12月6日建材周度庫存分析報告

導語:

過去一周，全國鋼價開啟反彈模式，帶動鋼廠庫存和社會庫存數據如期雙雙下降！鋼價久違的反彈也緩解了市場此前連續(xù)大跌的悲觀情緒，但本周數據如此之好，鋼價卻異常平靜，不但沒有出現異樣的“興奮”，反而全天還是保持偏弱運行，原因何在？下面我們就結合本周的庫存數據，為朋友們進行解讀！

一、本周庫存數據

本周市場公布庫存數據具體如下：

A:本周螺紋鋼全國統計倉庫庫存量（如圖1所示）： 313.6萬噸，環(huán)比上周減少5.36萬噸，環(huán)比下降1.68%，與去年同期（2017年12月7日）相比，同比增加1.26萬噸，同比增加0.4%。圖1：螺紋鋼2015年—2018年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）數據來源：成都鋼鐵網鋼鐵網 B:本周線材全國統計倉庫庫存量（如圖2所示）：101.7萬噸，環(huán)比上周減少2.07萬噸，環(huán)比下降1.99%，與去年同期（2017年12月7日）相比，同比增加5.99萬噸，同比上升6.26%。圖2：線材2015年—2018年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數據來源：成都鋼鐵網鋼鐵網二、數據解讀

從本周數據對比來看，螺紋鋼社會庫存環(huán)比上周下降1.68%，上周社庫環(huán)比前一周下降3.83%，鋼廠庫存環(huán)比上周下降7.8%，上周廠庫環(huán)比前一周增加7.57%?？梢钥闯觯鐣齑娴某掷m(xù)下降，且下降幅度逐步收窄，說明價格反彈過程中市場需求還不錯，但受謹慎情緒左右，僅僅是短期補庫或投機性需求占主導，持續(xù)性需求并不佳，且據我們跟蹤研究發(fā)現，另一個原因則是供需出現缺口，尤其是類似螺紋鋼的小規(guī)格和抗震螺紋系列尤為缺貨，也影響了去庫水平。再看鋼廠庫存方面，本周庫存較上周下降14.89萬噸，環(huán)比下降7.8%。鋼廠庫存終于迎來了連續(xù)四周增庫后的首次降庫，從跟蹤采集的數據所體現的下降幅度看，此次降庫水平屬于正常（見圖3），表明在鋼價逐漸逼近高爐鋼廠成本線甚至跌破電弧爐鋼廠成本的背景下，部分高庫存鋼廠會在難得的反彈期內選擇大力出貨降庫以實現回籠資金的目的，同時也體現出近期終端拿貨情緒較為積極，但市場也不乏大量的謹慎人士，對于時下的反彈并不看好，在進、銷、賒方面都以最安全、最穩(wěn)健的策略對待。圖3：最近三年鋼廠庫存對比圖

數據來源：成都鋼鐵網資訊三、未來趨勢分析

市場方面：成都鋼鐵網鋼鐵網大數據顯示，全國29個重點城市的本周價格同比過去一周均出現不同程度的漲跌（如圖4所示）。圖4：全國29重點城市一周鋼價情況

數據來源：成都鋼鐵網資訊將時光回溯至11月下旬，當時我們成都鋼鐵網建材對12月的市場觀點就比較明確，也就是先強后弱。先強是因為鋼價在經歷了11月的大幅回落之后，全國多地的價格已進入到我們此前模型預測的反彈區(qū)間，以華東現貨價為例，進入到我們預測的3820-3920區(qū)間范圍，且社會庫存持續(xù)下降，庫存壓力往供貨方傳導，價格易漲難跌，疊加上周末在阿根廷G20峰會上，中美兩國達成貿易緩和的共識，更是為此次反彈插上了“翅膀”。而“后弱”，主要是因為我們對12月天氣這一不利因素產生的看淡預期使我們擔憂價格反彈或逐步走低，但預計回落空間不會太大。而庫存水平會因為雨雪天氣增多而出現適量增加。圖5-1：11月-今天：唐山普碳方坯價格表

數據來源：成都鋼鐵網資訊圖5-2：近一年唐山普碳方坯價格走勢圖

數據來源：成都鋼鐵網資訊綜上所述，受天氣降溫且多地下雪的不利條件影響，我們預計鋼價會再次進入調整周期，建議朋友們做好庫存管理、按需采購或觀望等待“冬儲”良機為好！     

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。