超預期以獎代補能否帶來煤炭的春天

近日，小編從不同渠道獲得了兩個對煤炭行業(yè)利好的消息。一個，也沒啥神秘的哈，就是現(xiàn)在席卷全國的，你我都正在或?qū)⒁?jīng)受的“世紀大寒潮”。另一個，據(jù)可靠消息稱，有關(guān)部門將出臺緩解煤炭企業(yè)困難相關(guān)措施，部分措施嚴厲程度超出預期。怎么利好呢？我們一起來分析分析吧。

短期利好——天氣

17日，中國氣象局發(fā)布了“世紀大寒潮來襲預警”，中央氣象臺預計，由于持續(xù)受到西伯利亞地區(qū)冷空氣南下的影響，我國中東部都將經(jīng)歷今冬最冷的一周。世紀大寒潮惡劣天氣導致的氣溫大幅下降和可能的物流受阻再次點燃了下游電廠的備貨熱情。據(jù)悉，18日早間，曹妃甸受大霧影響，已經(jīng)率先封航。

目前電廠日耗相對平穩(wěn)，庫存處于低位，部分電廠也正在采取備貨行動。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，1月17日，沿海六大發(fā)電集團電廠煤炭合計庫存為1137萬噸，比上周初下降18萬噸左右，日均耗煤為61.39萬噸，庫存可用天數(shù)為18天。

受此影響，上周末沿海煤炭運費再度企穩(wěn)。1月18日，沿海煤炭綜合運價指數(shù)（CBCFI）為466.95點，環(huán)比增加3.71點，北煤南運各航線也出現(xiàn)了0.1-0.6元/噸不等的上漲。受北上拉煤船只增加的影響，港口錨地船舶數(shù)和預到船舶數(shù)都出現(xiàn)了回升，其中秦皇島18日錨地船舶數(shù)再次回到了50多艘的水平。

世紀大寒潮或?qū)⒋蚱贫唐谟^望僵局

據(jù)煤炭電子商務(wù)平臺易煤網(wǎng)分析，近期由于臨近年關(guān)，沿海港口煤炭市場整體維持“供需兩淡”的局面，市場觀望情緒濃厚。但本周“世紀大寒潮”的來襲，或?qū)⒋蚱贫唐谑袌龅慕┚郑由洗笮兔浩?月份價格政策也已經(jīng)落地，坊間還有大型煤企醞釀月中再度上調(diào)價格的傳聞，貿(mào)易商和電廠的觀望情緒有望緩解，增加短期采購需求。此外北方港口惡劣的天氣，也將導致港口壓港現(xiàn)象增加。

長期利好——政策

據(jù)申銀萬國近日發(fā)布的一份報告，有關(guān)部門就關(guān)于緩解煤炭企業(yè)困難相關(guān)措施，征求煤炭行業(yè)意見，主要涉及暫停審批新建煤礦項目、違規(guī)在產(chǎn)煤礦補辦手續(xù)、三年內(nèi)清退產(chǎn)能、減少煤企工人工作日天數(shù)、嚴控超產(chǎn)、推進煤電一體化、減輕煤企社會負擔，以及鼓勵國有資產(chǎn)資產(chǎn)證券化等具體措施。

據(jù)悉，部分措施嚴厲程度超出預期。比如，去產(chǎn)能幅度超出之前預期。據(jù)了解該征求意見中明確，從2016年開始，兩年內(nèi)暫停審批新建煤礦項目，暫停審批主要提高生產(chǎn)能力的技術(shù)改造項目，暫停審批煤礦生產(chǎn)能力核增項目，已開工的違法違規(guī)建設(shè)煤礦，在補辦手續(xù)時，按130%-150%的比例淘汰過剩產(chǎn)能。用三年左右時間退出國有煤礦300處、淘汰產(chǎn)能3億噸；關(guān)閉小煤礦4000處、淘汰落后產(chǎn)能4億噸；分流人員100萬人。產(chǎn)能退出實施以獎代補，煤炭產(chǎn)能每退出1噸，政府獎補150元，其中中央100元、地方50元。去產(chǎn)能數(shù)量超出之前一些機構(gòu)預計的兩年4.5億噸。

政策真正落地執(zhí)行將會對煤炭產(chǎn)生以下幾點影響：

減少工作日數(shù)量對產(chǎn)量影響有限，間接降低煤礦部分人工成本。據(jù)了解該征求意見中明確，2016年起試行兩年內(nèi)將煤礦年設(shè)計工作日從330天調(diào)至267天，適當核減煤礦產(chǎn)能，推行法定節(jié)假日和每周日集中休息。按照以上改革內(nèi)容，煤礦工人工作日將減少約20%，類比現(xiàn)在的煤礦生產(chǎn)經(jīng)營狀況，考慮到煤礦產(chǎn)量具有很大的彈性，預計該舉措對降低煤炭產(chǎn)量方面作用較小，而因為工人放假時間增長，在一定程度上將會降低煤礦人工成本。

推進煤電一體化，將降低動力煤企業(yè)盈利波動。據(jù)了解該征求意見指出，加快推進煤電一體化，2016年底前中央五大發(fā)電企業(yè)和一定規(guī)模以上的地方國有發(fā)電企業(yè)，對煤礦實施控股參股、并保證煤礦產(chǎn)能達到發(fā)電企業(yè)2015年電煤實際消耗量的20%以上，2017年-2018年控股或參股煤礦產(chǎn)能達到發(fā)電企業(yè)上年度電煤實際消耗量分別達到30%、40%。分析認為此舉措主要作用在于將實現(xiàn)煤企、電企之間的利益綁定，平抑煤價大幅波動，避免在煤電聯(lián)動機制下的惡性競爭。

超產(chǎn)將會被嚴格控制，3億噸超產(chǎn)有望被一定程度上限制。據(jù)悉該意見中明確，對超能力生產(chǎn)的，一律責令停產(chǎn)；對發(fā)現(xiàn)連續(xù)超產(chǎn)的，停產(chǎn)時間不低于6個月；對此前產(chǎn)能核增后不符合環(huán)保規(guī)定的，不得安新增能力組織生產(chǎn)。分析認為，其中對超能力生產(chǎn)有了具體措施，懲罰較為嚴格，預計該政策將被落實并嚴格執(zhí)行，3億噸超產(chǎn)產(chǎn)能將被有效控制。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。