銅牛喘息

銅牛喘息，關稅疑云籠罩，供應緊箍咒或再收緊，⑴銅價于周三下跌，部分投資者在流動性稀薄的環(huán)境下選擇獲利了結，此前一輪年底漲勢推動銅價在本周初創(chuàng)下紀錄新高。⑵倫敦金屬交易所三個月期銅價格下跌0.7%，收報每噸12,472美元，本周一其曾觸及每噸12,960美元的歷史高點。⑶銅價今年迄今已累計上漲42%，這主要源于礦場生產(chǎn)受擾加劇了市場對供應緊張的憂慮。⑷美元走弱降低了美元計價大宗商品對其他貨幣持有者的成本，同時市場預期人工智能熱潮與能源轉型將大幅提振需求，這共同推動了投機性買盤和銅價上漲。⑸2025年，LME指數(shù)以2022年初以來的最高水平收官，全年市場波動與應對特朗普關稅言論相關，美國已對鋁加征進口關稅，并威脅自2027年起對銅加征關稅。⑹分析師預計，在美國于2026年中期就相關關稅做出決定前，芝商所相對于LME的溢價將繼續(xù)吸引銅流入美國倉庫，從而導致傳統(tǒng)消費中心的供應趨于緊張。⑺CommodityMarketAnalytics董事總經(jīng)理DanSmith認為，這一趨勢不會很快逆轉，因為流動主要由套利驅動，且仍受難以預測的美國政策制約。⑻Smith指出，從消費端看，季節(jié)性因素將為銅價提供短期支撐，第一季度通常對工業(yè)周期有利，且在夏季來臨前通常會出現(xiàn)大量補庫行為。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。