美國消費者通脹預(yù)期升溫可能迫使美聯(lián)儲降息路徑更加趨緩；①美國家庭對經(jīng)濟前景的樂觀程度正在急劇下降

美國消費者通脹預(yù)期升溫可能迫使美聯(lián)儲降息路徑更加趨緩；①美國家庭對經(jīng)濟前景的樂觀程度正在急劇下降，但鑒于人們越來越擔(dān)心特朗普政府的貿(mào)易政策會加劇本已高企的通脹，美聯(lián)儲可能不愿積極應(yīng)對經(jīng)濟疲軟。這就是上周五金融市場所反映出的押注，因為廣受關(guān)注的密西根大學(xué)調(diào)查顯示，3月消費者信心大幅下滑，消費者認為未來五年的通脹率將達到3.9%，為30多年來的最高值；②短期利率期貨的定價仍反映出預(yù)期美聯(lián)儲將于6月開始降息，到年底前共降息三次的可能性較大。但隨著金融市場消化消費者信心惡化和通脹預(yù)期上升的潛在影響，12月第三次降息的可能性已經(jīng)減小。美聯(lián)儲決策者表示，如果失業(yè)率意外上升，他們將做出反應(yīng)，但他們也表示，需要看到通脹方面取得更多進展，并且密切關(guān)注通脹預(yù)期的上升風(fēng)險；③Comerica經(jīng)濟學(xué)家BillAdams指出，"如果在通脹預(yù)期飆升的情況下支出下降，別指望美聯(lián)儲出手救援。"人們普遍預(yù)計，美聯(lián)儲決策者3月會議將把利率維持在目前的4.25%-4.50%區(qū)間，交易商也押注美聯(lián)儲不會在5月會議降息。投資者將特別密切關(guān)注美聯(lián)儲自己對通脹、失業(yè)率和利率走勢的預(yù)測，這些預(yù)測將在3月18日為期兩天的政策制定會議結(jié)束時公布。12月時美聯(lián)儲決策者預(yù)測今年將降息兩次。但在12月會議之后，原本強勁的股市已經(jīng)信心減弱。由于特朗普對中國加倍征收關(guān)稅，并表示將從4月2日起對墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅，引來貿(mào)易伙伴的報復(fù)性關(guān)稅，過去三周內(nèi)美國股市市值損失6萬億美元

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