海爾擬54億美元并購GE家電業(yè)務(wù)

1月15日，因“重大資產(chǎn)重組事項”停牌近三個月的青島海爾發(fā)布公告稱，公司于美國東部時間1月14日與通用電氣簽署了《股權(quán)與資產(chǎn)購買協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議，青島海爾擬以54億美元現(xiàn)金向通用電氣購買其家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。至此，中國家電業(yè)迄今最大一樁海外并購案塵埃落定。

擁有100多年歷史的通用電氣，其家電產(chǎn)品在美國市場是名副其實的老大，此次青島海爾整合通用電氣家電業(yè)務(wù)將進一步增強青島海爾全球競爭力。業(yè)內(nèi)分析人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，近來中國家電企業(yè)加速了海外收購的步伐，這已成為家電企業(yè)實現(xiàn)國際化的一個重要途徑。

海爾再次大舉收購

通用電氣家電總部設(shè)在美國肯塔基州路易斯維爾，是北美領(lǐng)先的家用電器公司。該公司在美國5個州擁有9家工廠，并擁有世界一流的物流和分銷能力，以及美國市場強大的零售網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。2014年，企業(yè)收入達到59億美元和約4億美元息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）。

公告顯示，作為整合的一部分，通用電氣將從海爾獲得54億美元的現(xiàn)金對價。這項交易主要以資產(chǎn)交易的形式進行?？鄢承┨囟A(yù)期收益，交易價值相當(dāng)于通用電氣家電2015年預(yù)期息稅折舊攤銷前利潤的8.2倍，較兩年前相比上升了近50%。

從2015年開始，通用開始重整集團業(yè)務(wù)，確立將核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向能源、醫(yī)療等領(lǐng)域，而家電等消費型業(yè)務(wù)則屬于剝離之列。當(dāng)年7月，通用家電業(yè)務(wù)曾招標(biāo)出售，最終歐洲家電品牌伊萊克斯以33億美元中標(biāo)，但后來這樁交易卻因為美國司法部的干涉而告吹。

而此次通用家電的重新競標(biāo)中，包括海爾以及韓國三星、LG等表現(xiàn)出了濃厚興趣，但最終是海爾以54億美元的價格得手，這一出價比半年前伊萊克斯的中標(biāo)價格整整高了六成多。家電分析人士表示，這次整合通用電氣家電是海爾擴大其在美業(yè)務(wù)的一項重要投資，將能使海爾在西方市場的業(yè)務(wù)增長提速。

由于此次收購，青島海爾從2015年10月19日就已經(jīng)開始停牌，隨后10月30日正式發(fā)布停牌公告，明確表示“籌劃重大資產(chǎn)重組事項”。雖然當(dāng)時公司表示預(yù)計停牌不超過一個月，但后來又多次延長停牌時間。12月22日，海爾召開董事會，審議通過了自2016年2月2日起繼續(xù)停牌不超過兩個月的議案，并在當(dāng)年12月30日進行了公告。

盡管收購已落定，但海爾方面仍表示，股票尚無法立即復(fù)牌。預(yù)期交易將在2016年第二季度完成。

成深耕國際化重要途徑

海外收購對于青島海爾來說并不是新鮮事。2011年10月，海爾集團和日本三洋電器集團簽署收購協(xié)議，三洋在日本的洗衣機和家用冰箱業(yè)務(wù)及其在印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和越南的洗衣機、家用冰箱和其他家用電器銷售業(yè)務(wù)正式納入海爾麾下。

2012年，海爾集團完成了對新西蘭斐雪派克家電業(yè)務(wù)的并購，交易約合7.66億美元，當(dāng)時成為海爾嘗試全球化22年來最大規(guī)模的海外并購，也是唯一的全資收購。時至今日，與早年的并購案相比，此次海爾對通用電氣的并購依然鎖定在家電業(yè)務(wù)之上，這也正是海爾的業(yè)務(wù)強項。

在商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院國際市場研究部副主任白明看來，并購?fù)ㄓ秒姎鈽I(yè)務(wù)對于海爾實施國際化戰(zhàn)略是至關(guān)重要的一步棋，海爾可以借此在美國市場獲得更理想的競爭站位。海爾并購的不僅僅是家電業(yè)務(wù)部門，且也并購了通用電氣的相關(guān)管理團隊、營銷渠道、客戶群體、品牌認可度等主要資源。

收購?fù)瓿珊?，海爾承諾將繼續(xù)投資在美國的業(yè)務(wù)以推動其增長，同時也不會因此交易帶來任何設(shè)施關(guān)閉或崗位流失。白明認為，海爾在實施國際化戰(zhàn)略過程中在“走出去”方面已經(jīng)取得了收獲，在“走進去”方面正在悉心耕耘，隨著這筆交易最終落地，海爾在“走上去”方面也開始了播種。

近來中國家電企業(yè)加速了海外收購的步伐。某家電企業(yè)老總坦言，眼下中國家電市場需求的下滑使得更多企業(yè)開始向外尋求突破。有業(yè)內(nèi)人士表示，在國外尤其是發(fā)達的歐美市場，消費者對家電產(chǎn)品的價格雖然敏感但品牌忠誠度往往更高，因此除了產(chǎn)品本身的品質(zhì)外，品牌推廣也不容忽視，而這也是中國企業(yè)的短板。因此，海外收購已成為中國家電企業(yè)實現(xiàn)國際化的重要途徑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。