11月28日周度庫(kù)存報(bào)告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊11月28日消息:

導(dǎo)語(yǔ):

本周，受天氣不佳的影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求出現(xiàn)明顯的收縮，但終端需求仍表現(xiàn)出一定的韌性，使得社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存在面對(duì)不利的天氣時(shí)繼續(xù)微幅下降。那么，后期鋼價(jià)是反彈還是進(jìn)一步回落呢？下面我們就結(jié)合本周的庫(kù)存數(shù)據(jù)，為朋友們進(jìn)行解讀！

一、本周庫(kù)存數(shù)據(jù)

本周市場(chǎng)公布庫(kù)存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖1所示）：295.57萬(wàn)噸，較上周減少3.99萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.33%，與去年同期（2018年11月29日）相比，減少18.02萬(wàn)噸，同比下降5.75%。
圖1：螺紋鋼2015年—2019年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

B:本周線材全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖2所示）：93.65萬(wàn)噸，較上周減少13.01萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.2%，與去年同期（2018年11月29日）相比，減少8.05萬(wàn)噸，同比下降7.91%。

圖2：線材2015年—2019年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，本周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為295.57萬(wàn)噸，較上周減少3.99萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.33%，而之前三周的社庫(kù)環(huán)比升降幅（由前往后）分別為-7.80%、-7.95%、-8.47%，從該數(shù)據(jù)的環(huán)比變動(dòng)情況來(lái)看，本周螺紋鋼社庫(kù)延續(xù)下降，但庫(kù)存的下降幅度明顯縮小，主要原因在于本周，全國(guó)多地天氣不佳，氣溫明顯下降，使得下游工地施工環(huán)境和條件變差，終端出貨受到明顯抑制。另外，隨著鋼價(jià)連續(xù)上漲后，市場(chǎng)開始產(chǎn)生一定的分歧，尤其是在十一月，去年此時(shí)的大跌還刻骨銘心，貿(mào)易商們也表現(xiàn)出一定的理性和謹(jǐn)慎。

咱們?cè)賮?lái)看線材的情況：本周線材的社會(huì)庫(kù)存為93.65萬(wàn)噸，較上周減少13.01萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.2%，而之前三周的社庫(kù)環(huán)比增幅（由前往后）分別為-6.25%、-9.45%、-13.00%。本周線材社會(huì)庫(kù)存也延續(xù)下降，雖有小幅收縮，但還是保持兩位數(shù)的下降幅度。從盤線與螺紋基價(jià)的價(jià)差來(lái)看，多地盤線的價(jià)格還是偏高的，使得廠商們有意主動(dòng)降低盤線的庫(kù)存并盡可能逢高兌現(xiàn)。

我們?cè)購(gòu)谋局茕搹S產(chǎn)量進(jìn)行觀察，本周螺紋鋼周產(chǎn)量為349.84萬(wàn)噸，較前一周增加2.71萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.78%，較去年同期增加3.52萬(wàn)噸，同比上升1.02%。近期，隨著此前檢修的鋼廠逐步完成檢修并陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，加上鋼價(jià)延續(xù)反彈，噸鋼利潤(rùn)進(jìn)一步擴(kuò)大，部分短流程鋼廠也有了進(jìn)一步恢復(fù)正常排產(chǎn)的計(jì)劃，促使本周周度產(chǎn)量止跌回升。

圖3：全國(guó)螺紋鋼周度產(chǎn)量變化走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

本周鋼廠庫(kù)存方面：實(shí)際廠庫(kù)庫(kù)存為173.89萬(wàn)噸，較上一周減少1.91萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.09%，而之前三周的廠庫(kù)環(huán)比變動(dòng)幅度（由前往后）分別為-8.25%、-5.21%、-6.50%，廠庫(kù)數(shù)據(jù)在此前連續(xù)四周下降后，本周延續(xù)下降，但是從環(huán)比降幅來(lái)看，本周也呈現(xiàn)明顯的收窄，一方面，正如前文所言，天氣是本周制約大量出貨的主要原因，另一方面，由于期螺價(jià)格的調(diào)整修正，現(xiàn)貨價(jià)格在高基差跟隨修正的作用下，也出現(xiàn)明顯的下跌，抑制了市場(chǎng)成交的放量。

圖4：2016-2019年鋼廠庫(kù)存對(duì)比圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)
三、未來(lái)趨勢(shì)分析

綜合分析來(lái)看，由于本周的數(shù)據(jù)變動(dòng)幅度并不大，因此綜合評(píng)定為中性級(jí)別，但由于本周天氣不佳對(duì)出貨造成較大的影響，考慮到在此背景下并且各項(xiàng)數(shù)據(jù)都經(jīng)過(guò)前期幾周的持續(xù)回落，供給端和庫(kù)存端還能有小幅的下降表現(xiàn)，實(shí)屬不易，短期對(duì)市場(chǎng)的影響是正面和積極的，但需要注意的是，與華東以及期貨的價(jià)格相比較，部分地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格仍然偏高，依然有向下調(diào)整的空間；另外，后期隨著氣溫的進(jìn)一步下降，且南北價(jià)差較大，必將面臨北材南下的沖擊，市場(chǎng)將進(jìn)入到需求收縮、被動(dòng)壘庫(kù)的階段。因此，我們建議逢高出貨為主或謹(jǐn)慎觀望為宜，并等待冬儲(chǔ)良機(jī)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。