如何正確看待當前目前中國提倡大

倡導大力發(fā)展資本市場，就是試圖通過資本市場，讓存量財富創(chuàng)造更多收益。資本市場是對存量資源進行配置的機制，它通過對資產(chǎn)進行估值，通過證券化，讓資產(chǎn)流動起來，讓存量財富升值。這樣，社會就處在一個很良性的狀態(tài)：一方面，現(xiàn)期經(jīng)濟增長了，收入水平提高了，這是流量方面；另一方面，過去創(chuàng)造出來的財富也在增值，兩種收入加在一起，這就是小康社會的財富形成方式。經(jīng)濟增長的目標，是要讓全體中國人民生活得舒適。我經(jīng)?？吹胶芏嗳思影嗉狱c，非常辛苦；中國人是全世界最辛苦的了吧，無論是在國內(nèi)還是國外，只要一有空就去做事賺錢。我們也要休息，要創(chuàng)造一種新的生活模式。要讓今天的收入保障今天的生活，讓過去買的那些資產(chǎn)通過增值來保障未來的生活。改革開放三十年，我們?nèi)〉昧司薮蟪删?，中國已?jīng)從貧困、落后、封閉的國家，邁向正在現(xiàn)代化的小康國家。中國已經(jīng)成為全球第三大經(jīng)濟體,國際影響力日益提升。三十年來，中國的面貌發(fā)生了根本性變化，世界矚目中國非凡的成就，但世界上也有不少人對中國的崛起心懷嫉妒。中國的崛起的確正在改變?nèi)虻慕?jīng)濟格局，所以有人會有些不舒服。但是我想,誰也阻擋不了中國前進的步伐。盛唐時期，中國是世界的中心。當時中國的GDP比今天美國的GDP在全球所占的比重還要大得多，約占全球GDP的40%以上。時隔一千年，中國終于又迎來新的強盛時期。這完全得益于我們改革開放三十年來所走的正確道路。我們現(xiàn)在已經(jīng)是一個經(jīng)濟大國，但成為經(jīng)濟大國還不是我們的目標。我認為，中國一定會成為一個經(jīng)濟上強大的國家，甚至在各個方面都非常強大的國家。我們有這個能力，也有這個智慧。在經(jīng)濟大國向經(jīng)濟強國轉型過程中，我們當然會遇到很多困難。中國經(jīng)濟發(fā)展到今天，已經(jīng)進入了新一輪的調整時期，我們將面臨更加復雜的矛盾，有些矛盾是我們改革開放三十年來所沒有遇到的。黨中央國務院非常重視我國改革和發(fā)展過程中出現(xiàn)的新問題、新矛盾，把握大局，審時度勢，不斷調整政策，化解矛盾，所以我們的經(jīng)濟社會仍然朝著良好的方向發(fā)展。一、中國正處在經(jīng)濟快速增長期今年以來，我國的經(jīng)濟增長仍然非?？焖佟Ｄ瓿跽ぷ鲌蟾嫣岢鑫覈?008年經(jīng)濟增長率保持在8%，CPI（消費物價指數(shù)）上漲控制在4.8%。這是非常穩(wěn)健的，在實際執(zhí)行過程中可能會超過這個指標，這是可以理解的。從上半年經(jīng)濟運行情況看，我們的經(jīng)濟增長仍然保持在10.4%，比去年11.4%有所滑落。CPI上半年上漲了7.9%。物價上漲從總體上看正在得到遏制，經(jīng)濟仍然在高速狀態(tài)下運行。中國目前正處在工業(yè)化中期。要成為現(xiàn)代化國家，一定要經(jīng)過一個較長時期的工業(yè)化過程。對中國這樣的國家來說，沒有工業(yè)化，就不會有現(xiàn)代化。沒有現(xiàn)代制造業(yè)、現(xiàn)代核心裝備企業(yè)，怎么可能成為一個經(jīng)濟強國？我們一定要推進工業(yè)化，補工業(yè)化這一課。我國是從一個農(nóng)業(yè)社會，或者說農(nóng)業(yè)經(jīng)濟占主導的社會走過來的。總體上看，我們的工業(yè)化水平還是落后的。工業(yè)化水平落后會帶來很多問題，包括社會秩序、現(xiàn)代倫理等，都是欠缺的。所以，工業(yè)化是一個綜合指標，它不斷推動經(jīng)濟發(fā)展，而且能帶來社會的全面進步。社會進步是我們的根本目標?，F(xiàn)在我們?nèi)蕴幱诠I(yè)化的中期，或者說中后期，這一時期的一個基本特征，就是經(jīng)濟高速增長。日本、韓國的現(xiàn)代化過程，經(jīng)歷了長達十年甚至二十年的經(jīng)濟高速增長，沒有這十年二十年的經(jīng)濟高速增長，就沒有今天的日本和韓國。