摩根士丹利預(yù)測(cè)：特朗普的關(guān)稅裁決難以造成市場(chǎng)動(dòng)蕩

摩根士丹利預(yù)測(cè)：特朗普的關(guān)稅裁決難以造成市場(chǎng)動(dòng)蕩，1、摩根士丹利最新報(bào)告指出，美國(guó)最高法院即將對(duì)總統(tǒng)關(guān)稅權(quán)限作出的裁決，預(yù)計(jì)不會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易政策發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。裁決最可能呈現(xiàn)“灰色地帶”結(jié)果——既維持現(xiàn)有貿(mào)易限制，又控制其經(jīng)濟(jì)影響。改行預(yù)計(jì)：2、政策延續(xù)性：即使法院限制《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》使用，總統(tǒng)仍可通過(guò)《232節(jié)》《301節(jié)》等工具維持關(guān)稅水平。3、經(jīng)濟(jì)影響有限：預(yù)計(jì)2025年底實(shí)際關(guān)稅率維持在16%，對(duì)核心PCE通脹貢獻(xiàn)約70個(gè)基點(diǎn)，影響已被市場(chǎng)消化。4、財(cái)政影響微弱：即便實(shí)施關(guān)稅退稅，對(duì)GDP提振不超過(guò)17個(gè)基點(diǎn)，2027年赤字率預(yù)計(jì)達(dá)到GDP的6.2%左右。5、債市影響可控：裁決不會(huì)導(dǎo)致國(guó)債供應(yīng)量顯著變化，短期票據(jù)發(fā)行調(diào)整幅度有限。6、分析認(rèn)為，此次裁決本質(zhì)上不會(huì)改變美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義政策基調(diào)，市場(chǎng)應(yīng)將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。