建材周評：鋼材產(chǎn)量同環(huán)比回升，市價(jià)先強(qiáng)后弱（10.8-10.12）

五、原料成本

    ◆鋼坯：本周唐山鋼坯價(jià)格偏弱運(yùn)行，整體成交表現(xiàn)一般，目前唐山及昌黎主流鋼廠暫報(bào)3380元/噸，含稅出廠。本周鋼坯市場直發(fā)成交表現(xiàn)一般，隨著環(huán)保政策解除，鋼廠部分高爐已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，市場鋼坯投放量有所增加，現(xiàn)貨商家銷售壓力較大，整體成交方面欠佳。唐山成品材方面走勢顯弱，低位成交尚可，高位成交乏力，廠商讓利走貨現(xiàn)象較多，黑色系期貨方面走勢偏空，拖累現(xiàn)貨市場交投情緒，商家多持謹(jǐn)慎心態(tài)，下游終端購買坯料基本隨采隨用，觀望情緒濃，宏觀方面建議商家繼續(xù)關(guān)注中美談判進(jìn)展以及唐山10月份限產(chǎn)計(jì)劃，目前在高庫存壓力下，難以出現(xiàn)大行情波動(dòng)，故預(yù)計(jì)下周鋼坯價(jià)格穩(wěn)中窄幅盤整。

    ◆鐵礦石：本周鐵礦石市場主穩(wěn)個(gè)調(diào)運(yùn)行。節(jié)后普指在90美金左右，十月份鐵礦石因近期力拓以及BHP檢修的呈現(xiàn)前期較少后期增加的供應(yīng)走勢，需求端同樣受到采暖季限產(chǎn)影響有所減少，供需格局未有根本變化?？紤]到目前港口主流品種資源依舊偏緊且集中性高，隨著限產(chǎn)結(jié)束以及部分區(qū)域冬儲補(bǔ)庫的陸續(xù)開始，現(xiàn)貨價(jià)格仍有支撐。不過市場對于后期鐵礦石供大于求的悲觀預(yù)期，易導(dǎo)致中旬后從情緒面開始引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格的下跌，買盤對11月裝期的資源出價(jià)不夠激進(jìn)，議價(jià)情緒并不高，多數(shù)人想在冬季限產(chǎn)政策真正落實(shí)以后再定合同，如果不清楚限產(chǎn)程度就承諾運(yùn)送貨物的話，風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)很高。譬如節(jié)前限產(chǎn)剛剛放開，又有消息稱唐山重新加強(qiáng)了限產(chǎn)政策，從10月9日到12日唐山地區(qū)的高爐、燒結(jié)和球團(tuán)裝備的開爐率不得超過50%。市場傳言類似突然加強(qiáng)的限產(chǎn)政策會(huì)持續(xù)到明年3月，不管消息真假，但這種突發(fā)性讓行情判斷面臨非常多的不確定性，反而讓市場參與者不敢入場。國產(chǎn)礦方面，普指維持高位運(yùn)行，商家對節(jié)后有些許期盼，加之唐山地區(qū)出臺10月環(huán)境污染防治方案，所以致使市場資源再度緊張，特別是礦選企業(yè)頻頻高要，市價(jià)小漲。周內(nèi)初唐山外看好后市的鋼企多上調(diào)以保障補(bǔ)庫順利，江西方大特鋼和萍鋼上調(diào)40、湖南漣鋼和湘鋼上調(diào)40。加之東北部分地區(qū)的上漲帶動(dòng)，遼東遼西紛紛上探10-20左右，鋼企被迫上行，如凌鋼漲15，市場個(gè)別趨強(qiáng)大體堅(jiān)挺。預(yù)計(jì)短期國產(chǎn)礦市場堅(jiān)挺運(yùn)行。

    ◆廢鋼：本周全國廢鋼偏強(qiáng)運(yùn)行。國慶節(jié)后歸來，唐山地區(qū)鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)，廢鋼需求量增加較為明顯，而各大鋼廠到貨庫存普遍不佳，市場多呈拉漲吸貨的態(tài)勢。隨后沙鋼強(qiáng)勢拉漲100，周邊鋼廠紛紛跟漲30-80，市場積極出貨，到貨從8號的5300直接上升至10500；另一個(gè)原因也是由于節(jié)后期螺持續(xù)偏弱震蕩，下游市場需求釋放不足，鋼市供需矛盾再次加深，廢鋼市場觀望心態(tài)較重。整體來看，鋼市偏弱行情限制廢鋼繼續(xù)沖高走勢，預(yù)計(jì)短期廢鋼漲后持穩(wěn)趨勢運(yùn)行為主。

