蘋果后市大區(qū)間波動(dòng)

競(jìng)爭(zhēng)品擠占市場(chǎng)份額，山東、陜西產(chǎn)蘋果出庫(kù)速度放緩，果農(nóng)和貿(mào)易商庫(kù)存偏高，盤面承壓。不過(guò)，目前仍處于庫(kù)存蘋果銷售階段，市場(chǎng)也受到前期收貨價(jià)格的支撐。

蘋果期貨價(jià)格在元旦前后急速回落，2005合約快速突破7660元/噸的頸線位置，直逼7415元/噸的前期低點(diǎn)。市場(chǎng)看空氛圍濃厚，持倉(cāng)量不斷增加，這背后的原因是庫(kù)存較高、走貨緩慢。供應(yīng)恢復(fù)，庫(kù)存攀升，其是本年度蘋果市場(chǎng)的主要壓力?，F(xiàn)貨價(jià)格偏弱，則反映了當(dāng)前的消費(fèi)情況。

價(jià)格承壓原因有三

蘋果價(jià)格在2019年年末恢復(fù)到過(guò)去4年的平均水平，強(qiáng)于2016、2017年，但弱于2015、2018年。由于不同地區(qū)收貨節(jié)奏不同，收貨期間的價(jià)格波動(dòng)也有所不同，但元旦前后，山東、陜西、甘肅等地區(qū)出現(xiàn)同步下跌現(xiàn)象。中果網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，元旦前后，棲霞80#三級(jí)價(jià)格下跌0.1元/斤，落至1.45元/斤，一、二級(jí)仍維持在3.25元/斤；沂源75#以上富士下跌0.2元/斤，至1.85元/斤，70#富士維持在1.3元/斤；洛川80#以上富士下跌0.2元/斤，落至3.65元，70#以上富士下跌0.2元/斤，落至2.7元；甘肅靜寧報(bào)價(jià)也出現(xiàn)0.1元/斤的跌幅。除了膜袋和紙加膜為主的運(yùn)城區(qū)域，蘋果價(jià)格走強(qiáng)，其他紙袋富士產(chǎn)區(qū)價(jià)格都有所下跌。

在庫(kù)存蘋果銷售初期，價(jià)格下調(diào)的主要原因有三：第一，本年度果農(nóng)庫(kù)存較多，銷售意愿較強(qiáng)，與貿(mào)易商出庫(kù)形成競(jìng)爭(zhēng)，加上貨品質(zhì)量參差不齊，價(jià)格普遍回落；第二，下游銷售承受一定壓力，一方面是新興產(chǎn)地蘋果和其他水果帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，另一方面是走貨速度帶來(lái)的庫(kù)存壓力；第三，市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的一致性預(yù)期：今年產(chǎn)量恢復(fù)，加上節(jié)前走貨一般，貿(mào)易商看空后市，挺價(jià)意愿和議價(jià)能力減弱。

歸根結(jié)底，蘋果價(jià)格承壓，主要原因還是庫(kù)存較高。這一情況將持續(xù)到春節(jié)。

收貨成本支撐市場(chǎng)

盡管供應(yīng)增加壓制貿(mào)易商的利潤(rùn)空間，但收貨成本的支撐仍在。庫(kù)存蘋果的消費(fèi)從12月持續(xù)到次年7月。

現(xiàn)在，仍處于庫(kù)存蘋果銷售階段。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，現(xiàn)貨價(jià)格還沒(méi)有跌破成本的理由。即便貿(mào)易商想快速出清，也會(huì)在成本之上謀求銷售。此外，對(duì)貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，存貨成本主要是損耗和資金占用，質(zhì)量越好的蘋果，儲(chǔ)存的時(shí)間越長(zhǎng)。對(duì)遠(yuǎn)月合約來(lái)說(shuō)，成本的支撐也更強(qiáng)。

操作策略

本年度蘋果產(chǎn)量恢復(fù)，庫(kù)存增加，尤其在收購(gòu)價(jià)格承壓的情況下，果農(nóng)存貨增加，導(dǎo)致元旦前后價(jià)格承壓。在越來(lái)越多新興產(chǎn)區(qū)蘋果的競(jìng)爭(zhēng)下，原來(lái)的山東蘋果、陜西蘋果，出庫(kù)速度放緩。盤面受到庫(kù)存偏高的壓制，但也受到成本的支撐，預(yù)計(jì)蘋果價(jià)格寬幅波動(dòng)。策略上，春節(jié)前逢高沽空，春節(jié)后根據(jù)市場(chǎng)走貨速度逢低買入。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。