中國也正在經(jīng)歷這樣的過程，而且中國的經(jīng)濟體量要比它們當年大得多。從2000年開始，中國經(jīng)濟進入起飛階段，我們經(jīng)濟的高速增長將維持到2020年。到那時，中國將超過日本，和美國的經(jīng)濟規(guī)模應該不相上下。我們大概在2012年就要超過日本，成為世界第二大經(jīng)濟體。我們將再用8年的時間從經(jīng)濟總規(guī)模上接近美國的水平。當然，也有個別美國經(jīng)濟學家認為，到2028年中國的經(jīng)濟規(guī)模將超過美國。這比較樂觀。所以，我們的經(jīng)濟仍會持續(xù)增長，在持續(xù)增長過程中，我們要適時調整經(jīng)濟政策，提升經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)競爭力。二、中國宏觀經(jīng)濟當前面臨的核心問題中國目前已經(jīng)是世界第三大經(jīng)濟體，到今年底，人均GDP將達到3000美元，接近中等收入國家水平。一般說來，特別是對于一個經(jīng)濟體量很大的國家來說，人均GDP3000美元，意味著這個國家的經(jīng)濟結構需要升級，產(chǎn)業(yè)結構需要進行重大調整。在經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)結構升級過程中，通貨膨脹、經(jīng)濟增長、就業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展等相互之間的關系，是必須正視的問題。這就如同我們在上世紀90年代初期，中國第一次經(jīng)濟結構調整、市場經(jīng)濟大發(fā)展時，給當時很多國有企業(yè)帶來沖擊一樣，由于方向正確、政策適當，我們非常幸運地渡過了難關?，F(xiàn)在我們進入了一個新的時期，我們的中小企業(yè)該怎么辦？政策如何在通貨膨脹與經(jīng)濟增長之間尋找平衡？經(jīng)濟結構的調整包括兩個方面，就是結構升級和產(chǎn)業(yè)轉移。中國的沿海地區(qū)、經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，應該是高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展的地方，是現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的地方。在產(chǎn)業(yè)升級過程中，勞動力成本也在不斷提高，這給勞動密集型產(chǎn)業(yè)帶來挑戰(zhàn)。由于我們處在經(jīng)濟結構的全面調整期，所以面臨的問題很多，也很復雜。但其中最核心的問題，還是維持經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長與控制通貨膨脹之間的關系。一般情況下，適度的通貨膨脹可以帶動經(jīng)濟增長，但如果處理不好，就可能使經(jīng)濟進入滯脹。我認為，當通貨膨脹超過7%的時候，我們應該把控制通脹作為經(jīng)濟政策最重要的目標。但是，控制通脹不能過度損害經(jīng)濟持續(xù)增長的基礎。維持經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長仍然是我們頭等重要的事情。千萬不要認為中國是一個高收入國家，一個發(fā)達國家，發(fā)展可以歇一歇了，可以考慮其他問題了。要充分認識到中國今年的通貨膨脹與20世紀八九十年代中國的通貨膨脹是不同的。今年的通貨膨脹有兩個重要特征：第一，它是輸入型通貨膨脹，主要是大宗商品價格的持續(xù)上漲，特別是石油價格的上漲對物價全面上漲產(chǎn)生了重要影響。石油價格是能源價格的標桿，石油是資源之王，其價格攀升當然會傳遞到中國。中國是一個開放國家，我們對石油的需求量非常大，我國50%的石油依靠進口。最近石油價格從每桶147美元下跌到120美元左右。石油價格大幅波動，使世界經(jīng)濟進入一個大幅度波動的時期，風險急劇加大。