熱軋周評(píng)：利空主導(dǎo) 下周熱軋市場(chǎng)或弱勢(shì)調(diào)整（11.26-11.30）

　　◆鋼鐵產(chǎn)量：10月份，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量8255萬噸，同比增長(zhǎng)9.1%，增速同比提高3個(gè)百分點(diǎn)；鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)11.5%，去年同期為下降1.6%。焦炭產(chǎn)量增長(zhǎng)4.5%，去年同期為下降12.6%。鐵合金產(chǎn)量下降9.1%，去年同期為增長(zhǎng)2%。鋼材出口550萬噸，比上月減少45萬噸；進(jìn)口114萬噸，比上月減少6萬噸。焦炭出口84萬噸，比上月增加31萬噸。1-10月，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量78246萬噸，同比增長(zhǎng)6.4%，增速同比提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；鋼材產(chǎn)量91844萬噸，增長(zhǎng)7.8%，提高6.7個(gè)百分點(diǎn)。焦炭產(chǎn)量35953萬噸，下降1%，降幅收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。鐵合金產(chǎn)量2546萬噸，增長(zhǎng)2.1%，增速同比提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　◆行業(yè)現(xiàn)狀：從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，11月份為45.2%，環(huán)比下降6.9個(gè)百分點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)均下降超過10個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)也有明顯回落。產(chǎn)成品庫存指數(shù)有明顯上升。PMI顯示，目前鋼材需求由旺轉(zhuǎn)淡，鋼廠接單減少，加上今年限產(chǎn)力度弱于去年，鋼材市場(chǎng)處于供大于求的情況，進(jìn)而導(dǎo)致鋼廠采購量下降，產(chǎn)成品庫存上升。

　　三、市場(chǎng)行情回顧

　　本周全國(guó)熱軋市場(chǎng)跌多漲少，其中華東、華南以及華北主導(dǎo)市場(chǎng)跌幅在100-240。周初開市，受上周末鋼坯大跌打擊，熱軋現(xiàn)貨市場(chǎng)亦開啟下跌模式。上半周來看，關(guān)聯(lián)期卷和成本持續(xù)大幅走低，市場(chǎng)利空籠罩下，貿(mào)易商恐慌情緒濃重，操作上紛紛大幅讓利促成交。但受買漲不買跌心理影響，下游多謹(jǐn)慎觀望，延遲采購計(jì)劃，資源整體成交氛圍冷清。到了下半周，伴隨鋼坯超跌反彈以及關(guān)聯(lián)期貨走勢(shì)向好，熱軋市場(chǎng)低位資源成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，價(jià)格開始高靠，不過考慮到淡季實(shí)際需求有限，貿(mào)易商多選擇趁漲勢(shì)出貨為主，據(jù)反饋，拉漲后資源成交有所放緩。

　　四、熱卷期貨走勢(shì)及分析

　　本周滬熱卷主力1901開盤價(jià)3457，最高價(jià)3503，最低價(jià)3345，收盤價(jià)3458， 跌19，跌幅0.55%，成交2686558手。

　　本周熱卷期貨呈現(xiàn)探底回升格局，前期暴跌態(tài)勢(shì)終于有所緩和，但暫未出現(xiàn)明顯反彈信號(hào)。從技術(shù)指標(biāo)來看，日線圖K線略遠(yuǎn)離BOLL下軌，KDJ低位金叉，MACD綠柱收窄；周線圖KDJ低位拐頭向上，MACD綠柱放大。綜合考慮，熱卷期貨短中期指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，因此預(yù)計(jì)下周熱卷期貨底部橫盤整理，由于主力逐步轉(zhuǎn)移至1905，1905主要運(yùn)行區(qū)間為3100-3200

　　五、下周行情預(yù)判

　　后市來看，下游和中間商冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，且鋼廠出臺(tái)的12月指導(dǎo)價(jià)均下調(diào)，利空因素依然占據(jù)主導(dǎo)，后市熱卷價(jià)格上漲缺乏支撐，預(yù)計(jì)下周全國(guó)熱軋市場(chǎng)或弱勢(shì)調(diào)整。　　
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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。