供大于求壓力不小 后續(xù)煤市喜憂參半

上游方面，內(nèi)陸電廠采購需求積極性不高，紛紛下調(diào)接收價格，促使產(chǎn)地煤價繼續(xù)下跌。晉北地區(qū)，港口需求低迷影響下，下水煤發(fā)運情況不好；而周邊用戶采購有限，促使部分煤礦出現(xiàn)頂倉，價格承壓。陜北地區(qū)，受用戶拉運積極性低迷影響，區(qū)域內(nèi)需求低迷，價格弱勢下行。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)，周邊電廠以及港口流向發(fā)運均不佳，產(chǎn)地煤價仍處于下行過程。

港口方面，下游對港口市場煤拉運量很少，主要以兌現(xiàn)長協(xié)煤為主，到港拉煤船舶繼續(xù)保持低迷；除了黃驊港下錨船為10艘以外，其余港口下錨船均為零或者個位數(shù)字。很多港口半數(shù)以上泊位處于空泊狀態(tài)。由于環(huán)渤海港口煤炭調(diào)出數(shù)量急劇減少，而鐵路發(fā)運又較為正常的情況下，環(huán)渤海各大運煤港口庫存處于上升階段。截止昨日，我國環(huán)渤海十大運煤港口合計存煤2501萬噸，較一周前增加了348萬噸，較二月底增加了824萬噸。近期，秦港存煤出現(xiàn)快速增加，正在向700萬噸挺近。

下游方面，隨著工業(yè)企業(yè)加快復(fù)工，日耗煤量保持穩(wěn)中有升。截止目前，沿海六大電廠日耗升至55萬噸，存煤可用天數(shù)29天；大部分電廠庫存較充足，主要以去庫存為主，采購積極性不高。部分電廠由于場地存煤較多，卸貨困難，對長協(xié)煤兌現(xiàn)率有所下降。港口方面，港口市場持續(xù)弱勢，供大于求態(tài)勢明顯，北方港口錨地船舶數(shù)量下降到歷史低位水平，庫存被動增加。下游用戶僅對中卡煤炭有零星需求，但還盤壓價壓的很低；賣方著急出貨，煤價繼續(xù)下跌。

后續(xù)基建和重點工程將逐步復(fù)工，沿海沿江地區(qū)工業(yè)開工率還會有所增加，電廠耗煤或繼續(xù)緩慢回升。進(jìn)口煤方面，受國際疫情影響，需求減少，市場成交冷清，部分用戶將后續(xù)采購重點轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場。

封關(guān)之后，對國內(nèi)煤市影響喜憂參半。喜的是，隨著疫情影響逐漸減弱，防控形勢已向好，許多企業(yè)單位、重點建設(shè)項目已經(jīng)開始全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，尤其水泥、建材企業(yè)復(fù)蘇加快，將帶動對煤炭需求的增加；而進(jìn)口煤受限，國內(nèi)煤炭需求也迎來釋放。憂的是，海外疫情迅速發(fā)展，主要經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟衰退的風(fēng)險，將影響國內(nèi)相關(guān)市場；造成外需快速下降、收縮，很多外貿(mào)企業(yè)訂單被取消，工業(yè)用電受到影響。由于南方電廠庫存過高，都在積極消耗自身庫存；預(yù)計四月份，環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運難有增加，五、六月份，市場形勢有望轉(zhuǎn)好，港口煤炭吞吐量將出現(xiàn)回升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。