逾期債務(wù)36億，昔日光伏巨頭“保殼難”

北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)訊:36.4億元，是海潤(rùn)光伏最新公布的逾期債務(wù)金額。昔日巨頭走到今天這步田地，是資本的陰謀，亦是高層的貪婪。

12月26日晚間，海潤(rùn)光伏科技股份有限公司（下稱(chēng)海潤(rùn)光伏，600401.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，在股票暫停上市期間，“公司董事會(huì)及管理層努力試圖通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者來(lái)改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，并爭(zhēng)取恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，但是上述事項(xiàng)的推進(jìn)未達(dá)預(yù)期?！?/p>

這句話(huà)說(shuō)的很委婉，在小債（ID：bondreview）看來(lái)，可以簡(jiǎn)單總結(jié)成一句話(huà)：海潤(rùn)光伏恢復(fù)上市希望渺茫。

自海潤(rùn)光伏5月22日收到上海證券交易所《關(guān)于對(duì)海潤(rùn)光伏科技股份有限公司股票實(shí)施暫停上市的決定》，到現(xiàn)在已經(jīng)過(guò)去半年多了。原以為前戰(zhàn)略投資者及原董事長(zhǎng)孟廣寶的“卷土重來(lái)”能為海潤(rùn)光伏恢復(fù)上市帶來(lái)一線(xiàn)生機(jī)，但最新公告又讓這個(gè)希望破滅了。被套的24萬(wàn)散戶(hù)股民，心里又涼了一大截。

1、股權(quán)轉(zhuǎn)讓不順，昔日巨頭內(nèi)外交困保殼難

今年8月14日，海潤(rùn)光伏公告，其第一大股東YANG HUAIJIN（楊懷進(jìn)）與孟廣寶旗下公司華君實(shí)業(yè)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，后者受讓楊懷進(jìn)所持海潤(rùn)光伏6.61%股權(quán)，交易作價(jià)為2.72億元。

小債拿起計(jì)算器一算，按照這個(gè)比例，海潤(rùn)光伏大概只值41.15億元了，也就是最高估值1000億的4%吧。

但是，就連這樣估值的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也進(jìn)行不下去了，根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，華君實(shí)業(yè)應(yīng)在雙方簽署后15個(gè)工作日內(nèi)，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)一次性支付到Y(jié)ANG HUAIJIN（楊懷進(jìn)）或者其指定的賬戶(hù)中。但海潤(rùn)光伏第三季度報(bào)告顯示，截至9月30日，該公司第一大股東仍為YANG HUAIJIN（楊懷進(jìn)），持股數(shù)量并未改變。

很明顯，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的計(jì)劃泡湯了。與此同時(shí)，為了保殼，根據(jù)12月26日晚間的公告，海潤(rùn)光伏擬轉(zhuǎn)讓AGRO等8家公司股權(quán)。這其中，AGRO、GV7、岳普湖海潤(rùn)、武威奧特斯維等四家公司為0元轉(zhuǎn)讓?zhuān)@四家公司合計(jì)對(duì)外負(fù)債達(dá)10.81億元。

在小債看來(lái)，海潤(rùn)光伏不僅恢復(fù)上市難度很大，恐怕連殼都要保不住了。

曾經(jīng)風(fēng)生水起的光伏大戶(hù)，海潤(rùn)光伏成立于2004年，2012年在上海證券交易所上市，是中國(guó)最大的晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)之一，晶體硅一體化產(chǎn)能位居全球第七，國(guó)內(nèi)前三，混到今天0元甩賣(mài)的地步，除了考慮光伏市場(chǎng)的政策因素外，也證實(shí)了一句話(huà)：不作死就不會(huì)死。海潤(rùn)光伏是親手把自己變成了現(xiàn)在的模樣。

2、股東大玩資本游戲，一場(chǎng)設(shè)計(jì)好的陰謀

在2014年，受到一部分行業(yè)環(huán)境的影響，海潤(rùn)開(kāi)始出現(xiàn)巨虧。也是在這時(shí)候，公司的大股東們已經(jīng)不想好好經(jīng)營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)虧為盈了，而是各懷心思，玩起了資本游戲。

第一步是先發(fā)布了高轉(zhuǎn)送的利好消息，拉升股價(jià)。2015年1月底，海潤(rùn)光伏發(fā)布公告，提議實(shí)施“每10股轉(zhuǎn)增20股”的利潤(rùn)分配方案。當(dāng)日，海潤(rùn)光伏就收獲漲停板，股價(jià)報(bào)收于10.31元。

