鋼廠利潤(rùn)較好產(chǎn)量難降 謹(jǐn)防螺紋鋼沖高回落

12月9日，全國(guó)25個(gè)主要城市20mmHRB400螺紋鋼價(jià)格4016元/噸，較上一交易日下跌9元/噸。期螺主力期貨合約收于3511，較上一交易日上漲2.75%。今日唐山普方坯報(bào)價(jià)3440元/噸，較上一交易日持平。

今日濟(jì)南，杭州，南昌，上海等城市螺紋鋼價(jià)格有所上漲，幅度20-30元/噸，昆明，太原，福州，武漢等城市螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)下跌，幅度30-50元/噸。近日公布的宏觀數(shù)據(jù)向好，市場(chǎng)信心大增，期貨拉漲。

宏觀面：

中共中央政治局會(huì)議：分析研究2020年經(jīng)濟(jì)工作。明年要堅(jiān)決打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，確保實(shí)現(xiàn)脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)，確保實(shí)現(xiàn)污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)階段性目標(biāo)，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。2020年是全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃收官之年，我們要實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)。

點(diǎn)評(píng)：隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也受到影響。為積極應(yīng)對(duì)周期性經(jīng)濟(jì)下滑，我國(guó)采取寬松的貨幣政策（降息，降準(zhǔn)和公開(kāi)市場(chǎng)放水）和積極的財(cái)政政策（減稅降費(fèi)和基建托底）保住經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。因此，2020年將是寬松的一年，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，宏觀和下游都將有回暖的趨勢(shì)。

海關(guān)總署12月8日數(shù)據(jù)顯示，2019年11月我國(guó)出口鋼材457.5萬(wàn)噸，較上月減少20.7萬(wàn)噸，同比下降14.0%；1-11月我國(guó)累計(jì)出口鋼材5966.3萬(wàn)噸，同比下降6.5%。

11月我國(guó)進(jìn)口鋼材104.2萬(wàn)噸，較上月增加1.7萬(wàn)噸，同比下降1.7%；1-11月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材1082.1萬(wàn)噸，同比下降11.0%。

點(diǎn)評(píng)：11月份國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格超預(yù)期，疊加國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)緊張，出口受到影響。隨著12月份需求趨冷，鋼價(jià)回歸，出口有小幅回升的預(yù)期，但仍處于較低水平。

數(shù)據(jù)方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，當(dāng)前螺紋鋼平均含稅成本為3443元/噸，月環(huán)比減少47元/噸；螺紋鋼樣本平均利潤(rùn)516元/噸，盈利較上月增加211元/噸。如下圖：

11月份利潤(rùn)處于年內(nèi)高位，鋼廠生產(chǎn)積極性較高。12月初螺紋鋼價(jià)格高位回落，但盈利仍然較好，螺紋鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)難降。

受期貨市場(chǎng)上漲刺激，今日全國(guó)主流貿(mào)易商建筑鋼材成交較好，較上一交易日有所回升。

綜合來(lái)看，本周下游需求不穩(wěn)定，產(chǎn)量仍處于高位，預(yù)計(jì)庫(kù)存仍有累積壓力。現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)冬儲(chǔ)價(jià)格仍高，在價(jià)格回歸到位之前，成交量難以持續(xù)好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格短期仍處于震蕩調(diào)整。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。