11月14日周度庫存報(bào)告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊11月14日消息:

導(dǎo)語:

本周，現(xiàn)貨市場需求表現(xiàn)依然優(yōu)異，推動社會庫存和鋼廠庫存繼續(xù)下降，而供給方面有所反彈，給市場帶來一些負(fù)面的變化，后期鋼價(jià)是否還有上漲機(jī)會？下面我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)，為朋友們進(jìn)行解讀！

一、本周庫存數(shù)據(jù)

本周市場公布庫存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量（如圖1所示）：328.24萬噸，較上周減少28.35萬噸，環(huán)比下降7.95%，與去年同期（2018年11月15日）相比，減少1.71萬噸，同比下降0.52%。
 圖1：螺紋鋼2015年—2019年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

B:本周線材全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量（如圖2所示）：122.60萬噸，較上周減少12.80萬噸，環(huán)比下降9.45%，與去年同期（2018年11月15日）相比，增加14.46萬噸，同比上升13.37%。

圖2：線材2015年—2019年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對比來看，本周螺紋鋼社會庫存為328.24萬噸，較上周減少28.35萬噸，環(huán)比下降7.95%，而之前三周的社庫環(huán)比升降幅（由前往后）分別為-7.1%、-7.24%、7.80%，從該數(shù)據(jù)的環(huán)比變動情況來看，本周螺紋鋼社庫延續(xù)下降，且?guī)齑娴南陆捣冗M(jìn)一步擴(kuò)大，主要原因在于今年冬季屬于暖冬，多地氣溫都沒有明顯下降，給下游工地施工提供了不錯的環(huán)境和條件。另外，由于前期庫存下降較多，所以需求較強(qiáng)的情況下，市場資源就顯得更為緊張。

咱們再來看線材的情況：本周線材的社會庫存為122.60萬噸，較上周減少12.80萬噸，環(huán)比下降9.45%，而之前三周的社庫環(huán)比增幅（由前往后）分別為-7.53%、-6.63%、-6.25。本周線材社會庫存也延續(xù)下降，且環(huán)比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。在下游需求的拉動作用下，連續(xù)多周的下降使得市場庫存維持較低位置。對價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐。

我們再從本周鋼廠產(chǎn)量進(jìn)行觀察，本周螺紋鋼周產(chǎn)量為349.84萬噸，較前一周增加2.71萬噸，環(huán)比上升0.78%，較去年同期增加3.52萬噸，同比上升1.02%。近期，隨著此前檢修的鋼廠逐步完成檢修并陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，加上鋼價(jià)延續(xù)反彈，噸鋼利潤進(jìn)一步擴(kuò)大，部分短流程鋼廠也有了進(jìn)一步恢復(fù)正常排產(chǎn)的計(jì)劃，促使本周周度產(chǎn)量止跌回升。

圖3：全國螺紋鋼周度產(chǎn)量變化走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

本周鋼廠庫存方面：實(shí)際廠庫庫存為188.01萬噸，較上一周減少10.34萬噸，環(huán)比下降5.21%，而之前三周的廠庫環(huán)比變動幅度（由前往后）分別為0.13%、-4.09%、-8.25%，廠庫數(shù)據(jù)在上周下降后，本周延續(xù)下降，但是環(huán)比降幅較前一周有所收窄，一方面，需求釋放、鋼價(jià)上漲帶動廠庫不斷去化，另一方面，由于供給端整體壓力并不是很大，所以本周廠庫得以很好地下降，不過隨著產(chǎn)量逐步恢復(fù)彈性，廠庫的降速有所下降。

圖4：2016-2019年鋼廠庫存對比圖

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

三、未來趨勢分析

綜合分析來看，本周的庫存數(shù)據(jù)屬于偏利多，由于今年暖冬的客觀因素，使得市場的需求很好地釋放，市場在需求表現(xiàn)較好的背景下，各地現(xiàn)貨價(jià)格已有了不同程度的反彈，所以在價(jià)格處在階段高位且后期隨著氣溫下降，將大概率進(jìn)入到需求收縮、被動壘庫的階段。因此，鋼價(jià)面對季節(jié)性規(guī)律還是會逐步迎來季節(jié)性調(diào)整，所以，我們建議逢高出貨為主或謹(jǐn)慎觀望為宜。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。