雖然現(xiàn)在石油價格出現(xiàn)下跌，但是高油價仍是基本趨勢，而且這種高油價是同美元有關系的。我們采取緊縮的貨幣政策，比如說緊縮人民幣、緊縮流動性，是難以讓石油價格跌下來的。教科書上說通過緊縮流通中的貨幣，可以減少對商品的需求，從而使價格回落。教科書還說通貨膨脹是一個貨幣現(xiàn)象，說到底是貨幣發(fā)多了，引起價格的上漲。但就石油價格上漲而言，不是人民幣發(fā)多了，而是美元發(fā)多了。所以全球經(jīng)濟動蕩，美國負有重大責任，特別是在衍生品金融市場。為什么中國要崛起？中國的崛起將改變?nèi)虻慕鹑谥刃蚝拓泿朋w系。現(xiàn)在全球都用美元做結算貨幣、儲備貨幣，所以美國就不斷發(fā)貨幣。如果二十年后，人民幣成為可以與美元相互替代的國際性儲備貨幣，這對維護全球金融體系的穩(wěn)定和全球經(jīng)濟體系都有重要作用。中國崛起的核心標志是中國金融的崛起。中國除了產(chǎn)業(yè)要崛起、要有強大的制造業(yè)外，還必須有金融業(yè)的崛起。中國金融的崛起可以改變?nèi)虻慕鹑谥刃颍欣谌蚪鹑隗w系的穩(wěn)定。沒有獨立的自主創(chuàng)新能力和強大的金融體系，中國是成不了經(jīng)濟強國的。目前通貨膨脹的另一個基本特征，是這次通貨膨脹屬于成本推動型。所謂成本推動型有兩點含義：第一，勞動力成本大幅提升。勞動力成本的提升是社會進步的標志，所有勞動者都應該在中國經(jīng)濟發(fā)展中得到他應得的福利。經(jīng)濟發(fā)展的最終目標就是提高國民的社會福利、生活水平。通過什么方式實現(xiàn)這一目標呢？第一，通過提高勞動力的收入。沿海很多地方，企業(yè)為什么出現(xiàn)勞工荒？是因為勞動者的收入沒有得到足夠的提高。勞動者收入水平的提高，是中國邁向現(xiàn)代化的一個標志。第二，資源價格上漲。鐵礦石、各種有色金屬礦，甚至包括淡水，都會漲價。價格的上漲，從某種意義上說也是利益關系的調整，它在動態(tài)地尋求利益均衡點。30年前開始的經(jīng)濟體制改革，很重要的內(nèi)容就是改革僵化的價格體制。計劃經(jīng)濟時期，價格管制把經(jīng)濟管死了，沒有利潤，也就沒有經(jīng)濟發(fā)展的動力。價格如此之低，也會使很多人耗竭式地使用短缺的資源。實際上，我們現(xiàn)在要更多地關注供給。中國改革開放三十年的成就，就在于中國有一個非常強大的市場化的供給體系?？拐鹁葹娘@示了我們強大的供給能力。如果退回到三十年前，汶川地震這么大的災難，不要說三個月，就是三年也難穩(wěn)定當?shù)厝嗣竦纳睢Ｖ苯邮転娜藬?shù)400多萬人，間接受災3000萬人，我們?nèi)齻€月就穩(wěn)定下來，我們靠的是強大的供給體系，這就是改革開放三十年的成就。再加上我們的政府是負責任的政府，中國很難出現(xiàn)惡性通貨膨脹。提高存貸款利率被看作是收縮流動性的一個手段。在目前條件下，提高存貸款利率，有可能創(chuàng)造更大的流動性，從而可能推動通貨膨脹。為什么呢？這就涉及到匯率機制與國際游資問題。中國經(jīng)濟越來越開放，也越來越復雜，不像20年前經(jīng)濟活動非常簡單，那時通貨膨脹一來我們就知道是什么原因，采取什么措施。今天的經(jīng)濟結構太復雜了。如果提高存貸款利率，在不考慮匯率預期情況下，是可以收縮流動性的。但在目前的匯率機制下，會帶來更多的國際游資，即熱錢。為什么熱錢想方設法要進入中國市場呢？因為人民幣正在升值。我們今年已經(jīng)升了6.3%了，也就是年初1美元換成人民幣，現(xiàn)在經(jīng)過匯率變動已經(jīng)賺了6.3%了，同時我們的存款利率是4.14%（一年期定期），這兩個加起來，大約是10.5%。也就是說還沒有到年終，收益已經(jīng)達到10.5%了，這是無風險的。關于熱錢，首先要清楚它從哪些渠道進來。我們不能因為熱錢的進入，就試圖把大門關起來。開放是當今中國的主旋律，中國永遠不能回到封閉的時代，只有開放才能使中國強大起來。如果因為怕一只蒼蠅進來就把大門關上，這是非常錯誤的。熱錢有各種管道進入。地方政府招商引資是一個很重要的管道，還有外商直接投資，經(jīng)濟貿(mào)易夸大價格等，還有很多個人自己帶進來。