煤炭行業(yè)周報(bào)：焦價(jià)望平穩(wěn)運(yùn)行 動(dòng)煤穩(wěn)中探漲
發(fā)布時(shí)間：2018-09-03 11:31
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運(yùn)輸：沿海運(yùn)價(jià)9 月料將走出
“V
”型。按照彭博統(tǒng)計(jì)，8 月發(fā)往國(guó)內(nèi)的進(jìn)口煤裝船量環(huán)比降幅達(dá)到30%左右，其中主要的減量發(fā)生在中下旬的兩周，這意味著9 月份進(jìn)口煤到港量將在中下旬明顯縮減，以6 大電廠為代表的沿海電廠庫(kù)存也將隨之出現(xiàn)明顯的下滑，電廠將不得不在庫(kù)存壓力下增加對(duì)北方港的采購(gòu)力度；即未來(lái)的9 月份沿海運(yùn)價(jià)料將走出
“V
”字結(jié)構(gòu)，其中前兩周因?yàn)閲?guó)內(nèi)需求邊際走弱導(dǎo)致沿海運(yùn)價(jià)下滑，后兩周因?yàn)檫M(jìn)口煤供應(yīng)不足導(dǎo)致下游電廠進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)環(huán)渤海的采購(gòu)而反彈，整體走勢(shì)呈
“V
”型。
動(dòng)力煤：煤價(jià)穩(wěn)中探漲，進(jìn)口收縮沖擊料將在9 月中旬開(kāi)始進(jìn)一步顯現(xiàn)。本周沿海6 大電廠日耗周平均值為68.65 萬(wàn)噸/天，已經(jīng)達(dá)到了70 萬(wàn)噸/天的臨界值。
“進(jìn)口轉(zhuǎn)內(nèi)需
”使得港口成交呈現(xiàn)韌性，秦港錨地船數(shù)量與沿海運(yùn)價(jià)的背離在本周開(kāi)始回歸至70 艘的水平，在港口成交韌性和期貨提漲的雙重作用下，本周港口煤價(jià)小幅提漲。從8 月15 日庫(kù)存的運(yùn)行特征分析，沿海6 大電廠有守1500 萬(wàn)噸庫(kù)存水平的意圖，即電廠采購(gòu)節(jié)奏或?qū)⒉辉偈艿浆F(xiàn)有庫(kù)存的影響。在9 月的前兩周料將主要取決于日耗，若日耗能在70 萬(wàn)噸/天的平臺(tái)穩(wěn)定下來(lái)，煤價(jià)短期之內(nèi)就不會(huì)有明顯的回調(diào)；若日耗持續(xù)下行，進(jìn)入60 萬(wàn)噸/天的平臺(tái)，港口煤價(jià)在9 月前兩周不排除會(huì)有一個(gè)調(diào)整期。在9 月的后兩周，煤價(jià)料將取決于進(jìn)口煤沖擊，煤價(jià)整體穩(wěn)中探漲。
雙焦：港口貿(mào)易商出貨影響有限，現(xiàn)貨
價(jià)格仍望堅(jiān)挺。在目前的供需面和庫(kù)存結(jié)構(gòu)下，焦炭?jī)r(jià)格并不存在大幅殺跌的基礎(chǔ)。在短期視角上，主要的壓力來(lái)自于港口的貿(mào)易商和下游的鋼廠。貿(mào)易商方面，四港合計(jì)的投機(jī)庫(kù)存為47 萬(wàn)噸，按照上一輪貿(mào)易商出貨的節(jié)奏和影響分析，此次貿(mào)易商出貨并不能大幅推高獨(dú)立焦化廠庫(kù)存，獨(dú)立焦化廠仍可憑借低庫(kù)存的優(yōu)勢(shì)保持高議價(jià)能力。而鋼廠在當(dāng)下的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，在減少產(chǎn)量壓焦價(jià)和保持產(chǎn)量獲取超額利潤(rùn)之間，后一選擇更為理性，預(yù)計(jì)將沒(méi)有強(qiáng)烈的壓低焦價(jià)的訴求?？傮w而言，焦炭?jī)r(jià)格料將在庫(kù)存結(jié)構(gòu)的支撐下平穩(wěn)運(yùn)行。若
臨汾限產(chǎn)方案得以落實(shí)，焦價(jià)料將再次大幅提漲。焦煤方面，獨(dú)立焦化廠的積極補(bǔ)庫(kù)望使得各品種均有小幅上揚(yáng)，但由于需求端受焦化限產(chǎn)影響，漲幅料將較為有限，預(yù)計(jì)整體處于小波動(dòng)里的上揚(yáng)波段。
行業(yè)新聞：臨汾印發(fā)《臨汾市重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)差異化生產(chǎn)管控方案》。近日，臨汾下發(fā)《臨汾市重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)差異化生產(chǎn)管控方》，要求從8 月9 日到2018年
“秋冬防
”期開(kāi)始止，對(duì)臨汾盆地平川區(qū)域（堯都區(qū)、侯馬、霍州、襄汾、洪洞、曲沃、
翼城，臨汾開(kāi)發(fā)區(qū)、侯馬開(kāi)發(fā)區(qū)）相關(guān)企業(yè)實(shí)施差異化生產(chǎn)管控，其中堯都、襄汾、洪洞等三個(gè)區(qū)縣為重中之重。其中明確要求堯都、襄汾、洪洞等三個(gè)區(qū)縣焦化企業(yè)，結(jié)焦時(shí)間延長(zhǎng)至48 小時(shí)，
其他縣市焦化企業(yè)結(jié)焦時(shí)間延長(zhǎng)至36 小時(shí)。清潔熱回收焦?fàn)t限產(chǎn)70%，以停產(chǎn)焦?fàn)t孔數(shù)計(jì)。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
