金三鋼市虎頭蛇尾，坐看銀四風起雨涌

    四月各大區(qū)走勢預判：

    【華東市場】

    上周整體出貨情況尚可，庫存降幅可觀，近期稅率調(diào)整使得商家看空心態(tài)較濃，報價也因為稅改問題價格繼續(xù)弱穩(wěn)，部分13個點交易的下浮較大，但16個點的交易的資源價格比較堅挺，主流沙永報價3800-3900區(qū)間浮動，近兩日成交氛圍冷清，江浙滬主流城市庫存仍占據(jù)高位，銷售壓力較大，基建方面，上半年制造業(yè)、房地產(chǎn)項目投資有望保持平穩(wěn)增長，但國家對房地產(chǎn)的政策方向也不算十分清晰，上半年房地產(chǎn)行業(yè)還是存在一定壓力，產(chǎn)量方面，限產(chǎn)采暖季節(jié)過后，鋼廠陸續(xù)恢復正常生產(chǎn)，產(chǎn)量持續(xù)上升；且臨近南方梅雨天氣，影響需求啟動，后期來看，鋼廠挺價情緒明顯，月初資金方面壓力有所緩解，且臨近清明小長假，備貨需求或有所釋放，中間商心態(tài)較為堅挺，對后市仍多報樂觀心態(tài)，但基本面不甚樂觀，市價上行仍存在較大的風險，且?guī)齑娣矫嫱侠郜F(xiàn)貨心態(tài)，下月暫看月初穩(wěn)中小漲后震蕩下挫。

    【華北市場】

    近期市場氛圍轉(zhuǎn)弱，商家挺價意愿不再，今價主流跌20-50左右，需求不佳，成交難有放量。另據(jù)了解，豐潤區(qū)調(diào)坯廠目前仍多處停產(chǎn)中，但由于市場轉(zhuǎn)弱，商家多讓利走貨為主，市價普遍下調(diào)。原料方面，鋼坯直發(fā)一般，市價也是接連走弱，成品材走勢低迷，整體市場氛圍欠佳。后市來看，一方面，月初資金壓力有所緩解，另一方面，本月環(huán)保限產(chǎn)嚴格，鋼廠仍多處停產(chǎn)檢修中，下月有望恢復生產(chǎn)，屆時市場到貨增加，一定程度抑制市價。綜合來看，預計下月市價弱勢震蕩為主，調(diào)整空間看50-80左右。

    【華中市場】

    近期湖南建材價格拉漲后持續(xù)回落，現(xiàn)期螺走勢不佳，市場氛圍不見起色，且恰處月底，資金方面壓力尚有，市場主流多出貨獲利為主，現(xiàn)在實際成交價在4020-4070元/噸左右，需求方面，近期鋼價走弱，下游拿貨情緒不佳，出貨一般，庫存方面，本周長沙建材市場庫存約33.5萬噸，較上周減少近6萬噸，后市來看，需求不見起色，且期螺低位震蕩，市價支撐不足，預計短期內(nèi)本地鋼價仍有走弱空間，暫看30-60元/噸，后期步入月初，資金方面壓力緩解，且不久將迎來清明小長假，市場多有備庫需求，屆時廠商或挺價，綜合考慮，預計短期內(nèi)弱勢調(diào)整，四月初有望震蕩小幅回漲。

    【華南市場】

    下游補庫節(jié)奏尚緩。而當前庫存仍較高，且螺紋鋼處于增量狀態(tài)，故市場對后市預期不足，短期還將讓利銷售消化庫存為主，預計跌幅50-80,4月初看窄幅度回漲，全國不看大漲，主要看庫存消化進度，上下運行空間100-150以內(nèi)。

