政策暖風(fēng)吹來 鋼市儲備動力

4月30日，中央政治局會議提出第二季度穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的政策，涉及降稅清費(fèi)、重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等投資、貨幣政策、擴(kuò)大消費(fèi)、房地產(chǎn)健康發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動、國企改革、京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展等八個方面。加之近期房地產(chǎn)托底政策頻出，中央穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的決心非常明顯，后期基建項(xiàng)目包括城市地下管道、軌道交通、機(jī)場、鐵路等項(xiàng)目勢必會增加鋼鐵消費(fèi)量。就此來看，5月份鋼材市場走勢可期。
　　現(xiàn)貨市場漲勢現(xiàn)疲態(tài)
　　五一 小長假后，期貨市場螺紋鋼、鐵礦石主流合約價格紛紛拉漲，然而現(xiàn)貨市場卻略顯疲態(tài)，全國主要城市各主流鋼材品種中，除熱軋卷板外，其他品種均價均比前一周同期小幅下滑，與前一周價格的明顯上漲形成鮮明對比。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月5日，全國主要城市ф20MMⅢ級螺紋鋼平均價格為2508元/噸，與前一周同期相比下跌了5元/噸；HPB300ф8MM高線平均價格為2569元/噸，與前一周同期相比下跌了2元/噸；5.75MM熱軋卷板平均價格為2563元/噸，與前一周同期相比增長了7元/噸；1.0MM冷軋卷板平均價格為3312元/噸，與前一周同期相比下跌了8元/噸；20MM普中板平均價格為2539元/噸，與前一周同期相比下跌了3元/噸。
　　上周，鐵礦石期貨漲停、跌停交替，并帶動鋼材期貨市場、現(xiàn)貨市場拉漲。但其實(shí)在這個過程中，炒作鐵礦石供應(yīng)量下降的預(yù)期占了很大比例，然而全國鐵礦石供應(yīng)大于需求的格局畢竟還在延續(xù)，因此這輪上漲僅僅是觸底反彈，并不是反轉(zhuǎn)。　　基本面形勢仍嚴(yán)峻
　　盡管后期基建項(xiàng)目會釋放大量鋼材需求，但國內(nèi)制造業(yè)形勢并不樂觀。4月份，官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.1%，連續(xù)兩個月位于榮枯線上方；但是匯豐中國4月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值降至48.9%，低于初值的49.2%和3月份的49.6%，且創(chuàng)下12個月以來的新低。從具體下游行業(yè)數(shù)據(jù)來看，第一季度，汽車產(chǎn)銷量增幅比上年同期分別回落3.9個百分點(diǎn)和5.3個百分點(diǎn)；同期，造船行業(yè)新接訂單量同比下降76.8%，手持訂單總量同比下降2.5%；房間空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量同比下降1.5%，家用電冰箱產(chǎn)量同比下降3.3%。
　　上述數(shù)據(jù)說明：下游行業(yè)尤其是制造業(yè)仍處于調(diào)整之中，需求形勢仍談不上樂觀。
　　從供應(yīng)方面來看，鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月中旬,重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為172.28萬噸，旬環(huán)比增長1.65%；全國粗鋼日均估算值為228.5萬噸，旬環(huán)比增長1.24%。同時，有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計，4月下旬，粗鋼產(chǎn)量仍將環(huán)比增長，增幅為1.91%。另外，4月30日，據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)調(diào)查，163家鋼廠中有42家鋼廠高爐檢修，較前一周減少2家；高爐開工率為87.15%，較前一周增加0.27個百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率為90.21%，較前一周增加0.23個百分點(diǎn)，短期國內(nèi)供應(yīng)壓力較前期明顯增加。
　　原材料方面，上周，鐵礦石港口庫存量為9507萬噸，比前一周下降209萬噸；唐山鋼坯庫存量為76.3萬噸，比前一周下降4萬噸。價格上漲拉動了原材料的消費(fèi)，但是繼續(xù)上漲的難度很大，預(yù)計鐵礦石價格將進(jìn)入箱體震蕩期，同樣不宜期望市場價格會迅速回落。
　　不過，也有一些積極信號顯現(xiàn)。截至4月30日，國內(nèi)五大鋼材社會庫存總量為1366.2萬噸，已經(jīng)降至春節(jié)后首周的水平（1366.7萬噸），五大鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋卷板、冷軋卷板和中厚板）社會庫存量周環(huán)比紛紛下降，其中螺紋鋼、線材庫存降幅居前，降幅為2.2%、2.7%；其他品種庫存周環(huán)比降幅在0.5%~1.9%?？梢钥闯?，當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場社會庫存壓力并不大。
　　鋼市正在儲備探漲動力
　　就當(dāng)前現(xiàn)貨價格來看，伴隨著鐵礦石價格的反彈，上周國內(nèi)螺紋鋼、線材、熱軋卷板、中厚板等品種均價已經(jīng)小幅反彈，而且冷軋系產(chǎn)品價格下跌步伐明顯放緩。目前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)盈利水平并不理想，尤其是板材生產(chǎn)企業(yè)壓力更大一些，因此后期鋼廠繼續(xù)增產(chǎn)的欲望不強(qiáng)。
　　那么，后期國內(nèi)鋼材市場價格將如何運(yùn)行？
　　在成本支撐力度較為明確的背景下，國內(nèi)鋼材市場庫存總量持續(xù)下降，這將為鋼價探漲儲備力量，但是即便鋼材價格上行也并不意味著所有品種均可分享。
　　這是因?yàn)椋骸　〉谝?，?dāng)前國內(nèi)幾大鋼材品種之間價差并不合理，螺紋鋼價格與中厚板、熱軋卷板之間的價差太小，熱軋卷板、中厚板價格被相對低估。
　　第二，冷軋系產(chǎn)品價格自今年初以來一路下跌，目前與熱軋卷板間的差價已經(jīng)回歸合理水平，后期價格有望止跌企穩(wěn)。　　第三，市場信心逐漸修復(fù)，社會庫存連續(xù)下降，部分地區(qū)資源規(guī)格緊俏局面凸顯，貿(mào)易商渴望漲價會形成合力，進(jìn)而推動部分區(qū)域的部分品種價格先行拉漲。
　　第四，從宏觀面來看，貨幣供應(yīng)量增多，市場資金流動性寬裕也為鋼材價格的反彈提供了條件。
　　綜合上述因素來看，短期內(nèi)國內(nèi)鋼材市場價格仍將震蕩運(yùn)行，為后市儲備上漲動力，5月中下旬市場價格或迎來一波上漲。但是，對于這波價格上漲行情不宜盲目看多，漲價并不是所有品種、所有區(qū)域同幅度拉升，不同區(qū)域之間、不同品種之間都會有差異，不建議盲目增倉待漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。