國際游資，或者短期資本流動，時機一旦成熟，它肯定會流出去。如果流量非常大、非常急，就會對我國的金融體系特別是貨幣體系帶來沖擊。一個國家的金融危機最終會演變成貨幣危機。對于熱錢，我有以下看法：第一，我們不要害怕熱錢，中國有這么多外部資本進入，是因為中國經(jīng)濟持續(xù)增長、經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定，人們有良好預期。實際上，我們將和熱錢相伴而存在，把熱錢消滅掉是不可能的，問題在于適時疏導。同時，我們要通過改革，把熱錢變成正常的短期資本流動。為此，要著力推進匯率形成機制的改革?，F(xiàn)在是央行和個人、企業(yè)進行交易，未來的外匯市場交易主體應主要是企業(yè)與企業(yè)的交易，把風險分散給企業(yè)。第二，我們要從技術層面采取措施，防止這些以班排連營方式進來的熱錢在未來某個時候以集團軍形式出去。游資大規(guī)模流出將給一個國家的貨幣體系帶來非常大的沖擊。我們現(xiàn)在有一萬八千億美元的外匯儲備，這些外匯儲備按照一定的結構分布在不同資產(chǎn)上，我們不可能把這些儲備以現(xiàn)金的方式擱在賬上。如果熱錢以集團軍方式出去，負債和資產(chǎn)的結構就可能不匹配，危機就會出現(xiàn)。韓國當年的金融危機與資產(chǎn)負債的結構性失衡是有關系的。在一國金融體系內(nèi)，如果單一銀行出現(xiàn)由資產(chǎn)負債結構嚴重失衡導致的支付危機，通常央行會提供流動性幫助其渡過危機，但在國際范圍內(nèi)，如果一國金融體系出現(xiàn)危機，IMF（國際貨幣基金組織）也會提供幫助，但這個幫助要以付出巨大代價為前提。我們要從政策和技術上防止熱錢以集團軍形式出去。在外匯管理上要做很多細致工作，要不斷調整外匯資產(chǎn)結構，以防范未來的金融風險。三、環(huán)境保護和資源的可持續(xù)利用環(huán)境和資源的保護與可持續(xù)性，是我國經(jīng)濟發(fā)展中當前面臨的重要問題，也可能是一個長期問題。首先是有害氣體減排與工業(yè)化的關系。人類社會發(fā)展到今天，整個大氣環(huán)境被破壞，南極和北極的冰川都在融化。工業(yè)化加大了溫室氣體排放，使人類生存環(huán)境受到威脅。我們在這方面做了與我們經(jīng)濟發(fā)展相匹配的減排承諾。美國是全球溫室氣體排放最多的國家。最近幾年中國的溫室氣體排放增長較快。但是，中國是一個正在發(fā)展中的國家，中國與美國不能承擔相同的義務。盡管如此，我們?nèi)砸叨戎匾暛h(huán)境保護，因為地球只有一個。其次是生態(tài)環(huán)境的惡化。從南到北，我們的水都程度不同地受到污染，特別是比較發(fā)達地區(qū)的水污染更是嚴重。經(jīng)濟發(fā)展的最終目標是要讓人民生活美好，我們千萬不要忘記這個最終目標。如果人均GDP達到一萬、兩萬美元時，水都不能喝，GDP還有什么用？所以對環(huán)境的保護，特別是對水資源的保護，應該放在最重要的位置上。等環(huán)境已經(jīng)污染了再治理它就太難了，要付出巨大的成本和代價。再次，是對自然資源的保護和可持續(xù)利用。我們現(xiàn)在的經(jīng)濟增長方式很令人憂慮。資源匱乏了，環(huán)境污染了，我們的后代該如何生存？對石油、煤炭、水以及各類礦產(chǎn)資源的保護和可持續(xù)利用，美國有很多值得我們學習的地方。美國近海油田不開發(fā)，煤礦基本上也不開發(fā)，資源得到了很好保護。美國不開發(fā)其地下資源，主要是買其他國家的。從這個意義上說，美國人很自私。自私的一面我們不學，但保護環(huán)境的一面我們要學，要借鑒。我們不能耗竭式地利用自己的資源。我們現(xiàn)在也要學會保護資源。我們要學會資本運作，通過資本市場實現(xiàn)全球資源的配置。我國外匯儲備的應用，相當大部分應該放在這方面。中國這樣的大國，沒有海外資源做支持，經(jīng)濟增長是難以為繼的。最后，是經(jīng)濟轉型過程中中小企業(yè)的生存、發(fā)展和勞動力就業(yè)問題。