日本財(cái)政懸崖再臨

日本財(cái)政懸崖再臨，債務(wù)雪球加速滾動(dòng)，⑴日本政府計(jì)劃通過(guò)額外發(fā)行至少11.5萬(wàn)億日元新債為經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃融資，規(guī)模較去年同期的6.7萬(wàn)億日元激增72%。⑵本財(cái)年稅收收入預(yù)計(jì)達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的80.7萬(wàn)億日元，將產(chǎn)生約3萬(wàn)億日元財(cái)政盈余用于緩解借貸壓力。⑶新增債務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，凸顯在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政紀(jì)律間政府正傾向前者。⑷債券發(fā)行激增恰逢日債收益率持續(xù)上行階段，可能進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂。⑸盡管稅收表現(xiàn)強(qiáng)勁，但財(cái)政收支結(jié)構(gòu)未見(jiàn)根本改善，依賴發(fā)債的融資模式仍在延續(xù)。⑹額外預(yù)算案預(yù)計(jì)周五獲內(nèi)閣批準(zhǔn)，新一輪財(cái)政擴(kuò)張將考驗(yàn)日本央行收益率曲線控制政策的有效性。⑺國(guó)際投資者對(duì)日本公共債務(wù)負(fù)擔(dān)的容忍度正接近臨界點(diǎn)，任何信心動(dòng)搖都可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。⑻這一決策將直接影響日債在全球資產(chǎn)配置中的定位，主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)面臨重估壓力

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。