六月上旬煤價將出現(xiàn)下跌

中國集中精力復工復產(chǎn)，穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤，促進工業(yè)經(jīng)濟回升向好。此外，多地海關進口政策收緊，部分電廠推遲進口煤招標計劃，有的港口煤炭報關需終端背書；一船一議，且禁止異地報關，使得南方部分大型火電廠轉為拉運國內(nèi)煤炭。因此，港口煤市仍維持較高的活躍度，錨地船舶數(shù)量仍保持在高位。本周，秦港錨地船舶一度達到50艘，較月初增加15艘；黃驊港下錨船達到69艘，較月初增加51艘。

隨著鐵路檢修、重大會議結束，產(chǎn)地限票措施將逐漸松動，煤炭供給快速補充，區(qū)域市場供需格局緊張將得到有效緩解。同時，市場進入選擇期，貿(mào)易商操作趨于謹慎；加上調(diào)價窗口來臨，月初長協(xié)煤將集中拉運，臨近月末，現(xiàn)貨拉運量減少。

從周二開始，秦皇島港主流貿(mào)易商報價已出現(xiàn)下滑跡象；而周四，“兩會”與大秦線檢修均宣告結束，后期國內(nèi)供應將逐漸恢復到正常水平。四川電網(wǎng)錦屏、復龍、宜賓三大特高壓換流站年度檢修工作圓滿結束，其中，錦屏線路輸電去江蘇，宜賓去浙江，復龍去上海，火電壓力減輕。下周，沿海六大電廠日耗將出現(xiàn)下降，預計降至60萬噸以上，后續(xù)拉煤船舶能否跟上，主要取決于工業(yè)用電能否強勢回歸。

主要運輸通道的暢通，煤炭周轉的加快，新的長協(xié)的執(zhí)行，對市場煤價格支撐力度有所減弱；煤價下跌不可避免。但考慮到“迎峰度夏”即將到來，部分用戶仍在積極拉運，以打高電廠庫存；同時，進口政策仍未有放松，國內(nèi)煤炭市場不會很差，煤價具有一定支撐。六月上旬，國內(nèi)動力煤價格繼續(xù)上漲幾無可能，但大幅下跌也不具備條件；預計港口市場煤價格呈震蕩下跌走勢，下調(diào)至510-520元/噸。

“兩會”過后，大秦線檢修也同步結束，產(chǎn)地煤礦陸續(xù)恢復產(chǎn)量、庫存。加上復工復產(chǎn)和“迎峰度夏”的到來，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈條恢復到正常軌道，煤炭市場供需雙高將再現(xiàn)；給秦皇島、曹妃甸等港口追趕生產(chǎn)進度提供了先決條件。

隨著各產(chǎn)地產(chǎn)能的集中性釋放，大秦線恢復正常運轉；電廠也在積極派船拉運，環(huán)渤海港口加快卸車，增加場存，滿足用戶裝船需要，再次迎來供需雙高走勢。港口煤價在失去有力支撐后，將于下周率先下跌，而產(chǎn)地煤價還會延續(xù)上漲模式，延續(xù)一周后，產(chǎn)地煤價將出現(xiàn)下跌。但在下游加快復工復產(chǎn)，趕工期的情況下，市場形勢并不嚴峻，產(chǎn)地和港口煤價跌幅空間不大；六月下旬，“迎峰度夏”到來之前，電廠加快補庫，港口煤價仍有望恢復上漲模式。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。