    【西南市場】

    出貨方面，上周市場成交情況較好，鋼廠庫存以及社會庫存小幅減少。上周統(tǒng)計云南昆鋼廠內(nèi)建材庫存約在36萬噸左右，民營廠合計約27.2萬噸左右，四川省鋼廠建材可銷售總庫存為15.22萬噸，較上周減少3.16萬噸。各地市場漲跌不一，西南建材暫穩(wěn)觀望。前期受云南鋼廠冬儲政策影響，市場低價資源較多，逐漸淪為價格洼地，而外圍鋼市受環(huán)保影響檢修停產(chǎn)增多，廠商挺價強烈，資源難以流向西南，本地庫存得以持續(xù)穩(wěn)定下降，但目前不可忽略的一點是隨著產(chǎn)量逐漸增加市場對后市擔心逐漸增強，目前鋼價的最有效最直接的支撐就是需求端前期的釋放，但這一點也在逐漸回歸平態(tài)，近期的稅票紅利消失時將帶走一批投機需求，尤其本周是月末的最后一周，商家受銷售資金壓力容易壓低價格走貨，對鋼價走勢較為不利，短期內(nèi)不利因素占多數(shù)，綜合考慮預計近期現(xiàn)貨價格將有一定跌幅，除云南暫看弱穩(wěn)（云南地區(qū)暫看清明節(jié)左右會開始下行，幅度暫時還需觀察）西南其他地區(qū)跌幅暫看60元/噸上下。

    【東北市場】

    上周由于鞍鋼、北臺等鋼廠資源大量到貨，目前建筑鋼材市場庫存較上周小幅回升，并且目前稅改等政改消息逐漸透支，從時間節(jié)點上看，13%稅率的轉(zhuǎn)換是從25日開始，而完成變化是從1日開始，因此25日以后市場開始充滿不確定性。對于后期市場，市場需求透支情況是目前最需要關(guān)系的問題，尤其這段時間終端也在積極提貨，整體社會庫存消耗程度比較大，但是這是在提前按13%轉(zhuǎn)換的市場，今天開始就必須觀察社會庫存積累的情況。尤其目前這種需求放緩，庫存增加的情況更需要謹防終端需求被透支的情況?，F(xiàn)前臨近月底商家資金面及銷售壓力增大，據(jù)了解工地目前基本保持正常采購節(jié)奏，暫無提前采購等表現(xiàn)，不過工程配送商目前配送積極性高，目前多以清明假期提前采購等由頭勸說工地加量采購，此現(xiàn)象或提前消化下月初市場需求。由于市場競爭激烈，稅率差為市場短期下行提供了較大推力，近期東北價格或出現(xiàn)一定回調(diào)局勢，整體控制在80元/噸上下。

    【西北市場】

    本月西北線螺市價穩(wěn)中有漲，西安本月原地小幅震蕩為主，現(xiàn)龍鋼三級大螺紋報3900元/噸；蘭州本月市價震蕩走高，現(xiàn)酒鋼三級大螺紋報4020元/噸。本月初期受上月月末不佳情緒影響，市場主流下跌為主。月中鋼坯受環(huán)保禁令趨嚴、鋼廠限產(chǎn)、高爐檢修、期螺翻紅等利多消息影響持續(xù)拉漲，對市價形成支撐，帶動市價小幅跟漲。月末西北各地出現(xiàn)分歧，西安受稅點調(diào)整、月末資金不足、期螺低開低走的影響，市場低價出貨較多，料短期價格穩(wěn)中有降。蘭州鑒于庫存不多，雖期螺低開低走，但廠商主觀望，料短期價格以穩(wěn)為主。后期來看，雖然本地雙庫庫存持續(xù)下降，然近期西北多數(shù)高爐復產(chǎn)，產(chǎn)量開始緩慢回溫，且經(jīng)了解近期西北地區(qū)市場需求釋放緩慢，每日出貨量基本平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯來自終端的需求，疊西北近期漲跌幅度較小，不存在空間調(diào)整，料4月整體行情穩(wěn)中偏弱，平穩(wěn)運行為主。

    小結(jié)：近期，受華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束以及噸鋼利潤擴大、電弧爐鋼廠逐步扭虧為盈的影響，高爐和電爐鋼廠的開工率均出現(xiàn)持續(xù)攀升，使得產(chǎn)量增加，而需求端從時間來看，今年需求釋放較去年有所提前，從空間來看，因基建不搞大水漫灌、房地產(chǎn)調(diào)控效應限制了地產(chǎn)用鋼需求，基本面轉(zhuǎn)變?yōu)楣娦杵醯木置?，疊加增值稅稅率下調(diào)的投機需求集中釋放接近尾聲，產(chǎn)量增加、需求平平令市場對4月的現(xiàn)貨價格有所擔憂，但基建托底的穩(wěn)健基調(diào)將很好延續(xù)，預計供需基本平衡的情況下，四月的鋼價走勢或表現(xiàn)為兩頭低中間高的態(tài)勢，現(xiàn)貨總的下跌空間為50-90元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。