌逾3%，PVC、PTA跌逾2%，PP跌逾1%，燃油漲逾1%，原油、玻璃漲近1%；農(nóng)產(chǎn)品偏弱，菜籽暴跌逾3%領(lǐng)跌商品期貨，蘋果、菜粕均跌逾2%，大豆跌近2%，白糖漲逾1%。

截止午盤收盤，菜籽跌3.53%，甲醇跌3.27%，焦煤跌3.11%，錳硅跌2.64%，PVC跌2.56%，蘋果跌2.34%，菜粕跌2.07%，豆二跌1.89%，雞蛋跌1.49%，塑料跌1.44%，焦炭跌1.43%，PP跌1.35%，豆粕跌1.30%，豆一跌1.06%；漲幅方面，滬鉛漲2.64%，滬鋅漲2.54%，白糖漲1.70%，燃油漲1.03%，滬銅漲0.77%。

甲醇庫(kù)存逐步累積

進(jìn)入8月，港口庫(kù)存連續(xù)兩周上漲，主要由于月初期價(jià)大漲，港口甲醇現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，港口與內(nèi)地價(jià)差擴(kuò)大，大量?jī)?nèi)地貨源進(jìn)入港口地區(qū)，致使港口出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象。截至8月16日，港口庫(kù)存達(dá)到70.18萬(wàn)噸，較8月2日增加14.95萬(wàn)噸。不過(guò)與往年相比，甲醇庫(kù)存仍處于同期低位。

總體而言，第一，8月由于甲醇裝置檢修較少，開工率大概率維持較高水平，供給將保持寬松態(tài)勢(shì)。第二，目前開工仍處于高位水平，對(duì)需求有一定的支撐，而庫(kù)存雖然出現(xiàn)累庫(kù)情況，但仍處于低位。第三，進(jìn)口甲醇價(jià)格基本穩(wěn)定3300元/噸左右，而目前甲醇期價(jià)已與進(jìn)口價(jià)相近，價(jià)格若持續(xù)走高，進(jìn)口貨源將大量涌入。綜上所述，甲醇期價(jià)上漲支撐不足，期價(jià)大概率將高位振蕩。

滬鉛消費(fèi)萎縮是大趨勢(shì)

近幾年我國(guó)低速電動(dòng)車行業(yè)迅猛發(fā)展，以山東省為例（產(chǎn)量約占全國(guó)的50%），2010—2017年的CAGR超70%，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，約90%的低速電動(dòng)車用鉛酸電池提供動(dòng)力，有力拉動(dòng)了鉛消費(fèi)增長(zhǎng)。然而，電動(dòng)自行車行業(yè)新國(guó)標(biāo)若落地，將影響到車輛使用繼而波及鉛酸電池替換需求。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，新國(guó)標(biāo)若實(shí)施，電動(dòng)自行車領(lǐng)域鉛消費(fèi)量降幅要遠(yuǎn)超5%。

通信領(lǐng)域鋰電池梯次利用提上日程。據(jù)了解，通信領(lǐng)域是閥控密封式鉛酸蓄電池的主要市場(chǎng)之一，主要用于通信基站和中心機(jī)房的后備電源，根據(jù)數(shù)據(jù)，通信和UPS領(lǐng)域用鉛量占10%左右，根據(jù)此領(lǐng)域鉛酸電池的替換周期，全球最大的通信鐵搭基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商中國(guó)鐵搭公司最多3—5年內(nèi)全部完成替代。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。