去年進(jìn)口原油鐵礦石節(jié)省近萬億

中國是大宗商品下跌的最大受益者。去年中國進(jìn)口石油節(jié)省了6901億元，進(jìn)口鐵礦石節(jié)省2594億元，兩項(xiàng)節(jié)省達(dá)9495億元。

盡管中國經(jīng)濟(jì)不怎么好，但外貿(mào)順差繼續(xù)擴(kuò)大，其中就主要拜這兩類大宗產(chǎn)品所賜。中國2015年進(jìn)口10.45萬億元，同比降13.2%，貿(mào)易順差為3.69萬億元，創(chuàng)歷史新高。

但如果翻看鋼鐵類和石化類上市公司，這些公司業(yè)績并沒有提高反而在下降，那么節(jié)省的錢去了哪里？誰是受益者？

2014年有人計算，理論上國際原油價格每桶下降1美元，將為中國石油進(jìn)口節(jié)省約21億美元。

其實(shí)還有更精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年全年原油進(jìn)口量達(dá)到3.355億噸，創(chuàng)出歷史新高，同比上漲8.8%，進(jìn)口金額為8332.8億元，同比下降40.5%。

2015年我國原油進(jìn)口單價為每噸2483.7元，同比下降45.3%。由此可以推導(dǎo)出每噸節(jié)省金額為2057元，再乘以進(jìn)口總量，可算出比按2014年價格節(jié)省6901億元。

鐵礦石進(jìn)口同樣節(jié)省了不少資金。2015年全年進(jìn)口粉礦平均價格為54.73美元/噸，比2014年下降41.25美元/噸，降幅為42.98%。去年中國鐵礦石進(jìn)口量增長2.2%至9.53億噸。由此可以計算2015年進(jìn)口鐵礦石比2014年節(jié)省393億美元，折合2594億元人民幣。

由此可以計算出，中國去年從石油和鐵礦石進(jìn)口節(jié)省金額為9495億元，其實(shí)其他大宗原材料包括有色、煤炭等價格也都在下跌。中國是資源消耗大國，去年因大宗商品價格下跌而節(jié)省的金額應(yīng)遠(yuǎn)不止此數(shù)。

中國需求減弱以及美元升值，被認(rèn)為是大宗原材料價格下降的最重要原因。但從數(shù)據(jù)看中國這兩年進(jìn)口一直在增加。比如2015年進(jìn)口石油增長8.8%，進(jìn)口鐵礦石增長為2.2%，前年進(jìn)口石油同比增長9.45%，進(jìn)口鐵礦石增長13.8%。但中國的進(jìn)口并沒有阻止石油及鐵礦石價格下跌勢頭。

大宗商品價格漲跌原因復(fù)雜，在高景氣時期大肆擴(kuò)產(chǎn)應(yīng)該是重要原因，比如石油和鐵礦石，如今各國石油公司還在擴(kuò)產(chǎn)，四大礦石巨頭也在競爭爭奪市場，這其實(shí)是供給側(cè)過剩導(dǎo)致的供需失衡。

價格暴跌讓石油、鐵礦石生產(chǎn)國嚴(yán)重受損，富有的沙特財政赤字?jǐn)U大，俄羅斯盧布兌美元大跌，澳大利亞貨幣也在貶值。

有受損者，當(dāng)然有受益者。

從原油來看，中國的買家主要是中國石化和中國石油。從銷售額看，去年前三季度中國石油和中國石化營業(yè)收入為2.84萬億元，而2014年同期為3.87億元，減少了1萬億元。

而去年前三季度兩家公司凈利潤合計564億元，比上年同期的1472億元大幅萎縮，由此看兩家公司不是受益者。

鐵礦石用來冶煉鋼材，去年前三季度，中國A股34家鋼鐵上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7306億元，同比減少2342億元；2015年前三季度虧損196億元，而2014年同期則盈利52億元。因此，鋼鐵廠也不是受益者。

從營業(yè)收入上看，中國石油和中國石化前三季度營業(yè)收入下降1萬億元。34家鋼鐵廠下降2342億元，都超過因原材料降價節(jié)省的金額。全年看營業(yè)收入同比下降的金額會更加大。

也就是說，油企和鋼廠節(jié)省的原料錢，因?yàn)橄掠谓祪r而吐了出來，而且吐的更多。

中國石油和中國石化下游基本上分為兩種，一種是形形色色的化工企業(yè)，另一種則是石油中的90%會被用來冶煉成品油，其中汽油主要是民間消費(fèi)。

成品油價格下跌的受益者比較分散，比如機(jī)動車駕駛者，或者運(yùn)輸工程機(jī)械行業(yè)，盡管單個金額不多，但加起來就是個龐大數(shù)字。

化工行業(yè)有不少上市公司，化學(xué)纖維板塊受益比較明顯，剔除掉被借殼的*ST霞客后營業(yè)收入差別不大，但凈利潤增長了兩倍。煉焦油的下游之一農(nóng)藥所受影響不大，A股21家農(nóng)藥類公司去年前三季度營業(yè)收入694億元，營業(yè)收入還增加10億元，不過凈利潤為34億元，同比減少了10億元。

不過，大部分下游產(chǎn)品利潤并不好，燒堿價格降幅達(dá)8%，電石價格降幅為12%，氮肥、氯堿等出現(xiàn)行業(yè)性虧損，無機(jī)鹽、甲醇、輪胎制造等行業(yè)利潤連續(xù)兩年或三年下降。

鐵礦石價格下跌的主要受益者是房地產(chǎn)商。

2015年中國粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，建筑行業(yè)用鋼達(dá)到4.19億噸，占比超過一半，房地產(chǎn)商由此可以節(jié)省3千億元左右。數(shù)據(jù)顯示，A股房地產(chǎn)板塊去年前三季度營業(yè)收入為6764億元，同比增長2000多億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤從452億元增長到532億元。

其他成本節(jié)省比較多的還有機(jī)械行業(yè)，用鋼量達(dá)1.31億噸，其他包括家電、汽車、造船都是用鋼大戶，不過占總成本比重都不大。

由于石油和鋼鐵產(chǎn)品用在各個行業(yè)，盡管沒有給企業(yè)或者個人省出來利潤，但總算緩解了成本壓力，增加了騰挪空間。

價格本身就在說話，價格下跌是刺激下游需求的最重要手段，中國的石油消費(fèi)方面還在增加，勢必會影響其他能源的消耗量，延緩新能源的開發(fā)進(jìn)度。

此外，中國去年出口鋼材上億噸，出口成品油達(dá)2980萬噸，這兩項(xiàng)出口產(chǎn)品成為有力的國際競爭者。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。