2020“我的鋼鐵”年會(huì)觀點(diǎn)回顧——制造業(yè)篇

2019年12月14日-15日，2020中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)于上海跨國(guó)采購(gòu)會(huì)展中心隆重召開。

Mysteel根據(jù)年會(huì)演講嘉賓的演講內(nèi)容，梳理出了關(guān)于制造業(yè)有關(guān)的觀點(diǎn)，供大家參考。

中國(guó)人民銀行研究局研究員王宇

造成世界經(jīng)濟(jì)下行壓力的主要原因：一是貿(mào)易保護(hù)主義抬頭和國(guó)際貿(mào)易摩擦升級(jí)，給整個(gè)世界帶來了不確定性。不確定性影響了私人部門投資、制造業(yè)發(fā)展以及各國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易，進(jìn)而影響了世界經(jīng)濟(jì)。

為什么說美聯(lián)儲(chǔ)面臨利率政策困境？歷史上美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策調(diào)整，都高度依賴宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。盡管今年以來，美國(guó)的投資、出口和制造業(yè)疲軟，但就業(yè)、GDP和消費(fèi)仍然保持較好態(tài)勢(shì)。

敦和資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐小慶

展望全球貿(mào)易和制造業(yè)的未來，徐小慶表示，全球貨幣政策寬松的滯后效應(yīng)開始顯現(xiàn)，全球貿(mào)易和制造業(yè)的景氣度將有所改善。現(xiàn)在全球PMI正處在見底回升的階段，而中國(guó)的PMI周期領(lǐng)先于全球，將率先回暖。

談及中國(guó)的貨幣政策，徐小慶指出，今年國(guó)內(nèi)貨幣政策的寬松主要體現(xiàn)在匯率上。過去兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行過程當(dāng)中，匯率的貶值不僅僅相對(duì)于美元貶值，更重要的是相對(duì)于很多亞洲新興市場(chǎng)貨幣都是貶值的。人民幣貶值對(duì)于經(jīng)濟(jì)起到的正面作用被市場(chǎng)低估了。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，尤其是制造業(yè)的韌性，很大程度上取決于匯率政策而不是利率政策。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)

下一輪庫存周期的上行階段不再是過剩舊產(chǎn)能的回潮，而將是優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)能的建設(shè)。但新產(chǎn)能的建設(shè)不僅需要更長(zhǎng)的時(shí)間，亦需要更為高密度、高技術(shù)的新投資予以支撐。制造業(yè)整體轉(zhuǎn)向“補(bǔ)庫存”的拐點(diǎn)料將在2020年下半年出現(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。