    六、行情預(yù)判

    我們預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)走勢或?yàn)閮深^低中間高的走勢，主要原因如下：（一）從利多角度而言：1、進(jìn)入十月后，市場延續(xù)趕工現(xiàn)象，故需求表現(xiàn)依然較好，對鋼價(jià)有較強(qiáng)的支撐作用；2、本周社會(huì)庫存下降，國慶節(jié)積累的庫存壓力逐步得以釋放和緩解；3、臨近十一月，市場對十月后的行情總體持謹(jǐn)慎的態(tài)度，疊加多數(shù)地區(qū)鋼價(jià)估值并不是很高，故當(dāng)前調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)并不是很大；（二）、從利空角度而言：1、在國慶七十周年大慶圓滿收官后，原本限產(chǎn)的鋼廠又重新可以復(fù)產(chǎn)，從產(chǎn)量來看，供給壓力正逐步增加；2、進(jìn)入十月，氣溫將逐步下降，這將使得市場需求按照由北向南的傳導(dǎo)順序逐步收縮；3、房地產(chǎn)的調(diào)控和收緊使得開發(fā)商拿地意愿有限，故市場對需求的預(yù)期總體是有限的。就下周而言，供、需雙方仍將延續(xù)博弈性的動(dòng)態(tài)平衡關(guān)系，因此，我們綜合分析后，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)或?yàn)閮深^低中間略高的走勢，總的下跌額度介于10-60元/噸不等。

    七、產(chǎn)業(yè)信息

    ◆行業(yè)現(xiàn)狀：從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、卓鋼鏈?zhǔn)軝?quán)首發(fā)的鋼鐵行業(yè)PMI來看，9月份為44.2%，較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。PMI顯示，本月市場需求趨于穩(wěn)定，企業(yè)生產(chǎn)有所下降，企業(yè)成本壓力加大，對后市預(yù)期也趨于謹(jǐn)慎。

    ◆環(huán)保限產(chǎn)：根據(jù)《河北省環(huán)境保護(hù)督察實(shí)施方案》，經(jīng)河北省委省政府生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察工作領(lǐng)導(dǎo)小組批準(zhǔn)，河北省已組建5個(gè)省委省政府生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組，決定于10月10日至11月10日進(jìn)駐保定市、定州市，廊坊市，11月15日至12月15日進(jìn)駐石家莊市、邢臺市、邯鄲市，開展省委省政府第二輪生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察進(jìn)駐工作。

    八、下游基建

    ◆房地產(chǎn)領(lǐng)域：數(shù)據(jù)顯示，9月全國房地產(chǎn)調(diào)控政策發(fā)布次數(shù)高達(dá)48次，前9個(gè)月合計(jì)房地產(chǎn)調(diào)控415次，密集程度刷新歷史紀(jì)錄。三季度土地市場形勢較二季度更加嚴(yán)峻，融資環(huán)境越發(fā)收緊，企業(yè)拿地態(tài)度轉(zhuǎn)向?qū)徤?，市場環(huán)比量價(jià)齊跌。今年“金九”成色不足，9月中國100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格為每平方米15051元人民幣，環(huán)比上漲0.31%，漲幅較上月收窄0.06個(gè)百分點(diǎn)。國慶黃金周樓市成交量維持低位，部分一二線熱點(diǎn)城市網(wǎng)簽數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，“銀十”開局不佳。10月8日個(gè)人住房貸款利率新舊政策迎來變換時(shí)點(diǎn)，增加了購房者的觀望程度。市場預(yù)計(jì)，四季度，全國樓市將依然是雙向調(diào)控，房價(jià)平穩(wěn)的城市不排除出現(xiàn)寬松政策，但若上漲明顯，房地產(chǎn)調(diào)控將會(huì)加碼，四季度房企資金壓力將進(jìn)一步凸顯。短期內(nèi)存量施工對建材需求構(gòu)成支撐，但中長期內(nèi)的需求轉(zhuǎn)弱是大趨勢。如果您無法正常瀏覽文章全文，請下載并安裝Adobe Acrobat Reader。下載地址：http://www.f139content.com/steel2/upfiles/2019-09/2019092716510316.pdf

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。