我們給中小企業(yè)的支持不夠。應該更多關注中小企業(yè)的發(fā)展，特別在貨幣政策、財政政策、稅收政策方面要有更大的支持。四、我們應該制定什么樣的宏觀經(jīng)濟政策我們應該在解決上述問題之間找到一個深層次的平衡點?，F(xiàn)在中國的經(jīng)濟結構發(fā)生了重大變化，單一政策目標是不夠的，必須統(tǒng)籌兼顧，必須堅持科學發(fā)展觀和以人為本的理念。這是制定宏觀經(jīng)濟政策的指導思想。如前面所說，要正確處理好經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長與控制通脹之間的關系。與此同時，我們要控制高耗能企業(yè)。我國的經(jīng)濟增長，還需要通過內(nèi)需的增長來拉動。中國這樣的國家試圖長時期通過出口，靠外部需求，靠美國、歐洲的消費來拉動經(jīng)濟增長，是存在嚴重的結構性缺陷的，這種增長模式肯定有問題。我們要靠內(nèi)需來拉動，必須完成經(jīng)濟增長模式的轉型?？績?nèi)需拉動，首先要提高與內(nèi)需有關的經(jīng)濟主體特別是勞動者的收入水平。這涉及到另一個重要問題：收入分配。經(jīng)濟增長和收入分配政策要更多地關注民生。能不能調整收入分配結構，適當降低稅賦？中國特別需要從經(jīng)濟發(fā)展角度靈活地運用稅收政策。從目前看，稅收政策運用的重點在降低稅率或提高稅基。對于個人所得稅的起征點，由于中國社會發(fā)展太快，建議把起征點進一步加以提高。這樣把錢留下來，人們才會消費，才會拉動經(jīng)濟增長。要努力提高群眾的財產(chǎn)性收入。這實際上是在說，要充分重視存量財富的增長，重視存量資源的再配置。我們的文化有一個負面因素，就是不重視存量，只關心流量、增量。這實際上就是不尊重前人的成果、不尊重歷史。我們現(xiàn)在經(jīng)?？吹胶芏鄻潜徽ǖ?，這些樓不少是10年前建成的，它們構成了當年的GDP。10年前建成的樓實際上是很新的。我到歐洲大學訪問，我要他們讓我看一下最新的樓。他們最新的樓就是10年、15年前建的。歐洲人對歷史、對前人的物質財富和非物質財富非常重視，盡最大努力去保護它。而我們卻沒有做到。這種不尊重歷史的行為在學術研究中也經(jīng)常存在，抄襲就是一種蔑視前人成果的行為。寫一篇論文洋洋幾萬言，沒有一個注釋，說這些都是自己的創(chuàng)造。難道前人的研究成果沒有對你產(chǎn)生任何影響？沒有一個注釋，沒有一句話來自于前人？作為一個研究生導師，我在評判研究生論文時首先就要看論文的注釋，看學生對前人的研究成果是否很尊重。我們一定要尊重過去，尊重他人的成果。在學術研究中要這樣，在經(jīng)濟發(fā)展、財富創(chuàng)造中也要有這樣的傳統(tǒng)。我在很多場合倡導大力發(fā)展資本市場，就是試圖通過資本市場，讓存量財富創(chuàng)造更多收益。資本市場是對存量資源進行配置的機制，它通過對資產(chǎn)進行估值，通過證券化，讓資產(chǎn)流動起來，讓存量財富升值。這樣，社會就處在一個很良性的狀態(tài)：一方面，現(xiàn)期經(jīng)濟增長了，收入水平提高了，這是流量方面；另一方面，過去創(chuàng)造出來的財富也在增值，兩種收入加在一起，這就是小康社會的財富形成方式。經(jīng)濟增長的目標，是要讓全體中國人民生活得舒適。我經(jīng)?？吹胶芏嗳思影嗉狱c，非常辛苦；中國人是全世界最辛苦的了吧，無論是在國內(nèi)還是國外，只要一有空就去做事賺錢。我們也要休息，要創(chuàng)造一種新的生活模式。要讓今天的收入保障今天的生活，讓過去買的那些資產(chǎn)通過增值來保障未來的生活。在正確處理經(jīng)濟增長和通貨膨脹的矛盾時，要善于運用財政政策包括稅收政策。中國財政收入的增長很快，我們能不能把這個錢的一部分留在民間呢？中國經(jīng)濟增長要靠民間需求來拉動。我們要向靠政府投資推動經(jīng)濟增長的時代告別。民間資本對經(jīng)濟增長的推動作用是持久的。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。