5月15日冷軋庫存看市場：供應(yīng)庫存雙降 長期仍需謹慎

14日本網(wǎng)監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存133.53，周環(huán)比減少1.28，月環(huán)比減少12.25，年同比增加15.02。（單位：萬噸）

14日本網(wǎng)監(jiān)測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存202.49，周環(huán)比減少3.10，月環(huán)比減少17.63。（單位：萬噸）

(一)上海市場庫存趨勢定性分析

圖1：上海市場庫存量變化

14日上海板材倉庫同口徑冷軋28.38，減少0.3。 另14日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋71.08，減0.9。（單位：萬噸）

備注：從2017年2月24日開始，上海全樣本倉庫增加13個至52個）

(二)全國庫存趨勢定性分析

圖2：全國各市場庫存量變化

(三)全國庫存變化定量分析

表1：全國主要城市冷軋板卷庫存變化

(四)上海市場價格趨勢分析

圖3：上海市場價格變化

上海冷軋：本周上海冷軋現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，市場高位成交表現(xiàn)尚可。根據(jù)的成交量調(diào)研，本周上海樣本企業(yè)日均成交量為3607噸，雖然周環(huán)比下降5.2%，但與前期1500-2500噸為主流的數(shù)據(jù)相比，市場采購積極性表現(xiàn)良好。具體價格方面：截至發(fā)稿，1.0鞍卷3800，本卷3770，本板3810，青山卷3790，唐二卷3780，首卷3780，邯卷3780，馬卷3790；1.5-2.0各大鋼廠3730-3760，周環(huán)比上漲40元/噸。庫存方面：14日上海板材倉庫同口徑冷軋28.38萬噸，周環(huán)比減少0.3萬噸；另14日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋71.08萬噸，周環(huán)比減少0.9萬噸；由于本鋼5月份冷鍍減量接近16萬噸，上海作為本鋼的主要市場投放地，后期市場資源到貨量會有所減少，預(yù)計上海社會庫存有繼續(xù)下降的空間。綜合來說：首先，冷軋是熱冷鍍?nèi)齻€品種價格表現(xiàn)最差的，后期有增長的空間；其次，冷軋產(chǎn)能利用率達到近幾年歷史低位水平，供應(yīng)支撐；另外近期市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，中間商采購積極性加強；因此預(yù)計下周上海冷軋繼續(xù)偏強運行。

(五)全國各主要市場價格趨勢分析

圖4：全國各市場價格變化

價格方面：截至發(fā)稿，全國冷軋均價為3939元/噸，周環(huán)比上漲41元/噸，現(xiàn)主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價3800元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸；上海市場1.0mm青山冷卷報價3790元/噸，周環(huán)比上漲40元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價3860元/噸，周環(huán)比上漲110元/噸；其中杭州、武漢、成都、長沙等城市漲幅也較為明顯；從區(qū)域價差來看，目前上海地區(qū)為全國最低價格。

上海市場冷軋庫存情況

表2：上海市場冷軋庫存具體情況

(六)下周走勢預(yù)測

綜合來看，從短期來看，隨著供應(yīng)的減量、庫存的環(huán)比下降，供需矛盾有所緩和，另外兩會的臨近，市場預(yù)期較為樂觀，短期冷軋現(xiàn)貨價格繼續(xù)高位運行；從長期來看，總庫存年同比還是處于高位，部分鋼廠6月份供應(yīng)計劃有所恢復(fù)，下游行業(yè)并未完全恢復(fù)，因此長期認為需要謹慎樂觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。