鐵總再發(fā)150億建設(shè)債券 發(fā)債利率調(diào)高

12月5日，時隔一個月之后，中國鐵路總公司（下稱鐵總）發(fā)行了150億元額度的第七期鐵路建設(shè)債券，與前幾期不同的是，這期債券的利息稍有提高。分析人士認(rèn)為，這與年底銀行放貸量減少，企業(yè)融資相對困難有關(guān)。

按照國家發(fā)改委給鐵總的批復(fù)，2013年度，鐵總可發(fā)行總額為1500億元的鐵路建設(shè)債券，加上12月5日這一期，鐵總目前一共發(fā)行了1350億元債券（前6期發(fā)行額均為200億元），因此，不出意外的話，12月內(nèi)，鐵總還將再發(fā)行一期額度為150億元的鐵路建設(shè)債券。而在此前，鐵總又已經(jīng)發(fā)行了額度均為200億元的短期融資券和中期票據(jù)各一份，因此，2013年度，鐵總發(fā)債總計為1900億元。而鐵總的融資改革計劃在本年度將仍是原地踏步。

在本期鐵路建設(shè)債券的募集說明書中，鐵總提道，2013年度鐵路固定資產(chǎn)投資為6600億元，其中基建投資為5300億元，比2013年初鐵總的計劃額分別高出100億元。這一調(diào)整是在今年7、8月份國務(wù)院決定加快鐵路建設(shè)、改革鐵路投融資體制的契機(jī)下做出的。

按照當(dāng)時國家發(fā)改委提交給國務(wù)院的匯報文件，2013年度6600億元的投資總額的資金來源主要包括：前述1500億元的鐵路建設(shè)債券、3170億元的銀行貸款、450億元的鐵路建設(shè)基金、200億元的中央預(yù)算內(nèi)投資、鐵總自籌230億元、車購稅150億元、地方政府和其他股東900億元。這其中，車購稅的資金是從交通運(yùn)輸部那兒撥轉(zhuǎn)過來的，而中央預(yù)算內(nèi)投資給鐵路的份額原先計劃只是126.5億元。

接近鐵總的消息人士稱，盡管國務(wù)院十分重視鐵路建設(shè)，給政策、給資金，千萬百計地把中央預(yù)算內(nèi)資金提高，且從交通運(yùn)輸部那兒撥來了資金，但總體來看，鐵路投資仍然擺脫不了以債務(wù)性融資為主體的格局。

以2013年度為例，1500億元的鐵路建設(shè)資金（如加上中票和短融券，則為1900億元），加上3170億元的銀行貸款，其總額占年固定資產(chǎn)投資的比率在70%以上。

“國務(wù)院雖然提出了要進(jìn)行鐵路投融資體制改革，但一些根本性的問題如公益性補(bǔ)貼、路網(wǎng)引入競爭等沒有解決的話，社會資本不是那么輕易就會進(jìn)來，而且一些盈利性不是很明顯的線路，想依靠社會資本為主，也不太現(xiàn)實(shí)。”北交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅稱。

來自鐵總的消息人士則稱，自從鐵道部分拆，鐵總成立之后，鐵總已經(jīng)“學(xué)乖”，一些公益性較強(qiáng)的中長干線不會輕易上馬，除非國家層面能解決融資問題。“繼續(xù)讓鐵總到處借錢，背一屁股債的模式難以繼續(xù)。而國家計劃中鐵路建設(shè)任務(wù)依然繁重，如何解決這一矛盾，將是個嚴(yán)峻考驗。”上述人士說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。