沙特擴大煉油能力的邏輯

世界最大石油進口國和世界最大石油出口國的兩家石油企業(yè)，上周宣布雙方合資的煉廠——延布煉廠投產(chǎn)。

按照官方說法，中國和沙特在能源領(lǐng)域的互利合作給兩國人民帶來了實實在在的利益。中沙延布煉廠項目既符合沙特經(jīng)濟優(yōu)化升級、能源產(chǎn)業(yè)升級的國家發(fā)展戰(zhàn)略，也契合中國同絲綢之路沿線國家在“一帶一路”框架內(nèi)開展互利合作的發(fā)展思路。

這并不是中國石化與沙特阿美第一次合作建設(shè)煉廠，卻是雙方第一次在沙特合作建廠，早前雙方曾在中國福建合資建設(shè)煉化一體化項目。

富產(chǎn)原油的沙特，是世界最大石油出口國，也是世界重要的石化產(chǎn)品進口國，隨著沙特啟動能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級戰(zhàn)略，實際煉油能力與其石油產(chǎn)量不匹配的現(xiàn)狀，或?qū)⒌玫接行Ц挠^。

沙特阿美新任首席執(zhí)行官阿明·納賽爾正準備實施一項野心勃勃的計劃：預(yù)計到2025年，將原油煉制能力提高近1倍，達到每日1000萬桶，與其原油日產(chǎn)量相當，成為全球最大的煉油商。

國際油價已陷入持續(xù)低迷，上游開采環(huán)節(jié)利潤正在向下游煉制環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，延布煉廠的投產(chǎn)，將有利于緩解低油價帶給沙特的壓力，也意味著沙特將有可能繼續(xù)擴大石油產(chǎn)量，以滿足新建煉廠的需要。

除了已經(jīng)投產(chǎn)的延布煉廠外，另一個具有相同生產(chǎn)能力，位于吉贊的新煉油廠也將于2017年投產(chǎn)，兩個煉廠的加工能力將達到4000萬噸／年。雙方計劃未來進一步提升其煉油和化工能力。

沙特正通過投資興建煉油廠、打通成品油銷售渠道、完善石化上下游產(chǎn)業(yè)等策略，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。這一戰(zhàn)略或?qū)橹袊氖推髽I(yè)提供市場機遇，中國石化上周宣布在沙特設(shè)立中東研發(fā)中心。

沙特是世界主要的石油供應(yīng)國，巨大的油田服務(wù)市場吸引了全球眾多工程公司，達蘭技術(shù)谷布局著世界上多家知名工程公司的研發(fā)中心，中國石化的研發(fā)中心也在其中。

中國的石油公司很早以前就已經(jīng)介入到沙特地區(qū)的油田建設(shè)服務(wù)中，中國石化就是沙特阿美最大的陸上鉆井承包商，未來服務(wù)范圍將擴大到煉油領(lǐng)域。

中國石化中東研發(fā)中心將是其在中東地區(qū)的應(yīng)用技術(shù)研究中心、技術(shù)推廣支持中心、高級人才培訓(xùn)中心，以基礎(chǔ)性、前瞻性和應(yīng)用技術(shù)研究為主，研發(fā)中心業(yè)務(wù)包括基礎(chǔ)性、前瞻性技術(shù)研究、新型鉆井液與復(fù)雜地層固井技術(shù)研究、特殊固井工具與油田助劑研發(fā)、深井鉆完井與非常規(guī)油氣工程技術(shù)研究、勘探開發(fā)地質(zhì)研究、先進技術(shù)與裝備展示等。根據(jù)市場需求，中長期將引入煉油化工技術(shù)研究。

過去30年里，中國經(jīng)濟突飛猛進，為了滿足國內(nèi)成品油需求，興建了一批煉廠，中國石化和沙特阿美投資的福建項目就是在那時投產(chǎn)。隨著中國經(jīng)濟增速放緩，對成品油的需求增速同步趨緩，近期國內(nèi)的煉油產(chǎn)能已出現(xiàn)一定程度產(chǎn)能過剩，一些服務(wù)于煉化企業(yè)的工程公司業(yè)務(wù)量銳減，布局沙特不僅有利于爭取更多當?shù)氐臉I(yè)務(wù)，也有利于學(xué)習(xí)其他煉化工程公司的先進經(jīng)驗。

但即便中國市場對原油的需求增速放緩，卻依然是世界上最大的原油進口國。在中國進口的原油中，沙特油占比曾一度接近兩成，國際油價暴跌后，沙特油略有減少。同時，對伊朗制裁的結(jié)束，這個富產(chǎn)原油的國家，去年12月的日均產(chǎn)量是270萬桶，出口限制解除后，計劃立即將石油出口量提高至50萬桶／天，并在6個月內(nèi)升至100萬桶／日，中國是其重要的目標市場。

為了鞏固在中國等亞洲國家的市場份額，沙特希望進入中國等國的成品油和化工市場，特別是在當下國際油價持續(xù)低位徘徊時，與消費國達成更好的合作關(guān)系，布局中下游，確保市場份額，符合沙特的利益。但目前國內(nèi)的煉廠產(chǎn)能已經(jīng)顯現(xiàn)出過剩的態(tài)勢，沙特此時布局中國，更現(xiàn)實的方式是參股國內(nèi)已有的煉廠，按照沙特阿美以往的做法，將在合同中規(guī)定用來加工的原油必須大部分來自沙特。

目前亞洲市場占據(jù)沙特出口原油的近七成，沙特需要保持在這些地區(qū)的競爭優(yōu)勢。除了中國，沙特國家石油公司沙特阿美在韓國、日本各投資了一座煉廠，未來還將計劃在馬來西亞、印尼和越南進行相似的投資，并通過購買亞洲油企市場營銷、煉油和零售資產(chǎn)的方式來搶占亞洲市場，從而實現(xiàn)石油化工產(chǎn)業(yè)從原油生產(chǎn)到成品油煉制再到產(chǎn)品銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

沙特在亞洲的布局將為中國的石油企業(yè)提供一些機會，但以什么樣的方式與企業(yè)合作，還需要國內(nèi)相關(guān)企業(yè)放在更長的時間緯度里去考量。以往的歷史經(jīng)驗表明，原油價格處在長期波動中，現(xiàn)在的低價，將在未來的某一個時間里逆轉(zhuǎn)。

延布煉廠投產(chǎn)的同時，中國石化和沙特阿美在兩國元首見證下簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將共同提升沙特阿美向中國石化供應(yīng)原油的競爭力，并積極探索在油氣服務(wù)、煉油、化工、原油供應(yīng)、成品油銷售、石油服務(wù)、石化服務(wù)、科技研發(fā)、新能源等其他領(lǐng)域在世界范圍內(nèi)的合作。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。