第二步大股東集體高位套現(xiàn)。高轉(zhuǎn)送消息之后，海潤(rùn)光伏的前三大股東江蘇紫金電子集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)紫金電子)、江陰市九潤(rùn)管業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)九潤(rùn)管業(yè))和楊懷進(jìn)旋即實(shí)施減持套現(xiàn)。紫金電子和九潤(rùn)管業(yè)宣布，自1月22日起未來(lái)12個(gè)月內(nèi)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易、二級(jí)市場(chǎng)交易等方式將全部減持，而楊懷進(jìn)宣布自2015年1月22日起未來(lái)12個(gè)月內(nèi)減持股票數(shù)量不超過(guò)3453萬(wàn)股。

根據(jù)財(cái)聯(lián)社的統(tǒng)計(jì)，在公布高送轉(zhuǎn)方案后的短短四個(gè)月內(nèi)，包括董事長(zhǎng)楊懷進(jìn)在內(nèi)，公司各大股東套現(xiàn)金額高達(dá)35.6億。

大股東腳底抹油瘋狂套現(xiàn)，把災(zāi)難留給數(shù)十萬(wàn)的中小投資者。2014年9月底時(shí)，海潤(rùn)光伏的股東人數(shù)為3.31萬(wàn)人，到2015年3月底，12.68萬(wàn)人，至2018年3月底，其股東人數(shù)已高達(dá)24.19萬(wàn)人。海潤(rùn)光伏就這樣一步一個(gè)圈，成功套住了24萬(wàn)散戶(hù)。

在這場(chǎng)資本游戲中，海潤(rùn)光伏一邊自己搭臺(tái)，一邊自己表演，用高大上的“高轉(zhuǎn)送”顯示自己的實(shí)力，股本驚人地?cái)U(kuò)張，結(jié)果證實(shí)是虛胖，就這樣把股價(jià)和股民都忽悠瘸了。

股民們只看到了海潤(rùn)光伏的風(fēng)光，卻沒(méi)有猜中這結(jié)局，如今終于不得已擦亮眼睛，才發(fā)現(xiàn)原來(lái)你是這樣的“廢柴”。

3、高層利益輸送復(fù)雜，人心不足蛇吞象

有股權(quán)的選擇套現(xiàn)，不能套現(xiàn)的就想盡辦法為自己輸送利益，畢竟蒼蠅腿上也是肉。奄奄一息氣若游絲的海潤(rùn)光伏沒(méi)有躲過(guò)被蠶食這一劫。

曾經(jīng)有知情人士爆料，海潤(rùn)光伏的管理層對(duì)公司進(jìn)行“螞蟻搬家”，原副總裁馮國(guó)梁從海潤(rùn)光伏辭職后創(chuàng)辦的企業(yè)，不僅收購(gòu)了來(lái)自海潤(rùn)光伏的三筆成熟項(xiàng)目，還與海潤(rùn)光伏發(fā)生大額業(yè)務(wù)往來(lái)。而在這些交易過(guò)程中，馮國(guó)梁的企業(yè)欠下海潤(rùn)光伏上億資金。

根據(jù)調(diào)查，馮國(guó)梁辭職后，成立了一家名為江蘇永能新能源投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)永能新能源）的企業(yè)，他出資90%，是主要負(fù)責(zé)人。明眼人都知道這背后錯(cuò)綜復(fù)雜的利益關(guān)系。

據(jù)小債（ID：bondreview）的了解，馮國(guó)梁為海潤(rùn)光伏原董事長(zhǎng)楊懷進(jìn)的“徒弟”。在楊懷進(jìn)加盟海潤(rùn)光伏后，曾任晶澳太陽(yáng)能管理層的馮國(guó)梁辭職，跟隨楊懷進(jìn)加入海潤(rùn)光伏。

在光伏業(yè)內(nèi)，楊懷進(jìn)的地位舉足輕重，有“光伏教父”之稱(chēng)。俗話(huà)說(shuō)得好，跟對(duì)人走對(duì)路，馮國(guó)梁耳濡目染也能學(xué)到“師父”的一些本事。

前人栽樹(shù)，后人乘涼。但按照馮國(guó)梁這個(gè)操作套路，以后大概沒(méi)人栽樹(shù)了，我們都想乘涼。

海潤(rùn)光伏先是通過(guò)資本游戲套現(xiàn)獲利，失去了投資者的信任，后是瓜分利益，慢慢蠶食，走到今天這一步，自救的希望已經(jīng)很渺茫，重振當(dāng)年雄風(fēng)更是幾乎不可能。

一家上市企業(yè)，在市場(chǎng)面臨驚濤駭浪的時(shí)候不選擇調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式，創(chuàng)新思變，而是“腳底抹油”“吃老本”，再?gòu)?qiáng)大的生命力也終將走向暗淡，事有必至，理有固然。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。